Όταν οι μεγάλοι παίχτες των καζίνο «διδάσκουν» τους επενδυτές
Δεν θέλουμε να ενισχύσουμε τη νοοτροπία του τζόγου στις επενδύσεις, αλλά οι επαγγελματίες παίκτες έχουν έναν τρόπο να βλέπουν την ευρύτερη εικόνα.
του Ζαν Τσάτσκι
Υπάρχουν τρία μεγάλα μαθήματα που όλοι οι επενδυτές θα μπορούσαν να μάθουν από τους επαγγελματίες παίκτες σε καζίνο.
Αυτό ήταν ένα από τα πρώτα πράγματα που έμαθα όταν επέστρεψα στη σχολή αυτήν την εβδομάδα. Το Wisconsin School of Business, το οποίο βρίσκεται στο Πανεπιστήμιο του Ουισκόνσιν-Μάντισον, έχει ένα πρόγραμμα για την επίσκεψη δημοσιογράφων. Κάθε εξάμηνο, καλούν έναν για λίγες μέρες – για συνάντηση με τους καθηγητές σχετικά με την έρευνά τους, περιοδεία στις εγκαταστάσεις καθώς και κουβέντα με τους μαθητές για τις εργασίες που κάνουν.
Το μαργαριτάρι για τους επενδυτές και τους τζογαδόρους προερχόταν από το στόμα του Μαρκ Ρέντι, προέδρου του τμήματος της χρηματοοικονομικής. Ο συνάδελφός του, Μπράιαν Χέλμερ, δυσανασχέτησε. «Δεν θέλουμε να ενισχυθεί η νοοτροπία του τζόγου στις επενδύσεις», είπε. Όμως πηγαίνοντας σε μεγαλύτερο βάθος, ο ίδιος και ο Ρέντι συμφώνησαν ότι υπάρχουν στην πραγματικότητα μερικά πράγματα που θα μπορούσαν να βοηθήσουν τους επενδυτές – όχι μόνο τους ευκαιριακούς επενδυτές, αλλά και μεμονωμένους επενδυτές οι οποίοι προσπαθούν να βγάλουν κάτι πριν τη συνταξιοδότηση – να βελτιώσουν τις επιδόσεις τους.
1. Είναι χρήσιμο να κατανοήσουμε τις πιθανότητες. Με άλλα λόγια, οι επενδυτές θα επωφεληθούν από μια βαθύτερη κατανόηση των πιθανοτήτων, λέει ο Ρέντι. Πάρα πολλοί δεν μπορούν να διακρίνουν μεταξύ της τύχης και της τυχαιότητας. «Βλέπουν νόημα εκεί όπου δεν υπάρχει.» Το πιο κοινό παράδειγμα: οι αλλαγές των τιμών βραχυπρόθεσμα. «Υπάρχουν πολλοί μη ορθολογικοί επενδυτές», λέει. «Μπορεί να έχετε μια πολύ καλή [επενδυτική] διαδικασία και πάλι να κάνετε λάθος.» Σημειώνει επίσης: Το να έχετε δίκιο μια φορά είναι το ίδιο με το να κάνετε λάθος μια φορά. Το ότι πέσατε μέσα σε μια πρόβλεψη δε σας κάνει ιδιοφυΐα. Ούτε αν κάνετε λάθος σημαίνει ότι είστε ηλίθιος. Είναι το ιστορικό σας συνολικά που μετράει.
2. Αναζητήστε τις εσφαλμένα αποτιμημένες μετοχές. Οι περισσότεροι επενδυτές δεν επικεντρώνονται αρκετά σε αυτό, λέει ο Χέλμερ. Ένας επαγγελματίας τζογαδόρος ξοδεύει τον περισσότερο χρόνο του όχι για να υπολογίσει πόσο να στοιχηματίσει σε κάθε ένα από τα παιχνίδια που διεξάγονται σε μια τυχαία Κυριακή, αλλά για να βρει σε ποιό παιχνίδι να στοιχηματίσει, λέει. Γιατί συμβαίνει αυτό; «Οι περισσότερες από τις αποδόσεις είναι σωστά ρυθμισμένες, στα περισσότερα από τα παιχνίδια οι τιμές είναι σωστές. Αυτό που ψάχνετε είναι ένα παιχνίδι που έχει κακά εκτιμημένη απόδοση.» Οι καλοί επενδυτές επωφελούνται κάνοντας το ίδιο πράγμα – προσπαθούν να επωφεληθούν από την υπερβολική αντίδραση μιας μετοχής (ή της αγοράς) σε κακές ειδήσεις ή ακόμα και από το ύφος των ειδήσεων.
3. Δεν θα πρέπει να αλλάξετε τη στρατηγική σας βασιζόμενοι σε ένα ή δύο αποτελέσματα. Πώς νικάει κάποιος στο πόκερ στο καζίνο; Όχι νικώντας σε κάθε παρτίδα, εξηγεί ο Ρέντι, αλλά συγκεντρώνοντας συνολικά περισσότερες νίκες απ’ ότι απώλειες. Το ίδιο ισχύει και για τον επενδυτή με την ικανότητα να έχει αποδόσεις πάνω από τις εκτιμήσεις της αγοράς. Αυτό επιβάλλει να αγνοήσετε την καθημερινή, εβδομαδιαία, μηνιαία μεταβλητότητα εστιάζοντας στην μακροπρόθεσμη απόδοση. Είναι δύσκολο να το κάνετε, σημειώνει ο Χέλερ, ακόμη και για υψηλής δεξιότητας άτομα. Εάν είστε το είδος του αυτο-κατευθυνόμενου επενδυτή, ο οποίος μπαίνει στον πειρασμό να πουλήσει αντί να αυξήσει τις τοποθετήσεις του μετά από μια ιδιαίτερα κακή απόδοση στην αγορά, είναι καλό να μειώσετε το χρόνο που ξοδεύετε ασχολούμενοι με το χαρτοφυλάκιό σας – ή να ζητήσετε επαγγελματική βοήθεια.
Διαβάστε περισσότερα:
