Το καλό και το δυσμενές σενάριο των τραπεζικών stress test
Υπό ποιες συνθήκες πρόκειται να γίνουν οι τελικές δοκιμές του τραπεζικού συστήματος, με βάση τα στοιχεία της Ευρωπαϊκής Τραπεζικής Αρχής.
Σε τεστ αντοχής δύο σεναρίων θα υποβάλλει η Ευρωπαϊκή Τραπεζική Αρχή (ΕΒΑ) τις ελληνικές τράπεζες για να εξετάσει την ευρωστία των ισολογισμών τους.
Σύμφωνα με τις παραδοχές που ανακοίνωσε η ΕΒΑ, το δυσμενές σενάριο περιλαμβάνει συνολική μείωση του ΑΕΠ 3,3% στην τριετία 2018-2020, υποχώρηση του πληθωρισμού κατά 2,8% και συνολική μείωση των τιμών των εμπορικών και μη ακινήτων κατά 16,6% την ίδια περίοδο.
Αναλυτικά, σε ό,τι αφορά το ΑΕΠ, στο δυσμενές σενάριο η ελληνική οικονομία θα συρρικνωθεί κατά 1,3% φέτος και 2,1% το 2019, πριν αναπτυχθεί με 0,2% το 2020.
Για την εγχώρια χρηματιστηριακή αγορά το πιθανό σοκ της πτώσης των τιμών του Γενικού Δείκτη για τα έτη 2018-2020 τοποθετείται σε 30,9%, 28,2% και 22,2% ενώ οι μέσοι όροι για την Ευρώπη είναι 31,4%, 28,7% και 22,6%.
Για τα εμπορικά ακίνητα, το δυσμενές σενάριο προβλέπει πτώση τιμών 9,2% το 2018, 6,1% το 2019 και 2,2% το 2020. Στο βασικό της σενάριο η ΕΒΑ κάνει λόγο για αύξηση του ΑΕΠ κατά 2,4% το 2018, 2,5% το 2019 και 2,4% το 2020.
Για την ανεργία το δυσμενές σενάριο προβλέπει ποσοστό 20,6% το 2018, 20% το 2019 και 19,1% το 2020.
Τέλος στο τωρινό stress test, το πιθανό σοκ από την αύξηση στις μακροπρόθεσμες αποδόσεις των ομολόγων είναι σχεδόν παρόμοιο με το 2016 για τις ευρωπαϊκές τράπεζες. Κατά μέσο όρο προβλέπει αυξήσεις στα yields στο δυσμενές σενάριο κατά 84, 86 και 81 μονάδες βάσης. Για την Ελλάδα, το σημείο εκκίνησης για το 10ετές είναι το 6,1% (βασικό σενάριο). Στο βασικό σενάριο, οι αποδόσεις του 10ετούς θα διαμορφωθούν σε 5,5%, 5,7% το 2019 και 6% το 2020. Στο δυσμενές σενάριο, υπολογίζεται αύξηση έναντι του βασικού σεναρίου κατά 131, 133 και 126 μονάδες βάσης αντίστοιχα για την περίοδο 2018-2020.
Τι προβλέπει το βασικό σενάριο
Το βασικό σενάριο της ΕΒΑ προβλέπει ανάπτυξη 2,4% του ΑΕΠ, 2,5% και 2,4% στην τριετία 2018-20. Για την ανεργία τα αντίστοιχα ποσοστά του βασικού σεναρίου διαμορφώνονται σε 19,9%, 18,3% και 16,6%.
Ο πληθωρισμός, σύμφωνα με το βασικό σενάριο, διαμορφώνεται στο 0,9% το 2018, στο 1% το 2019 και στο 1,1% το 2020.
Οι τιμές οικιστικών ακινήτων στο βασικό σενάριο αναμένεται να καταγράψουν πτώση 0,5% το 2018, αύξηση 0,5% το 2019 και 1% το 2020, ενώ των εμπορικών ακινήτων αναμένεται να καταγράψουν αύξηση 0,3% κάθε χρόνο την τριετία 2018-2020.
Το βασικό σενάριο για τις τιμές των εμπορικών ακινήτων προβλέπει ετήσια αύξηση κατά 0,3% για κάθε ένα από τα επόμενα τρία χρόνια. Με βάση το δυσμενές σενάριο, οι τιμές αναμένεται να υποχωρήσουν κατά 9,2% το 2018, 6,1% το 2019 και 2,2% το 2020.
Σε ό,τι αφορά τον πληθωρισμό, στο βασικό σενάριο αναμένεται να είναι 0,9% φέτος, 1% το 2019 και 1,1% το 2020. Στο δυσμενές, είναι μηδενικός τη φετινή χρονιά, διαμορφώνεται σε -1,1% το 2019 και -1,8% το 2020.
