Αρνητικά επιτόκια: Σε αχαρτογράφητα νερά η παγκόσμια οικονομία

Οι οικονομολόγοι σε έναν κρίσιμο κεντρικό τραπεζικό οργανισμό του παγκόσμιου χρηματοπιστωτικού συστήματος προειδοποιούν για τους πιθανούς κινδύνους που προκύπτουν από τα αρνητική επιτόκια σε Ευρώπη και Ιαπωνία.

Οι κεντρικές τράπεζες στην Ευρωζώνη, τη Δανία, την Ιαπωνία, τη Σουηδία και την Ελβετία κινούνται σε αχαρτογράφητες περιοχές, επιλέγοντας αρνητικά επιτόκια.

Κανένας όμως δεν είναι σίγουρος ποια θα είναι τα μακροπρόθεσμα αποτελέσματα απ’ αυτές τις νέες, αντισυμβατικές πολιτικές, βάσει των οποίων ουσιαστικά οι κεντρικοί τραπεζίτες αναγκάζουν τους εμπορικούς δανειστές να πληρώνουν τίμημα για να καταθέτουν εκεί τα κεφάλαιά τους. Ο στόχος είναι να ενθαρρύνουν τους ανθρώπους και τις επιχειρήσεις να ξοδεύουν τα λεφτά, και όχι να τα αποταμιεύουν.

«Υπάρχει μεγάλη αβεβαιότητα σχετικά με τη συμπεριφορά ατόμων και θεσμών εάν τα επιτόκια μειωθούν περαιτέρω και κινηθούν σε αρνητικές περιοχές, ή εάν παραμείνουν αρνητικά για μια παρατεταμένη περίοδο» έγραψαν σε έκθεσή τους οικονομολόγοι από την Τράπεζα Διεθνών Διευθετήσεων, μια ομάδα 60 κεντρικών τραπεζών.

Η προειδοποίηση έρχεται λίγο πριν από την επόμενη συνάντηση της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, στην οποία ίσως αποφασιστεί η περαιτέρω μείωση των επιτοκίων κάτω απ’ το μηδέν. Εντωμεταξύ, την ερχόμενη εβδομάδα αναμένεται να συναντηθούν τα στελέχη της Τράπεζας της Ιαπωνίας, η οποία εγκαινίασε μια πολιτική αρνητικών επιτοκίων τον Ιανουάριο.

Η έκθεση της Τράπεζας Διεθνών Διευθετήσεων τονίζει την ανάγκη ευρύτερων μελετών γύρω απ’ το κατά πόσο τα αρνητικά επιτόκια είναι αποτελεσματικά στην επίτευξη των στόχων πολιτικής – καθώς και γύρω απ’ την επίδρασή τους στην χρηματοπιστωτική και οικονομική σταθερότητα.

Το χρηματιστήριο και το νόμισμα της Ιαπωνίας είναι αντιμέτωπα με βίαιες αυξομειώσεις, από τότε που η κεντρική τράπεζα ανακοίνωσε τα αρνητικά επιτόκια.

Η έκθεση επισημαίνει επίσης τις δυσκολίες που αντιμετωπίζουν οι τράπεζες σε αυτό το νέο νομισματικό τοπίο.

«Η …εξουθενωτική επίδραση των επίμονα αρνητικών επιτοκίων στην κερδοφορία του τραπεζικού κλάδου αναδεικνύεται πλέον σε σημαντική ανησυχία» έγραψαν οι οικονομολόγοι.

Παράλληλα, εξέφρασαν τις ανησυχίες τους σε σχέση με ασφαλιστικές εταιρείες και συνταξιοδοτικά ταμεία, λέγοντας ότι τα επιχειρηματικά τους μοντέλα θα αντιμετωπίσουν σοβαρές προκλήσεις εξαιτίας των αρνητικών επιτοκίων.

Η έκθεση της Τράπεζας Διεθνών Διευθετήσεων δεν συνιστά την πρώτη έκφραση φόβων σχετικά με τις επιδράσεις των αρνητικών επιτοκίων. Ο γνωστός επενδυτής Τζιμ Ρότζερς είπε στο CNNMoney πριν από ένα μήνα ότι προβλέπει πως οι ανορθόδοξες στρατηγικές θα οδηγήσουν σε βραχυπρόθεσμα κέρδη για τις μετοχές, αλλά στη συνέχεια θα προκύψουν βαθιά προβλήματα στο τέλος του τρέχοντος έτους και στην αρχή του επόμενου.

Διαβάστε ακόμη:

Τραπεζικά ομόλογα με βέβαιη απώλεια χρημάτων για τους επενδυτές!