El-Erian: Όσοι επενδύσατε σε μετοχές και ομόλογα αναμείνατε περισσότερο… πόνο
Της Eleanor Pringle
Οι μετοχές και τα ομόλογα κάνουν ένα «επώδυνο» ταξίδι ενώ προσώρας τα μετρητά είναι ο βασιλιάς, σύμφωνα με τον κορυφαίο οικονομολόγο Mohamed El-Erian.
Ειδικότερα, σύμφωνα με τον συνιδρυτή της Pimco, οι μετοχές και τα ομόλογα βρίσκονται σε δύσκολη θέση, ενώ τα μετρητά είναι η ασφαλέστερη επιλογή για τους επενδυτές που είναι ιδιαίτερα επιφυλακτικοί λόγω της αστάθειας που επικρατεί.
Ο El-Erian περιέγραψε την επενδυτική του στρατηγική στο τρέχον οικονομικό περιβάλλον σε ένα πρόσφατο podcast με τους Financial Times, λέγοντας ότι επέλεξε να αυξήσει την κατανομή του σε μετρητά και περιουσιακά στοιχεία που μοιάζουν με μετρητά, τα οποία μπορούν να αποφέρουν απόδοση περίπου 4%-5%, δεδομένου του σημείου που βρίσκονται τα επιτόκια σήμερα.
«Αν αισθάνεστε άβολα στο χρηματιστήριο –όπως νιώθω εγώ, παρεμπιπτόντως– τότε υπάρχει ένα πολύ καλό μέρος για να σταθμεύσετε τα χρήματά σας, όπου μπορείτε να πληρώνεστε 4% με 5% από τα χρήματά σας» είπε στο podcast.
«Θα έρθει η στιγμή που θα νιώθω πολύ πιο άνετα να αυξήσω την έκθεσή μου σε μετοχές, αλλά ήμουν αρκετά προσεκτικός» είπε για τις μετοχές. Στο άλλο άκρο του φάσματος κινδύνου, τοποθετεί επίσης χρήματα σε τίτλους χρέους που έχουν κοκκινίσει.
«Σιγά-σιγά τα επόμενα χρόνια θα επιστρέψουμε σε κάτι πιο φυσιολογικό. Οι παραδοσιακοί συσχετισμοί και επομένως ο παραδοσιακός μετριασμός του κινδύνου επανέρχονται… Μπορώ να σας πω για τον προορισμό, αλλά το ταξίδι είναι πραγματικά οδυνηρό» πρόσθεσε αργότερα.
Οι μετοχές και τα ομόλογα έχουν ήδη αισθανθεί τον πόνο καθώς η Fed αύξησε τα επιτόκια και συνέσφιξε απότομα τις χρηματοοικονομικές συνθήκες. Η προοπτική των υψηλών επί μακρόν επιτοκίων πυροδότησε sell off στα ομόλογα του αμερικανικού δημοσίου, προκαλώντας πτώση στις τιμές και αύξηση στις αποδόσεις του αμερικανικού 10ετούς (κοντά στο 5% την περασμένη εβδομάδα). Εν τω μεταξύ, ο S&P 500 υποχώρησε 20% το 2022, καθώς το υψηλότερο κόστος δανεισμού χτύπησε τις εταιρείες.
Ο El-Erian έχει κρούσει πολλές φορές τον κώδωνα του κινδύνου προειδοποιώντας για οικονομικό πόνο. Τα υψηλότερα επιτόκια μπορούν να βοηθήσουν στη μείωση του πληθωρισμού, αλλά κινδυνεύουν να ωθήσουν την οικονομία σε ύφεση. Όπως είπε, οι πιθανότητες ύφεσης αυξήθηκαν αφού οι αποδόσεις του 10ετούς ΗΠΑ εκτινάχθηκαν σε υψηλά 16ετίας στις αρχές Οκτωβρίου.
