BofA: Απομακρύνεται η πιθανότητα δραστικής μείωσης επιτοκίων της ΕΚΤ – Οι κρίσιμοι δείκτες
Οι ελπίδες για μια σημαντική μείωση των επιτοκίων από την ΕΚΤ φαίνονται να εξανεμίζονται, καθώς τα οικονομικά στοιχεία της Ευρωζώνης υποδεικνύουν διαφορετικές δυναμικές από αυτές που αναμένονταν.
Σύμφωνα με την Bank of America (BofA), το τελευταίο τρίμηνο της Ευρωζώνης εμφάνισε αύξηση του ΑΕΠ κατά 0,4% αντί για το αναμενόμενο 0,2%, οδηγώντας σε αναθεωρήσεις των προβλέψεων. Παρά τα θετικά αυτά νέα, οι αναλυτές παρατηρούν ότι η ώθηση της οικονομίας οφείλεται κυρίως σε προσωρινούς παράγοντες, όπως οι Ολυμπιακοί Αγώνες στη Γαλλία και ασυνήθιστες προσαρμογές στη Γερμανία.
Η εσωτερική ζήτηση, ένας κρίσιμος δείκτης που παρακολουθεί στενά η ΕΚΤ, δείχνει σημάδια βελτίωσης, με τη BofA να αναφέρει μια ελαφρά αύξηση στην κατανάλωση. Ωστόσο, οι επιχειρηματικές κεφαλαιουχικές δαπάνες, που αποτελούν το δεύτερο μέρος της εσωτερικής ζήτησης, παραμένουν σε πτωτική πορεία.
Στο πεδίο του πληθωρισμού, η BofA εντοπίζει μικρές αυξήσεις στους δείκτες, αν και δεν εκτιμά ότι είναι αρκετές για να επιταχύνουν μια σημαντική αλλαγή πολιτικής από την ΕΚΤ. Η πρόβλεψή της για τον πληθωρισμό το 2025 έχει αναθεωρηθεί προς τα κάτω, στο 1,6%, ενισχύοντας την εκτίμηση ότι οι επιθετικές μειώσεις επιτοκίων ίσως δεν είναι πλέον αναγκαίες. Παράλληλα, η BofA υποστηρίζει ότι συνεχείς, αλλά ήπιες μειώσεις, θα μπορούσαν να δικαιολογηθούν βάσει των προβλέψεων για πληθωρισμό και ανάπτυξη.
Επιπλέον, εντός της ΕΚΤ υπάρχουν διαφωνίες σχετικά με το πώς θα προχωρήσει η νομισματική πολιτική. Η Isabel Schnabel, μέλος του Διοικητικού Συμβουλίου, τονίζει την ανάγκη για πιο σταδιακές κινήσεις, διαφωνώντας με τη θέση για μείωση κατά 50 μονάδες βάσης. Τα «γεράκια» της ΕΚΤ υποστηρίζουν ότι η οικονομική κατάσταση της Ευρωζώνης δεν είναι τόσο ασθενής όσο παρουσιάζεται, επισημαίνοντας ότι η αδυναμία εντοπίζεται κυρίως στη Γερμανία, ενώ άλλες χώρες, όπως η Ισπανία, παραμένουν ισχυρές.
Ωστόσο, η γενικότερη εικόνα της Ευρωζώνης, χωρίς τις επιδόσεις της Γερμανίας και της Ισπανίας, υποδηλώνει μια ανάπτυξη της τάξης του 0,9% κατά τα τελευταία επτά τρίμηνα, καταδεικνύοντας ότι η εγχώρια ζήτηση είναι ασθενέστερη από τις αρχικές εκτιμήσεις, κάτι που διατηρεί την αβεβαιότητα στα σχέδια για τα επιτόκια της ΕΚΤ.
