Η λιτότητα που κατέστρεψε την Ευρώπη επέστρεψε – Σφοδρό το πλήγμα σε επενδύσεις και ανάπτυξη

Σφοδρό πλήγμα στις επενδύσεις και την ανάπτυξη αναμένεται να επιφέρουν οι  περικοπές στις κρατικές δαπάνες στην ΕΕ, σε μια περίοδο κατά την οποία η Γηραιά Ήπειρος δυσκολεύεται να συμβαδίσει με τις ΗΠΑ, προειδοποιούν οικονομολόγοι. 

Μετά από χρόνια δημοσιονομικής υπερβολής κατά τη διάρκεια της πανδημίας Covid-19 και της ενεργειακής κρίσης που προκλήθηκε από την εισβολή της Ρωσίας στην Ουκρανία, οι Βρυξέλλες έχουν επαναφέρει κανόνες που απαιτούν από τα κράτη-μέλη να περιορίσουν τα δημοσιονομικά τους ελλείμματα στο μέγιστο ποσοστό 3% του ΑΕΠ. Ο τελικός στόχος είναι η μείωση του κρατικού χρέους στο 60% του ΑΕΠ. Όμως, αυτή η επαναγορά του Συμφώνου Σταθερότητας έρχεται σε μια εποχή που η ισχυρότερη οικονομία της Ευρώπης, η Γερμανία, αντιμετωπίζει υπαρξιακές απειλές για το εξαγωγικό της μοντέλο και σε όλο το μπλοκ χρειάζονται επειγόντως περισσότερες επενδύσεις.

Η νίκη του Ντόναλντ Τραμπ — και η απειλή του για δασμούς 10-20% στους Ευρωπαίους κατασκευαστές — έχει επιτείνει τις ανησυχίες για τις μακροπρόθεσμες προοπτικές ανάπτυξης. «Δεν νομίζω ότι θα έχουμε τις επενδύσεις που χρειαζόμαστε, και αυτό είναι κακό», δήλωσε ο Jeromin Zettelmeyer, διευθυντής του think-tank Bruegel. «Δεν γίνεται να έχουμε αποτελεσματική εφαρμογή του [δημοσιονομικού πλαισίου της ΕΕ], σημαντική αύξηση των δημόσιων επενδύσεων και ταυτόχρονα νέα χρηματοδότηση σε επίπεδο ΕΕ».

Ο Filippo Taddei, οικονομολόγος της Goldman Sachs, δήλωσε ότι η σύσφιγξη δεν θα βοηθήσει στην εξάλειψη του «πολύ μεγάλου επενδυτικού κενού μεταξύ της οικονομίας των ΗΠΑ και της ευρωπαϊκής οικονομίας». Η επενδυτική τράπεζα πιστεύει ότι η σύσφιγξη θα μειώσει περίπου κατά 0,35 εκατοστιαίες μονάδες την ετήσια ανάπτυξη της Ευρωζώνης το 2025, το 2026 και το 2027. Το ΔΝΤ, το οποίο πρόσφατα υποβάθμισε τις προβλέψεις του για την ανάπτυξη της Ευρωζώνης στο 1,2% για το επόμενο έτος, αναμένει επίσης ότι οι δημοσιονομικοί κανόνες θα προσθέσουν πιέσεις στην οικονομία, μειώνοντας κατά 0,1 εκατοστιαία μονάδα το ετήσιο ΑΕΠ.

Εν τω μεταξύ, η οικονομία των ΗΠΑ αναμένεται να επεκταθεί κατά 2,2% την ίδια περίοδο. Οι αρμόδιοι χάραξης πολιτικής εκεί αναμένεται επίσης να διατηρήσουν μια πιο επεκτατική δημοσιονομική πολιτική. Το Γραφείο Προϋπολογισμού του Κογκρέσου προέβλεψε ελλείμματα 6,5% το 2025 και 6% το 2026 πριν από τη νίκη του Τραμπ. Πολλοί οικονομολόγοι πιστεύουν ότι η υπόσχεση του νέου προέδρου να κάνει μόνιμες τις φορολογικές περικοπές του 2017 θα εντείνει το έλλειμμα κατά αρκετά ποσοστιαίες μονάδες και θα αυξήσει προσωρινά τη ζήτηση.

Ο Τραμπ υποστηρίζει ότι θα μειώσει το έλλειμμα περιορίζοντας επιθετικά τις κρατικές δαπάνες, ορίζοντας στον ιδρυτή της Tesla, Elon Musk, και τον επιχειρηματία Vivek Ramaswamy να βρουν τρόπους για δραστικές περικοπές.

Η ΕΕ, από την άλλη, εκτιμάται ότι χρειάζεται επενδύσεις ύψους 800 δισεκατομμυρίων ευρώ ετησίως για να αντιμετωπίσει τις απειλές για την οικονομική της ανταγωνιστικότητα μακροπρόθεσμα, σύμφωνα με έκθεση του πρώην προέδρου της ΕΚΤ, Μάριο Ντράγκι, που δημοσιεύθηκε νωρίτερα φέτος. Αν και αναμένεται η πλειοψηφία των επενδύσεων να προέλθει από τον ιδιωτικό τομέα, οι δημόσιες επενδύσεις θεωρούνται ζωτικής σημασίας.

«Υπάρχει μια τάσης σύσφιξης στη δημοσιονομική πολιτική εδώ και [αρκετά χρόνια]» δήλωσε ο Άνταμ Πόζεν, διευθυντής της δεξαμενής σκέψης του Ινστιτούτου Peterson στην Ουάσιγκτον. «Είναι απίθανο να αυξήσετε τις δημόσιες επενδύσεις σε αυτό το περιβάλλον». Η οικονομία της Ευρώπης αντιμετωπίζει αρκετές μακροπρόθεσμες προκλήσεις — από τη γήρανση του πληθυσμού, που μειώνει το εργατικό δυναμικό της, έως την καταπολέμηση της κλιματικής αλλαγής και την ενίσχυση της αμυντικής της ικανότητας. Η επιστροφή Τραμπ στην εξουσία τον επόμενο χρόνο έχει ήδη οδηγήσει σε επανεκτίμηση των δαπανών για την ασφάλεια, με τις Βρυξέλλες να ανακατευθύνουν δεκάδες δισεκατομμύρια ευρώ από τον κοινό τους προϋπολογισμό. Ο Πόζεν είπε ότι η έλλειψη μιας «φιλόδοξης» συζήτησης για περισσότερες επενδύσεις είναι «απίστευτα κοντόφθαλμη», όταν η ανάγκη είναι τόσο μεγάλη — και πιθανότατα θα γίνει ακόμη μεγαλύτερη.

Από τότε που ξεκίνησε η πανδημία, τα αποθέματα κρατικού χρέους έχουν αυξηθεί σημαντικά. Το ΔΝΤ δήλωσε τον περασμένο μήνα ότι το παγκόσμιο δημόσιο χρέος έχει φτάσει τα 100 τρισεκατομμύρια δολάρια και αναμένεται να αυξηθεί περαιτέρω τα επόμενα χρόνια. Ενώ τα κράτη μέλη της Ευρωζώνης έχουν ήδη μειώσει τις δαπάνες τους περισσότερο από το Ηνωμένο Βασίλειο, τις ΗΠΑ και την Κίνα, ο δείκτης χρέους προς ΑΕΠ στην περιοχή έχει αυξηθεί από το 83,6% το 2019 στο 88,7% στις αρχές του 2024.

Μεταξύ των πιο προσεκτικών παρακολουθήσεων είναι μια πρόταση του νέου Γάλλου πρωθυπουργού Μισέλ Μπαρνιέ, που θα πρέπει να συρρικνώσει το έλλειμμα στη δεύτερη μεγαλύτερη οικονομία της ΕΕ εντός του ανώτατου ορίου του 3% έως το 2029. Η Ισπανία και η Ιταλία σχεδιάζουν και οι δύο να εκπληρώσουν το όριο νωρίτερα, το 2024 και 2026 αντίστοιχα. Ενώ ο στόχος της Ισπανίας φαίνεται εφικτός, χάρη σε έναν από τους ισχυρότερους ρυθμούς ανάπτυξης στην Ευρώπη, οι οικονομολόγοι θεωρούν τα σχέδια της Ιταλίας ως φιλόδοξα. Τόσο η Γαλλία όσο και η Ισπανία συνέβαλαν στην ενίσχυση της περιφερειακής ανάπτυξης το 2024 σε μια εποχή που η γερμανική οικονομία έχει παραμείνει στάσιμη. Το πολιτικό χάος στο Βερολίνο σημαίνει ότι δεν έχει ακόμη παρουσιάσει τα σχέδια δαπανών της στις Βρυξέλλες. Η μεγαλύτερη οικονομία της περιοχής έχει περισσότερο δημοσιονομικό χώρο από άλλα κράτη μέλη της ΕΕ, με το έλλειμμά της να φθάνει μόλις το 1,6% του ΑΕΠ φέτος — πολύ εντός του ορίου του 3%.

Με τα επιτόκια να παραμένουν σχετικά υψηλά, ο Zettelmeyer παρατήρησε ότι η νομισματική πολιτική θα μπορούσε να προσφέρει προσωρινή ώθηση. «Η ΕΚΤ διαθέτει αρκετή δύναμη για να αντισταθμίσει τη δημοσιονομική επιβράδυνση», είπε. Αν και η μείωση των επιτοκίων θα ενίσχυε την ανάπτυξη, μια τέτοια λύση δεν είναι «ιδανική» είπε ο Πόζεν.

ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΠΕΡΙΣΣΟΤΕΡΕΣ ΕΙΔΗΣΕΙΣ:

• Έρευνα GPO για το CEO Initiative 2024: Tι “βλέπουν” οι CEOs για οικονομία, τεχνολογία και βιώσιμη ανάπτυξη
• Σπύρος Θεοδωρόπουλος: Πρέπει να δώσουμε περισσότερη ευημερία στους ανθρώπους
• Κωνσταντίνος Αντωνόπουλος: Είμαστε μια «εταιρία» που χάνει λεφτά κάθε χρόνο