Νέο «σήμα» της Λαγκάρντ για περαιτέρω μειώσεις επιτοκίων της ΕΚΤ
Καινούργιο μήνυμα προς τις αγορές και του επενδυτές για το ότι η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα θα συνεχίσει τις μειώσεις των επιτοκίων της τους επόμενους μήνες έστειλε τη Δευτέρα η επικεφαλής της ΕΚΤ, Κριστίν Λαγκάρντ.
Υπενθυμίζεται πως την περασμένη εβδομάδα η ευρωτράπεζα προχώρησε στην 4η μείωση των επιτοκίων της από το καλοκαίρι του 2024, θέλοντας να μειώσει το κόστος δανεισμού σε μια οικονομία της Ευρωζώνης που δοκιμάζεται από τις ανησυχίες για στατιμότητα.
Τι κομίζει η νέα μείωση επιτοκίων της ΕΚΤ;
13/12/2024Μιλώντας σε δημοσιογράφους από τη Λιθουανία όπου πραγματοποιεί επίσημη επίσκεψη, η Λαγκάρντ ανέφερε πως «η η κατεύθυνση της πορείας είναι σαφής και είναι καθοδική. Έτσι, αυτή δεν είναι η τελευταία μείωση επιτοκίων που κάνουμε. Ελπίζουμε ότι θα μεταδοθεί σωστά».
Η ίδια επανέλαβε τον στόχο της ΕΚΤ για μείωση του πληθωρισμού της Ευρωζώνης στα επίπεδα του 2%, στόχο που έχει θέσει η Φρανκφούρτη για τη σταθερότητα των τιμών στην οικονομία.
Η Λαγκάρντ μίλησε για τους κινδύνους που μπορούν να ενισχύσουν τον πληθωρισμό, κάνοντας λόγο για τους μισθούς και τις εμπορικές πολιτικές των ΗΠΑ υπό την προεδρία του Ντόναλτ Τραμπ.
Σχετικά με το σχέδιο του Τραμπ για την επιβολή δασμών στην Ευρώπη, η επικεφαλής της ΕΚΤ υποστήριξε πως «η ανάπτυξη της Ευρωζώνης είναι πιθανό να επηρεαστεί αρνητικά από τα μέτρα προστατευτισμού».
Οι εκτιμήσεις για τις μειώσεις και το «ούδετερο» σημείο
Το CNBC επιχείρησε να κάνει μια «χαρτογράφηση» των επόμενων κινήσεων της ΕΚΤ σχετικά με τις νέες μειώσεις των επιτοκίων, σημειώνοντας πως την περασμένη εβδομάδα τα μέλη του Δ.Σ. της τράπεζας υπογράμμισαν ότι η ΕΚΤ πρέπει «να διατηρήσει τα επιτόκια πολιτικής επαρκώς περιοριστικά για όσο διάστημα χρειαστεί».
Η Λαγκάρντ τόνισε την Πέμπτη ότι υπάρχουν καθοδικοί κίνδυνοι για τις ήδη αδύναμες προοπτικές ανάπτυξης της Ευρωζώνης, αλλά δήλωσε ότι η εικόνα του πληθωρισμού έχει βελτιωθεί σημαντικά και περιλαμβάνει ανοδικούς κινδύνους. Είπε επίσης ότι είχε συζητηθεί μια μεγαλύτερη μείωση κατά μισή μονάδα και ότι τα μέλη του ΔΣ ψήφισαν ομόφωνα υπέρ της μείωσης των επιτοκίων.
Οι νέες προβλέψεις των εμπειρογνωμόνων της ΕΚΤ, εν τω μεταξύ, τοποθετούν τον μέσο συνολικό πληθωρισμό λίγο πάνω από τον στόχο στο 2,1% το 2025, ενώ οι ισχυρότερες αυξήσεις των τιμών που αναμένονται στην αρχή του έτους υποδηλώνουν ότι θα μπορούσε να πέσει κάτω από τον στόχο αργότερα μέσα στο έτος.
Η ήπια μετατόπιση τονίστηκε την Παρασκευή όταν ο επικεφαλής της αυστριακής κεντρικής τράπεζας Ρόμπερτ Χόλζμαν δήλωσε στους δημοσιογράφους ότι δεν υπάρχει κίνδυνος μείωσης των επιτοκίων το επόμενο έτος, εάν η οικονομία προχωρήσει όπως αναμένεται.
Ο Χόλζμαν δήλωσε επίσης ότι οι αγορές έχουν μια «παρόμοια εκτίμηση με αυτή της κεντρικής τράπεζας» ότι τα επιτόκια θα μειωθούν προς ένα ουδέτερο επίπεδο – όταν η νομισματική πολιτική ισορροπεί μεταξύ της ενίσχυσης και του περιορισμού της ανάπτυξης, της τάξης του 2% το επόμενο έτος.
Η ΕΚΤ μείωσε την καταθετική διευκόλυνση -το βασικό της επιτόκιο- στο 3% την Πέμπτη.
Το τι συνιστά το ουδέτερο επιτόκιο αποτέλεσε βασικό σημείο συζήτησης τους τελευταίους μήνες και η Λαγκάρντ δήλωσε την Πέμπτη ότι ενώ δεν είχε συζητηθεί στη συνεδρίαση του Δεκεμβρίου, προβλέπεται να διαμορωθεί μεταξύ 1,75% και 2,5%.
Ένα επιπλέον ερώτημα για τους συμμετέχοντες στην αγορά είναι αν η ΕΚΤ θα πάρει τα επιτόκια κάτω από αυτό το ουδέτερο επίπεδο αν ο πληθωρισμός ψυχθεί ακόμη περισσότερο και οι προοπτικές ανάπτυξης επιδεινωθούν, όπως έχει διατυπωθεί από τον διοικητή της κεντρικής τράπεζας της Γαλλίας, Φρανσουά Βιλερουά ντε Γκαλό.
Τα μηνύματα αυτής της εβδομάδας επιβεβαίωσαν σε γενικές γραμμές τις προβλέψεις των αγορών σχετικά με το σχέδιο μείωσης των επιτοκίων της ΕΚΤ για το 2025.
Σύμφωνα με τα στοιχεία της LSEG, οι αγορές συνεχίζουν να τιμολογούν την πτώση του βασικού επιτοκίου της ΕΚΤ στο 1,75% έως τον Σεπτέμβριο του επόμενου έτους, με διατήρηση πέραν αυτού.
Ωστόσο, ορισμένοι αναλυτές δήλωσαν ότι υπάρχει πλέον υποστήριξη για μειώσεις των επιτοκίων και πέραν αυτού.
Οι οικονομολόγοι της Deutsche Bank ανέφεραν σε σημείωμά τους την Παρασκευή ότι η ΕΚΤ βρίσκεται σε πορεία για υπο-ουδέτερα επιτόκια το 2025, δεδομένης της τάσης για αδύναμη ανάπτυξη και πληθωρισμό κάτω του στόχου.
Πρόσθεσαν ότι η βασική τους προοπτική ήταν για επιτόκιο 1,5% στο τέλος του 2025 μέσω μειώσεων κατά ένα τέταρτο της μονάδας, αλλά ότι μια κίνηση κατά μισή μονάδα παρέμενε πιθανή.
Ο Ντιν Τέρνερ, επικεφαλής οικονομολόγος της UBS Global Wealth Management για την Ευρωζώνη και το Ηνωμένο Βασίλειο, σταμάτησε την πρόβλεψή του σε επιτόκιο 2% τον Ιούνιο, αλλά δήλωσε ότι οι κίνδυνοι πλέον «κλίνουν προς την κατεύθυνση ότι η ΕΚΤ πρέπει να κάνει περισσότερα, όχι λιγότερα, για να στηρίξει την οικονομία το 2025» – πιθανότατα θα σημαίνει περαιτέρω μειώσεις αργότερα μέσα στο έτος παρά μεγαλύτερες κινήσεις νωρίτερα.
Ωστόσο, ο Καμίλ Κοβάρ, ανώτερος οικονομολόγος της Moody’s, υποστήριξε σε σημείωμά του ότι ο επίμονος πυρήνας του πληθωρισμού θα συνεχίσει να ωθεί την επιφυλακτικότητα της ΕΚΤ το επόμενο έτος.
«Πιστεύουμε ότι μετά τον Μάρτιο, η μάχη για το πόσο θα μειωθούν τα επιτόκια θα ξεκινήσει σοβαρά. Δεν έχουμε καμία μείωση τον Απρίλιο και την τελευταία μείωση τον Ιούνιο, αφήνοντας τα επιτόκια στο 2,25%» συμπλήρωσε.
