Επενδυτές, προσοχή! Σε επικίνδυνη καθίζηση ο κλάδος των αλκοολούχων

Με τη «μόδα» της αποχής από το αλκοόλ να κυριαρχεί στον ανεπτυγμένο κόσμο, η βιομηχανία ποτών έχει ελάχιστους λόγους να πανηγυρίζει. Ελάχιστες κάβες θα γιορτάσουν τη νέα χρονιά. Υπενθυμίζεται πως το 2025 ο Γενικός Χειρουργός των ΗΠΑ πρότεινε την τοποθέτηση ειδικών ετικετών που θα προειδοποιούν για κίνδυνο πρόκλησης καρκίνου. Το 2026, η Ιρλανδία θα έχει υιοθετήσει το εν λόγω μέτρο στα ποτά της. 

Η βιομηχανία, έτσι κι αλλιώς, έχει ελάχιστους λόγους για να χαίρεται. Η αποχή από τα αλκοολούχα είναι της μόδας, τουλάχιστον σε μεγάλα τμήματα του ανεπτυγμένου κόσμου. Σύμφωνα με δημοσκοπήσεις της Gallup, το ποσοστό των ενηλίκων στις ΗΠΑ ηλικίας 18-34 ετών που «κάποτε» κατανάλωσαν αλκοόλ έχει μειωθεί από 72% σε 62% τις τελευταίες δύο δεκαετίες.

Και σαν να μην έφταναν οι μειωμένες πωλήσεις, οι δασμοί που σχεδιάζει ο εκλεγμένος πρόεδρος των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ απειλούν να μειώσουν περαιτέρω τα κέρδη. Αυτό αρχίζει να μοιάζει με δομική πτώση. Μέχρι στιγμής, ο αδύναμος Κινέζος καταναλωτής, που συνεισφέρει το ένα δέκατο των καθαρών πωλήσεων της Pernod, και η φυσική πτώση από την ώθηση λόγω Covid, είχαν όλα τα χαρακτηριστικά μιας κυκλικής ύφεσης. Οι αποτιμήσεις των μετοχών μειώθηκαν αντίστοιχα. Η βρετανική Diageo, με πτώση μετοχών κατά 10% πέρυσι, φαίνεται σχετικά ανεπηρέαστη σε σύγκριση με τη γαλλική Pernod Ricard, που έχασε σχεδόν 30%, και τη Rémy Cointreau, που κατέγραψε πτώση 40%.

Φυσικά, αναμένονται περαιτέρω μειώσεις στις εκτιμήσεις για τα κέρδη από τους αναλυτές – εκτός αν οι ίδιες οι εταιρείες προλάβουν και ανακοινώσουν τις αλλαγές στα επερχόμενα αποτελέσματα τριμήνου. Η επιβολή αυστηρότερων κανονισμών μπορεί να προκαλέσει σοβαρές απώλειες. Οι μεγάλες καπνοβιομηχανίες στράφηκαν στα ηλεκτρονικά τσιγάρα για να αντισταθμίσουν τους περιορισμούς στα παραδοσιακά τσιγάρα, αλλά οι ρυθμιστικές αρχές αντέδρασαν και οι πωλήσεις κατέρρευσαν. Ο κατασκευαστής του Marlboro, Altria, έχασε όλο το ποσό που είχε βάλει (ζημία 12,8 δισ. δολαρίων) στην Juul πριν αποχωρήσει από την αγορά.

Ωστόσο, η αισιοδοξία παραμένει. Το αλκοόλ ακολουθεί κλασικούς κανόνες: η πλειονότητα της κατανάλωσης γίνεται από τη μειοψηφία. Στις ανεπτυγμένες αγορές, σύμφωνα με την Bernstein, περίπου το 60-90% του αλκοόλ καταναλώνεται από το 20%. Αυτοί οι «σκληροπυρηνικοί» είναι απίθανο να αποθαρρυνθούν.

Οι μεγάλες καπνοβιομηχανίες προσφέρουν επίσης ένα χρήσιμο σχέδιο δράσης. Οι κατασκευαστές τσιγάρων επικεντρώθηκαν σε λιγότερο ανεπτυγμένες χώρες, όπου οι κανονισμοί είναι πιο χαλαροί. Το 2005, η Philip Morris International προχώρησε σε εξαγορά της ινδονησιακής Sampoerna, όπου τα ποσοστά καπνίσματος είναι διπλάσια από αυτά των ΗΠΑ. Την τελευταία δεκαετία, τα ετήσια καθαρά έσοδα της PMI έχουν μειωθεί ουσιαστικά μόνο δύο φορές.

Οι αποσταγματοποιοί και οι ζυθοποιοί δεν έχουν μείνει πίσω. Πολλοί έσπευσαν να επεκταθούν στην Κίνα και σε άλλες χώρες όπου η αναδυόμενη μεσαία τάξη ωρίμαζε κατά τη δεκαετία του 2000. Παράλληλα, αγόρασαν μη αλκοολούχα ποτά όπως το Seedlip, αποκτώντας πρόσβαση στους μη πότες. Αυτά, ωστόσο, έχουν περιορισμένη αποτελεσματικότητα. Η οικονομική στασιμότητα καθιστά την Κίνα κακή επιλογή. Σε αντίθεση με τα ηλεκτρονικά τσιγάρα, τα μη αλκοολούχα ποτά δεν πρόκειται να προσελκύσουν ρυθμιστικές αρχές, αλλά είναι πιθανό οι καταναλωτές να αρχίσουν να αμφισβητούν γιατί πληρώνουν τιμές αλκοόλ για ακριβά αναψυκτικά. Οι επενδυτές έχουν προειδοποιηθεί.

ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΠΕΡΙΣΣΟΤΕΡΕΣ ΕΙΔΗΣΕΙΣ:

• Εξάρχου (CEO του Ομίλου AKTOR): Ο Όμιλος AKTOR θωρακίζεται για το αύριο
• Ρωσικό φυσικό αέριο: Οι κερδισμένοι και οι χαμένοι από το κλείσιμο της στρόφιγγας
• Wall Street: Το ράλι που συνεχίζεται με «καύσιμο» το AI και η απειλή ενός νέου εμπορικού πολέμου