Pimco: Η Fed ίσως αυξήσει τα επιτόκια στο άμεσο μέλλον – Γιατί έρχεται πτώση στις αγορές
Η κεντρική τράπεζα των ΗΠΑ (Fed) τελεί σε στάση αναμονής για περισσότερα δεδομένα και στοιχεία σε σχέση με τις πολιτικές του Τραμπ πριν προβεί σε νέες επιτοκιακές μειώσεις, αναφέρει ο επικεφαλής επενδύσεων της Pimco, Νταν Ιβάσκιν.
Η Fed θα διατηρήσει τα επιτόκια σταθερά «για το προβλεπτό μέλλον» και ενδέχεται ακόμη και να τα αυξήσει, δεδομένου ότι οι κεντρικοί τραπεζίτες αναμένουν σαφήνεια σχετικά με τις πολιτικές του Ντόναλντ Τραμπ, σύμφωνα με τη Pimco, τη γιγαντιαία εταιρεία διαχείρισης ομολόγων.
Ο Νταν Ιβάσκιν, επικεφαλής επενδύσεων της εταιρείας με υπό διαχείριση κεφάλαια ύψους 2 τρισεκατομμυρίων δολαρίων, δήλωσε ότι αναμένει πως η Fed θα διατηρήσει τα επιτόκια σταθερά έως ότου υπάρξει «μεγαλύτερη σαφήνεια είτε από την πλευρά των δεδομένων είτε από την πλευρά των πολιτικών».
«Πολλές από τις πολιτικές που εισάγονται μπορούν να είναι πολύ, πολύ θετικές για την ανάπτυξη [και] την παραγωγικότητα μακροπρόθεσμα» δήλωσε ο Ιβάσκιν σε συνέντευξή του στους Financial Times, προσθέτοντας ότι υπάρχει «ένταση μεταξύ αυτού που μπορεί να έχει νόημα μακροπρόθεσμα, αλλά δημιουργεί πιέσεις βραχυπρόθεσμα».
Ο Ιβάσκιν δήλωσε ότι οι αυξήσεις επιτοκίων είναι «σίγουρα πιθανές», αν και δεν αποτελούν το βασικό του σενάριο, επισημαίνοντας πρόσφατες έρευνες που δείχνουν αύξηση στις προσδοκίες των καταναλωτών για τον πληθωρισμό — ένας πρόδρομος δείκτης. «Δεν έχουμε ξεφύγει ακόμα από τους κινδύνους πληθωρισμού», σημείωσε.
Η Fed μείωσε τα επιτόκια κατά μία ποσοστιαία μονάδα πέρυσι, αλλά οι αξιωματούχοι τον Δεκέμβριο προέβλεψαν μόνο δύο μειώσεις κατά ένα τέταρτο της μονάδας το 2025, σε σύγκριση με τις τέσσερις που είχαν προβλεφθεί τον Σεπτέμβριο.
Ο πρόεδρος της Fed, Τζέι Πάουελ, δήλωσε τον Δεκέμβριο ότι οι κίνδυνοι για την αγορά εργασίας έχουν μειωθεί, ενώ ο πληθωρισμός κινείται «πλευρικά», πράγμα που σημαίνει ότι η κεντρική τράπεζα πιθανότατα θα υιοθετήσει μια «πιο προσεκτική» προσέγγιση φέτος.
Η πιο επιθετική αυτή προοπτική τροφοδότησε μια πτώση στις τιμές των ομολόγων των ΗΠΑ, με την απόδοση του 10ετούς κρατικού ομολόγου να διαπραγματεύεται πάνω από το 4,5%, από τα χαμηλά περίπου στο 3,6% τον Σεπτέμβριο.
Ο Ιβάσκιν ανέφερε ότι η Pimco αύξησε την έκθεσή της σε κρατικά ομόλογα για να επωφεληθεί από τις υψηλές αποδόσεις που προσφέρονται. Σημειωτέον, οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής της Fed θα συνεδριάσουν για πρώτη φορά φέτος στις 28-29 Ιανουαρίου, αλλά αναμένεται ευρέως να διατηρήσουν τα επιτόκια σταθερά τουλάχιστον μέχρι το καλοκαίρι.
Ο Ιβάσκιν υπογράμμισε πως οι αποτιμήσεις των μετοχών είναι υψηλές και προειδοποίησε ότι περαιτέρω αύξηση στις αποδόσεις των ομολόγων θα μπορούσε να τις πλήξει. «Οι σχετικές αποτιμήσεις [μεταξύ μετοχών και ομολόγων] είναι από τις πιο διευρυμένες που έχουμε δει εδώ και πολύ καιρό», είπε. «Πιστεύουμε ότι πολιτικές που ενδέχεται να αυξήσουν τις αποδόσεις μπορεί επίσης να οδηγήσουν χαμηλότερα τις μετοχές».
