Νέο ρεκόρ για το παγκόσμιο χρέος – Φόβοι για επιστροφή των «τιμωρών των ομολόγων»
Το 2024, το παγκόσμιο χρέος αυξήθηκε κατά 7 τρισ. δολάρια, φτάνοντας τα 318 τρισ. δολάρια, σύμφωνα με το Institute of International Finance (IIF). Η άνοδος αυτή, σε συνδυασμό με την επιβράδυνση της παγκόσμιας οικονομικής ανάπτυξης, σηματοδοτεί την πρώτη αύξηση του χρέους ως ποσοστό του παγκόσμιου ΑΕΠ εδώ και τέσσερα χρόνια.
Οι «τιμωροί των ομολόγων» επιστρέφουν;
Το IIF προειδοποιεί ότι οι κυβερνήσεις πρέπει να βρίσκονται σε εγρήγορση απέναντι στους “bond vigilantes”, τους επενδυτές που πιέζουν για δημοσιονομική πειθαρχία ανεβάζοντας τις αποδόσεις των κρατικών ομολόγων. Σύμφωνα με την έκθεση, ο υψηλός δανεισμός παραμένει ανησυχητικός, ιδιαίτερα σε χώρες όπως οι ΗΠΑ, η Γαλλία, η Κίνα, η Ινδία και η Βραζιλία.
Παρότι η αντίδραση της αγοράς στο αυξανόμενο αμερικανικό χρέος ήταν μέχρι στιγμής περιορισμένη, το IIF τονίζει ότι δεν απολαμβάνουν όλες οι χώρες το ίδιο περιθώριο ασφάλειας. Οι ΗΠΑ εξακολουθούν να στηρίζονται στην ισχυρή οικονομική τους δραστηριότητα, την αύξηση της παραγωγικότητας και τη θέση των κρατικών τους ομολόγων ως ασφαλές καταφύγιο.
Επιβράδυνση του δανεισμού, αλλά η αβεβαιότητα παραμένει
Παρά το νέο ρεκόρ, η αύξηση του παγκόσμιου χρέους ήταν μικρότερη σε σχέση με το άλμα των 16 τρισ. δολαρίων το 2023. Το IIF προβλέπει ότι το 2025 ο ρυθμός δανεισμού θα συνεχίσει να επιβραδύνεται, λόγω:
- Αυξημένου κόστους δανεισμού που αποθαρρύνει νέες εκδόσεις χρέους.
- Ιστορικών επιπέδων αβεβαιότητας στην παγκόσμια οικονομική πολιτική, ξεπερνώντας ακόμη και την περίοδο της πανδημίας.
- Μείωσης της ζήτησης για πιστώσεις στον ιδιωτικό τομέα, λόγω των επιφυλακτικών δανειοληπτών.
Η αύξηση του χρέους παραμένει μια από τις μεγαλύτερες προκλήσεις για τις κυβερνήσεις, καθώς η ανάγκη για δημοσιονομική εξισορρόπηση έρχεται αντιμέτωπη με τις απαιτήσεις για οικονομική στήριξη και ανάπτυξη. Η ισορροπία αυτή θα κρίνει και την αντίδραση των αγορών το επόμενο διάστημα.
