Trumpcession: Ο φόβος της ύφεσης άρχισε να επανέρχεται στις αγορές

Το ενδεχόμενο μιας ύφεσης στις ΗΠΑ αρχίζει και μπάνει και πάλι στα ραντάρ των επενδυτών, ανέφερε το Reuters την Τετάρτη, εν μέσω του εμπορικού πολέμου και της πολιτικής των δασμών του Ντόναλτ Τραμπ στις ΗΠΑ αλλά και μετά από αρνητικές ενδείξεις για την πορεία της αμερικανικής οικονομίας.

Το δημοσίευμα αναφέρει πως αν και η ύφεση δεν αποτελεί το βασικό σενάριο των οικονομολόγων, δεδομένης της υποκείμενης ανθεκτικότητας των ΗΠΑ, τα πρόσφατα στοιχεία έχουν εκνευρίσει τους επενδυτές και οι νέοι δασμοί 25% του Ντόναλντ Τραμπ στο Μεξικό και τον Καναδά επιτείνουν τις ανησυχίες για την ανάπτυξη.

Μια αλλαγή στη διάθεση είναι εμφανής σε όλες τις αγορές.

Οι τιμές του πετρελαίου βρίσκονται στο χαμηλότερο επίπεδό τους από τον Οκτώβριο , οι μετοχές από τη Νέα Υόρκη έως το Τόκιο υποχωρούν από τα πρόσφατα πολυετή υψηλά και οι αποδόσεις των διετών κρατικών ομολόγων των ΗΠΑ βρίσκονται στο χαμηλότερο επίπεδό τους από τον Οκτώβριο, καθώς οι επενδυτές ομολόγων βλέπουν αυξημένες πιθανότητες βραχυπρόθεσμης μείωσης των επιτοκίων.

«Ένα πράγμα είναι απαραίτητο για μια οικονομία και αυτό είναι η εμπιστοσύνη, η οποία έχει δεχθεί πλήγμα» δήλωσε ο Φρανσουά Σαβαρί, επικεφαλής επενδύσεων στην Genvil Wealth Management, αναφερόμενος στην αποδυνάμωση του καταναλωτικού και επιχειρηματικού κλίματος στις ΗΠΑ.

«Δεν νομίζω ότι είναι (η ύφεση) τελειωμένη υπόθεση, αλλά είναι ένας λόγος για τον οποίο αποφασίσαμε να μειώσουμε την έκθεση σε (αμερικανικές) μετοχές».

Τα στοιχεία για την αμερικανική οικονομία

Η καταναλωτική εμπιστοσύνη στις ΗΠΑ τον Ιανουάριο σημείωσε τη μεγαλύτερη πτώση των τελευταίων 3-1/2 ετών, οι λιανικές πωλήσεις μειώθηκαν κατά το μεγαλύτερο ποσοστό των τελευταίων σχεδόν δύο ετών και τα στοιχεία της Δευτέρας για τη μεταποιητική δραστηριότητα στις ΗΠΑ έδειξαν μεγάλες μειώσεις στις νέες παραγγελίες και την απασχόληση.

«Δεν πιστεύουμε ότι θα δούμε ύφεση (στις ΗΠΑ), αλλά βλέπουμε μια μέτρια επιβράδυνση της ανάπτυξης» δήλωσε ο Γιόοστ βαν Λέντερ, ανώτερος στρατηγικός επενδυτής, στην Van Lanschot Kempen Investment Management στο Άμστερνταμ, προσθέτοντας ότι οι καταναλωτές αισθάνονται αβέβαιοι για τη «χαοτική» πολιτική των ΗΠΑ.

Ο ίδιος είπε ότι είχε μειώσει τις μετοχές των ΗΠΑ στα τέλη Ιανουαρίου και έχει υπερτιμήσει τα κρατικά ομόλογα, καθώς οι αποδόσεις είναι πιθανό να μειωθούν καθώς η οικονομία επιβραδύνεται.

Επισημαίνοντας την αλλαγή της τύχης, η εκτίμηση του μοντέλου GDPNow της Atlanta Fed για την ετήσια ανάπτυξη αυτό το τρίμηνο τη Δευτέρα μειώθηκε στο -2,8% από +2,3% πριν από μία εβδομάδα.

Οι αναλυτές τονίζουν ότι τα πρόσφατα αμερικανικά στοιχεία είναι πιθανό να έχουν στρεβλωθεί από έκτακτους παράγοντες, όπως ο κρύος καιρός, και οι ισχυρές εισαγωγές στην περίπτωση του μοντέλου της Atlanta Fed. Σημειώνουν όμως επίσης ότι ο εμπορικός πόλεμος σημαίνει ότι η εστίαση μετατοπίζεται γρήγορα από τον πληθωρισμό στους κινδύνους ανάπτυξης από τους δασμούς των ΗΠΑ.

Η Κίνα απάντησε στον διπλασιασμό των δασμών στα κινεζικά προϊόντα στο 20% με πρόσθετους δασμούς 10%-15% σε ορισμένες αμερικανικές εισαγωγές από τις 10 Μαρτίου. Η Ευρώπη βρίσκεται επίσης στη γραμμή πυρός για υψηλότερους αμερικανικούς δασμούς και οι ευάλωτες στο εμπόριο μετοχές αυτοκινήτων υποχώρησαν 4% την Τρίτη μετά τους δασμούς στο Μεξικό και τον Καναδά, όπου κατασκευάζονται πολλά αυτοκίνητα για την αμερικανική αγορά.

Trumpcession

Η Morgan Stanley εκτιμά ότι οι νέοι δασμοί των ΗΠΑ στην Κίνα, το Μεξικό και τον Καναδά θα μπορούσαν να μειώσουν την οικονομική ανάπτυξη των ΗΠΑ κατά 0,7-1,1 ποσοστιαίες μονάδες τα επόμενα τρίμηνα, να πλήξουν την ανάπτυξη του Καναδά κατά 2,2-2,8 ποσοστιαίες μονάδες και να ωθήσουν το Μεξικό σε ύφεση.

Η διευθύνουσα σύμβουλος του Καναδικού Εμπορικού Επιμελητηρίου Κάντις Λέινγκ προειδοποίησε ότι η δασμολογική πολιτική των ΗΠΑ ωθεί τον Καναδά και τις ΗΠΑ προς «ύφεση, απώλειες θέσεων εργασίας και οικονομική καταστροφή».

«Ήρθε η ώρα να προσθέσουμε μια νέα λέξη στο λεξικό, “Trumpcession”», δήλωσε ο οικονομολόγος της SEB Μάρκους Βίντεν σε σημείωμά του.

Η σημασία των επιτοκίων

Ορισμένοι εκτιμούν ότι η αμερικανική οικονομία θα μπορούσε να κινδυνεύσει από ένα ανησυχητικό μείγμα υποτονικής ανάπτυξης και αδυσώπητου πληθωρισμού.

Οι αναλυτές δήλωσαν ότι ο εμπορικός πόλεμος διατηρεί την πίεση στις κεντρικές τράπεζες παγκοσμίως να συνεχίσουν να μειώνουν τα επιτόκια για να στηρίξουν την ανάπτυξη. Οι έμποροι τιμολογούν τώρα 75 μονάδες βάσης για μειώσεις των επιτοκίων των ΗΠΑ μέχρι το τέλος του έτους έναντι μόλις μιας μείωσης στα μέσα Ιανουαρίου, όταν τα στοιχεία ήταν ισχυρά.

Αφού ολοκλήρωσαν τον Φεβρουάριο με τη μεγαλύτερη μηνιαία πτώση τους από τα τέλη του 2023, οι αποδόσεις των 10ετών κρατικών ομολόγων των ΗΠΑ στοχεύουν στο 4% .

«Η αγορά ομολόγων κινείται προς την κατεύθυνση της τιμολόγησης ενός soft patch και ίσως μιας ύφεσης», δήλωσε ο επικεφαλής οικονομολόγος της Forvis Mazars Γιώργος Λαγαρίας.

Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα τείνει να μειώσει εκ νέου τα επιτόκια την Πέμπτη και η Morgan Stanley δήλωσε ότι αναμένει άλλη μια μείωση τον Απρίλιο, καθώς τα οικονομικά στοιχεία και ο πληθωρισμός αποδυναμώνονται.

Ακόμη και αν τα οικονομικά στοιχεία των ΗΠΑ βελτιωθούν, οι αναλυτές δήλωσαν ότι οι πιο θολές προοπτικές είναι αρκετός λόγος για να παραμείνουν επιφυλακτικοί στις μετοχές.

Τα hedge funds που είχαν αρπάξει παγκόσμιες μετοχές εγκατέλειψαν τα ανοδικά στοιχήματα και έβαλαν στοίχημα ότι οι μετοχές θα υποχωρήσουν, έδειξε σημείωμα της Goldman Sachs τη Δευτέρα.

Οι μετοχές της καταναλωτικής διακριτικής ευχέρειας, ένας οικονομικός καμπανάς και δείκτης της αγοραστικής δύναμης των αγοραστών για τα ωραία προϊόντα, ήταν ο τομέας με τις χειρότερες επιδόσεις στις ΗΠΑ τον περασμένο μήνα.

Η υπό στενή παρακολούθηση έκθεση για την απασχόληση στις ΗΠΑ της Παρασκευής αποκτά πρόσθετη σημασία με τους κινδύνους ανάπτυξης στο επίκεντρο.

«Αυτός ο οικονομικός κύκλος βασίζεται στην κατανάλωση και μπορεί να πεθάνει μόνο με την αγορά εργασίας», δήλωσε ο επικεφαλής οικονομολόγος της Lombard Odier, Σαμί Τσάαρ. «Η Fed πρέπει να το έχει πολύ καλά στο μυαλό της αυτό».

ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΠΕΡΙΣΣΟΤΕΡΕΣ ΕΙΔΗΣΕΙΣ:

• Τραμπ για δασμούς: Θα κάνουν τις ΗΠΑ πλούσιες και σπουδαίες ξανά – Μπορεί να προκαλέσουν «κάποια αναταραχή»
• Ο Τραμπ διαβεβαίωσε πως ο Ζελένσκι είναι έτοιμος για συζητήσεις με τη Ρωσία – Το μήνυμα για τους δασμούς