Η μετοχή της Tesla πέφτει επειδή η μετοχή του Έλον Μασκ… κατρακυλά
Η άνοδος της μετοχής της Tesla μετά τις εκλογές του Trump ήρθε και πέρασε. Η αλήθεια είναι πως καμία μετοχή στις ΗΠΑ δεν υπήρξε πιο εκτεθειμένη. Η εταιρεία του Elon Musk είχε, σε κάποια φάση τον Δεκέμβριο, κερδίσει 733 δισ. δολάρια, περισσότερο από οποιαδήποτε άλλη εταιρεία του S&P 500.
Η πτώση της κατά 54% από τότε είναι επίσης η μεγαλύτερη πτώση μεταξύ των μετοχών του δείκτη. Ο Musk είναι ο λόγος και για τις δύο κατευθύνσεις. Ακόμα και πριν από τη νίκη του Donald Trump στις προεδρικές εκλογές των ΗΠΑ και την πρόσληψη του πλουσιότερου ανθρώπου στον κόσμο ως «τσάρου αποδοτικότητας», η Tesla –τότε αξίας περίπου 800 δισ. δολαρίων– εκτιμήθηκε περισσότερο σαν ένα διαστημικό εγχείρημα παρά σαν κατασκευαστής αυτοκινήτων.
Η εταιρεία διαπραγματευόταν περίπου 80 φορές τα αναμενόμενα κέρδη για το 2025, γεγονός που την τοποθέτησε στο κορυφαίο 3% των εταιρειών που διαπραγματεύονται στις ΗΠΑ με αξία άνω των 1 δισ. δολαρίων, σύμφωνα με τα δεδομένα της Capital IQ.
Ο μέσος λόγος τιμής προς κέρδη εκείνη την περίοδο ήταν 15 φορές. Ούτε οι πιο εξωπραγματικές εκτιμήσεις της αυτοκινητοβιομηχανίας δικαιολογούσαν κάτι τέτοιο. Πριν τις εκλογές, η επιχείρηση αυτοκινήτων της Tesla άξιζε περίπου 240 δισ. δολάρια. Τα υπόλοιπα περίπου 560 δισ. δολάρια φαινόταν να είναι ένα φρενήρες κοκτέιλ ελπίδας για μελλοντικά σχέδια, από τα αυτόνομα ταξί μέχρι τα ανθρωποειδή ρομπότ.
Παρά την υπόσχεση του Trump να αγοράσει ένα ολοκαίνουργιο Tesla, κάποια πράγματα φαίνονται χειρότερα για τον κατασκευαστή αυτοκινήτων τώρα από ό,τι τον Νοέμβριο. Οι πωλήσεις έχουν καταρρεύσει στην Ευρώπη. Η παραγωγή στην Κίνα, μια τεράστια αγορά, έχει υποχωρήσει. Και ενώ ο Musk υποστηρίζει ότι ο θάνατος των πιστώσεων για EV στις ΗΠΑ ευνοεί την Tesla βλάπτοντας τους ανταγωνιστές του, αυτή η θεωρία παραμένει αδιασταύρωτη. Αλλά θυμηθείτε: Η Tesla δεν εκτιμάται ως αυτοκινητοβιομηχανία, πράγμα που σημαίνει ότι η πτώση στην εκτίμησή της –συμπεριλαμβανομένης μιας σφοδρής πτώσης 15% τη Δευτέρα– έχει να κάνει μόνο αμυδρά με τα αυτοκίνητα.
Αντίθετα, η τεράστια άνοδος της εταιρείας μετά τις εκλογές και η επακόλουθη πτώση αντανακλούν τις μεταβαλλόμενες απόψεις των επενδυτών για την πιθανότητα επιτυχίας των διαφόρων “σεληνιακών αποστολών” του Musk.
Σ’ αυτό το μέτωπο, η αξία του Musk για την Tesla πιθανότατα έχει περάσει από τη φούσκα στο sell off. Ακόμα κι αν ο Musk έχει λιγότερο χρόνο για την Tesla αυτές τις μέρες, το πρόγραμμά του ήταν γεμάτο με άλλες επιχειρηματικές δραστηριότητες πολύ πριν να εμφανιστεί στον Λευκό Οίκο. Όσο για τα ανθρωποειδή ρομπότ, αυτά παραμένουν τόσο πιθανά όσο ποτέ.
Ο Musk έχει πει ότι οι απόγονοι του πρωτοτύπου του ρομπότ Optimus θα μπορούσαν να είναι «το μεγαλύτερο πρότζεκτ όλων των εποχών». Ίσως να πρόκειται για αλαζονεία, αλλά το μέλλον αναμφίβολα θα είναι ρομποτικό. Οι αναλυτές της Bank of America μόλις διπλασίασαν την εκτίμησή τους για τις παγκόσμιες αποστολές ανθρωποειδών σε 10 εκατομμύρια μέχρι το 2035.
Το πρόβλημα είναι ότι όσο περισσότερα υποσχέθηκε ο επικεφαλής της Tesla, τόσο λιγότερο πειστικός ακούγεται – ειδικά καθώς οι εκτιμήσεις για την τεχνολογία πέφτουν. Για παράδειγμα, ο Musk είπε πρόσφατα στους αναλυτές ότι η Tesla θα μπορούσε να αξίζει περισσότερο από την Apple, τη Microsoft, τη Nvidia, την Amazon και την Alphabet μαζί, κάτι που ισοδυναμεί με 13 τρισεκατομμύρια δολάρια. Από τη Δευτέρα, ήταν μόλις το 5% της πορείας προς εκεί. Η φήμη ανέβασε προσωρινά την Tesla στο 1,5 τρισεκατομμύρια δολάρια. Μόνο η αξιοπιστία μπορεί να τη φέρει πίσω εκεί.
