Moody’s: Αναβάθμιση της Eurobank σε Baa1 – Τι σημαίνει αυτό για την τράπεζα και την οικονομία
Σε «Baa1» από «Baa2» αναβάθμισε την πιστοληπτική ικανότητα της Eurobank ο οίκος αξιολόγησης Moody’s, με σταθερό το outlook.
Όπως εξηγεί ο οίκος στην ανάλυσή του, η ανοδική αλλαγή στην αξιολόγηση προήλθε από την πρόσφατη αναβάθμιση του κρατικού αξιόχρεου της Ελλάδας (σε Baa3 σταθερό από Ba1 θετικό), κάτι που προηγουμένως περιόριζε το αυτόνομο πιστωτικό προφίλ της τράπεζας (η ελληνική οικονομία δεν ήταν στην επενδυτική βαθμίδα κάτι που ισχύει από την περασμένη Παρασκευή ) και υποστηρίζεται από την ισχυρή και διαφοροποιημένη ικανότητα δημιουργίας κερδών σε συνδυασμό με τη βελτιωμένη ποιότητα του ενεργητικού της.
Τα βασικά προ προβλέψεων έσοδα της τράπεζας (εξαιρουμένης της πρόσφατα εξαγορασθείσα Ελληνική Τράπεζα στην Κύπρο) αυξήθηκαν κατά σχεδόν 4% κατά τη διάρκεια του 2024 και τα καθαρά κέρδη της κατά 9% χάρη στην εκτίναξη των εσόδων από τις προμήθειες (αύξηση 14%) και την καλή διαχείριση του κόστους (κόστος προς βασικά έσοδα 34% τον Δεκέμβριο του 2024).
Η Eurobank μπόρεσε να επιτύχει απόδοση επί των ενσώματων κοινών μετοχών 18,5% κατά τη διάρκεια του 2024, ενσωματώνοντας καθαρή συνεισφορά κερδών ύψους περίπου 709 εκατ. ευρώ (που αποτελεί περίπου το 48% των καθαρών κερδών του ομίλου) από τις δραστηριότητες της Νοτιοανατολικής Ευρώπης (συμπεριλαμβανομένων της Κύπρου και της Βουλγαρίας). Τα γεωγραφικά διαφοροποιημένα κέρδη της τράπεζας, ένα χαρακτηριστικό που τη διακρίνει μεταξύ των ομολόγων της, είναι ένας από τους κύριους παράγοντες πίσω από το ισχυρότερο χρηματοοικονομικό προφίλ της, καθώς θωρακίζει εν μέρει την τράπεζα από οποιαδήποτε αστάθεια στην ελληνική οικονομία.
Ταυτόχρονα, η Eurobank είχε έναν pro-forma δείκτη κοινών μετοχών της κατηγορίας 1 (CET1) 15,7% τον Δεκέμβριο του 2024 από 16,1% το 2023, αντανακλώντας την επίπτωση 195 μονάδων βάσης στο κεφάλαιο από την εξαγορά της Ελληνικής Τράπεζας. Το ακόμα υψηλό επίπεδο των αναβαλλόμενων φορολογικών πιστώσεων (39% του CET1 τον Δεκέμβριο του 2024) συνεχίζει να υπονομεύει την ποιότητα των κεφαλαίων της τράπεζας.
Η φερεγγυότητα της τράπεζας υποστηρίζεται περαιτέρω από την καλύτερη ποιότητα του ενεργητικού, με τον δείκτη pro-forma μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων (NPE) προς τα ακαθάριστα δάνεια να μειώνεται στο 2,9% τον Δεκέμβριο του 2024 από 3,5% τον Δεκέμβριο του 2023. Κάτι που υποστηρίζεται από τη βελτίωση της ποιότητας των επιχειρηματικών δανείων και την υψηλή κάλυψη από προβλέψεις περίπου 88%, ενώ η τράπεζα σκοπεύει να μειώσει περαιτέρω τον δείκτη NPE σε περίπου 2,5% έως το 2027, στοχεύοντας σε χαμηλότερο κόστος κινδύνου περίπου 50 μονάδων βάσης το 2024.
Η αναβάθμιση της τράπεζας αντικατοπτρίζει επίσης την άνετη ρευστότητά της με τον δείκτη καθαρών δανείων προς καταθέσεις περίπου στο 65% και δείκτη κάλυψης ρευστότητας (LCR) 188% τον Δεκέμβριο του 2024. Ταυτόχρονα, το προφίλ χρηματοδότησης της Eurobank έχει βελτιωθεί περαιτέρω με την πλήρη αποπληρωμή της χρηματοδότησης από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, και τη θέση ελάχιστων απαιτήσεων για ίδια κεφάλαια και επιλέξιμες υποχρεώσεις (MREL) ύψους 29,4% τον Δεκέμβριο του 2024 που ανταποκρίνεται άνετα στον τελικό στόχο του 27,8% για τον Ιούνιο του 2025.
