Η «Εθνική Ομάδα» της Κίνας στηρίζει τις αγορές: Μαζικές παρεμβάσεις μετά τους δασμούς Τραμπ

Συντονισμένη προσπάθεια στήριξης των τιμών των μετοχών ξεκίνησε  το Πεκίνο, σύμφωνα με δημοσίευμα των Financial Times.

Το Central Huijin, κρατικό επενδυτικό ταμείο, εξέδωσε μια σπάνια δήλωση, δηλώνοντας μέλος της «εθνικής ομάδας» — ένας όρος που χρησιμοποιείται για τα κινεζικά ιδρύματα που συνεργάζονται για τη στήριξη του χρηματιστηρίου.

Υποσχέθηκε αύξηση των μετοχικών της συμμετοχών και σύντομα ακολούθησε η China Chengtong Holdings, κρατικός διαχειριστής περιουσιακών στοιχείων, δηλώνοντας ότι θα επενδύσει 100 δισ. γιουάν ($13,6 δισ.) στις αγορές μετοχών. 

Η China Reform Holdings υποσχέθηκε 80 δισ. γιουάν, ενώ το Εθνικό Συμβούλιο του Ταμείου Κοινωνικής Ασφάλισης, που ελέγχεται από το Υπουργείο Οικονομικών, ανακοίνωσε ότι επίσης θα αυξήσει τις συμμετοχές του.

Επιπλέον, η Εθνική Ρυθμιστική Αρχή Χρηματοοικονομικών διευκόλυνε τους κανόνες για αγορές μετοχών από ασφαλιστικές εταιρείες, πολλές από τις οποίες είναι κρατικές. 

Μέχρι το τέλος της Τρίτης, πάνω από εκατό από τις μεγαλύτερες εισηγμένες κινεζικές εταιρείες —συμπεριλαμβανομένων της κρατικής Sinopec, της China Mobile και της Moutai (παρασκευάστρια του παραδοσιακού ποτού baijiu που προτιμούσε ο Μάο Τσε Τουνγκ)— είχαν ανακοινώσει προγράμματα επαναγοράς μετοχών. Ο δείκτης CSI 300, σε έντονη αντίθεση με την πτώση 7% της Δευτέρας, ανέκαμψε χάρη στο κύμα ανακοινώσεων, δεσμεύσεων και εντολών αγοράς.

«Το πρώτο πραγματικό πεδίο μάχης του τρέχοντος εμπορικού πολέμου είναι οι χρηματοπιστωτικές αγορές, και ειδικά το χρηματιστήριο», δήλωσε ο Ting Lu, επικεφαλής οικονομολόγος για την Κίνα στη Nomura, προσθέτοντας ότι αναμένει σημαντική παρέμβαση από τα «ταμεία σταθεροποίησης» ή τις «εθνικές ομάδες» της Κίνας με την υποστήριξη της Λαϊκής Τράπεζας της Κίνας (PBoC), τις επόμενες εβδομάδες.

Καθώς η αγορά ακινήτων επιβραδύνεται —με τις τιμές νέων κατοικιών να υποχωρούν επί δύο χρόνια— το χρηματιστήριο έχει αποκτήσει ακόμη μεγαλύτερη σημασία ως δείκτης εμπιστοσύνης και βασικός στόχος πολιτικών τόνωσης. Μια σειρά ανακοινώσεων της κεντρικής τράπεζας τον Σεπτέμβριο περιλάμβανε δύο προγράμματα της PBoC ύψους τουλάχιστον 300 δισ. γιουάν για επαναγορές μετοχών και ένα πρόγραμμα ανταλλαγής ύψους 500 δισ. γιουάν για τη χρηματοδότηση αγορών μετοχών από χρηματοπιστωτικά ιδρύματα. Η άνοδος της αγοράς που ακολούθησε αυτές τις ανακοινώσεις και τροφοδοτήθηκε και από αισιοδοξία για τον κινεζικό τεχνολογικό τομέα, κατεστάλη από τους δασμούς του Τραμπ.

Η έννοια της «εθνικής ομάδας» επισημοποιήθηκε μετά την κρίση του χρηματιστηρίου της Κίνας το 2015-2016. Έκτοτε η στρατηγική έχει εξελιχθεί από στήριξη επιμέρους μετοχών σε στήριξη ευρύτερων δεικτών, ιδίως μέσω ETFs. Η Goldman Sachs σημείωσε ότι οι εισροές σε ETFs μετοχών τύπου A (A-shares) ανήλθαν στα 170 δισ. γιουάν μόνο τη Δευτέρα και Τρίτη. Εκτίμησε δε από στοιχεία της Wind ότι η «εθνική ομάδα» έχει αγοράσει 740 δισ. γιουάν σε μετοχές τύπου A το 2024.

«Απλώς παρατηρώντας τη δραστηριότητα στα ETFs, είναι σαφές ότι αυτό είναι αρκετά σημαντικό και δεν το είχαμε ξαναδεί από την εποχή της COVID», δήλωσε ο Kinger Lau, επικεφαλής στρατηγικός αναλυτής μετοχών Κίνας στην Goldman Sachs. Η αναφορά της Central Huijin στον κινεζικό όρο guojia dui θεωρήθηκε ασυνήθιστα άμεση αναγνώριση του ρόλου της. Περιέγραψε τον εαυτό της ως «ταμείο σταθεροποίησης» και εξέφρασε «αισιοδοξία για το φωτεινό μέλλον της κινεζικής οικονομίας» και την ανάπτυξη των κεφαλαιαγορών της.

Τη Δευτέρα, διάφοροι ρυθμιστές και κρατικές επιχειρήσεις της επαρχίας Zhejiang διοργάνωσαν «συμπόσιο» για τις επαναγορές, με τοπικό αξιωματούχο της PBoC να τονίζει ότι «παίζουν σημαντικό ρόλο στη διατήρηση της σταθερής λειτουργίας της κεφαλαιαγοράς και στην ενίσχυση της εμπιστοσύνης».

Η κυβέρνηση έχει μεταφέρει σαφές μήνυμα ότι οι βασικοί δείκτες απόδοσης (KPIs) των κρατικών επιχειρήσεων πρέπει να περιλαμβάνουν την απόδοση στους επενδυτές, σημειώνει ο Jason Bedford, πρώην αναλυτής της UBS. «Υποψιάζομαι ότι αυτά τα KPIs θα τεθούν σε πλήρη ισχύ στο σημερινό περιβάλλον».

Η Κίνα έχει ξεκινήσει μια συντονισμένη πρωτοβουλία, στην οποία περιλαμβάνονται αυξήσεις κατόχων ETF από την Central Huijin και ενθάρρυνση από τις ρυθμιστικές αρχές προς τις κρατικές και ιδιωτικές επιχειρήσεις για επαναγορές, δήλωσε ο Meng Lei, στρατηγικός αναλυτής μετοχών στην UBS Securities. «Δεν έχει να κάνει μόνο με το μέγεθος των εισροών κεφαλαίων», πρόσθεσε. Η Central Huijin και η PBoC έσπευσαν να κάνουν δηλώσεις αμέσως μόλις έγινε σαφές το σοκ από τους επιπλέον δασμούς, δημιουργώντας προσδοκίες ότι θα βάλουν πάτο στην αγορά.

Οι αναλυτές επικεντρώνονται πλέον στην προοπτική περισσότερων εγχώριων μέτρων στήριξης τις επόμενες εβδομάδες και μήνες, καθώς ο εμπορικός πόλεμος κλιμακώνεται και οι στόχοι του ΑΕΠ δέχονται πίεση. Ο Lu της Nomura προτείνει ότι ενδέχεται να δούμε «προφίλ υψηλής προβολής» μειώσεις επιτοκίων νωρίτερα από το αναμενόμενο. Αλλά το χρηματιστήριο «έχει καταστεί πλέον πιο σημαντικό στοιχείο ολόκληρου του πακέτου στήριξης», δήλωσε ο Lau της Goldman, επισημαίνοντας ότι στη φετινή σύνοδο των Δύο Συνεδριάσεων δόθηκε για πρώτη φορά τέτοια έμφαση στη «σταθεροποίηση» του χρηματιστηρίου.

Την Τετάρτη, το κινεζικό χρηματιστήριο παρουσίασε εικόνα σχετικής ηρεμίας, με τον δείκτη CSI 300 να κλείνει με άνοδο 1%. «Φαίνεται πως η κρατική παρέμβαση φέρει μια αρνητική χροιά στους επενδυτές», είπε ο Lau, «αλλά ιστορικά πολλές αγορές έχουν προβεί σε παρόμοιες κινήσεις».

ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΠΕΡΙΣΣΟΤΕΡΕΣ ΕΙΔΗΣΕΙΣ

• Business Monitor: Oι καινοτόμες θεραπείες που σώζουν ζωές και οι επενδύσεις στον χώρο της Υγείας
• Η «ακτινογραφία» των εμπορικών δεσμών και το αποτύπωμα του γερμανικού επιχειρείν στην οικονομία
• Οι μεγιστάνες της Wall Street προειδοποιούν τον Τραμπ: «Η εμπιστοσύνη στις ΗΠΑ καταστρέφεται»