Έκπληξη από τον δείκτη Ifo στη Γερμανία: Αισιοδοξία στις επιχειρήσεις, σκεπτικισμός στις αγορές
Είναι οι γερμανικές επιχειρήσεις απλώς πιο χαλαρές από τις χρηματοπιστωτικές αγορές ή απλώς πιο αφελείς; Αυτό είναι το ερώτημα που προκύπτει μετά τη σημερινή δημοσίευση του δείκτη Ifo – του σημαντικότερου πρόδρομου δείκτη της Γερμανίας – ο οποίος βελτιώθηκε κόντρα σε κάθε πρόβλεψη. Πιο συγκεκριμένα, τον Απρίλιο, ανήλθε στις 86,9 μονάδες, από 86,7 τον Μάρτιο.
Σε κάθε περίπτωση, σύμφωνα με την ING, η μικρή αυτή βελτίωση οφείλεται στην ισχυρή άνοδο της συνιστώσας που αφορά την τρέχουσα κατάσταση, ενώ οι επιχειρηματικές προσδοκίες υποχώρησαν στις 87,4 μονάδες από 87,7 τον Μάρτιο. Ακόμα κι αυτή η πτώση, όμως, ήταν ήπια, δεδομένων των σημαντικών επιπτώσεων που θα μπορούσαν να έχουν οι αμερικανικοί δασμοί στην οικονομία της Γερμανίας. Πριν καταλήξουμε στο συμπέρασμα ότι οι γερμανικές επιχειρήσεις βλέπουν μια πιο ανθεκτική οικονομία από ό,τι οι αγορές, ας υπενθυμίσουμε ότι ο δείκτης Ifo παραδοσιακά ανταποκρίνεται με καθυστέρηση στις πολιτικές εξελίξεις.
Αν κάνουμε ένα βήμα πίσω από τον σημερινό δείκτη Ifo, η γερμανική οικονομία εξακολουθεί να βρίσκεται μεταξύ δύο “σεισμικών” εξελίξεων: της ανάληψης της εξουσίας από μια νέα κυβέρνηση με χαμηλές φιλοδοξίες για διαρθρωτικές μεταρρυθμίσεις, αλλά με πρόσβαση σε άνευ προηγουμένου δημοσιονομικό χώρο για επενδύσεις σε υποδομές και άμυνα, και των δασμών των ΗΠΑ, καθώς και των θεμελιωδών αλλαγών στο εμπόριο και τη γεωπολιτική. Σύμφωνα με την ING, πιστεύουμε ότι τουλάχιστον βραχυπρόθεσμα, οι αρνητικοί παράγοντες θα υπερισχύσουν των θετικών. Παρατηρούμε επίσης ότι αρκετές επίσημες προβλέψεις για την ανάπτυξη της Γερμανίας φέτος συγκλίνουν πλέον με τη δική μας, μακροχρόνια θέση: ακόμη μία χρονιά στασιμότητας».
