BlackRock: Οι 2 «αόρατοι» κανόνες που κατευθύνουν τις αγορές – Πώς να επενδύσετε
Σε μια περίοδο αυξημένης πολιτικής και γεωοικονομικής αβεβαιότητας, η BlackRock, η μεγαλύτερη εταιρεία διαχείρισης κεφαλαίων στον κόσμο, αναλύει δύο θεμελιώδεις οικονομικούς κανόνες που, όπως σημειώνει, δεσμεύουν κάθε προσπάθεια για ριζικές αλλαγές στην εμπορική πολιτική των Ηνωμένων Πολιτειών: τη χρηματοδότηση του χρέους και τις εφοδιαστικές αλυσίδες.
Όπως υπογραμμίζει η BlackRock, οι εφοδιαστικές αλυσίδες δεν μπορούν να αναδιαμορφωθούν γρήγορα χωρίς σοβαρές επιπτώσεις στην παραγωγή και στις τιμές. Η πρόσφατη αλλαγή τόνου της Ουάσιγκτον απέναντι στην Κίνα —με τις ΗΠΑ να δείχνουν διάθεση να μετριάσουν την εμπορική τους στάση— ερμηνεύεται από την εταιρεία ως ένδειξη ότι αυτοί οι «αόρατοι» κανόνες αρχίζουν να λειτουργούν περιοριστικά στις πολιτικές αποφάσεις.
Οι οικονομικές σχέσεις ΗΠΑ-Κίνας είναι πιο βαθιές απ’ όσο φαίνονται
Η στρατηγική αποσύνδεση από την Κίνα, η επαναπατριζόμενη παραγωγή και η διαφοροποίηση των παγκόσμιων αλυσίδων εφοδιασμού αποτελούν βασικές πολιτικές επιδιώξεις των ΗΠΑ. Ωστόσο, η BlackRock προειδοποιεί ότι οι αλλαγές αυτές δεν μπορούν να υλοποιηθούν χωρίς σοβαρές διαταραχές στην παγκόσμια οικονομία.
Τα στοιχεία της Στατιστικής Υπηρεσίας των ΗΠΑ δείχνουν ότι η Κίνα είναι κεντρικός προμηθευτής κρίσιμων πρώτων υλών, ημιαγωγών και βιομηχανικών εξαρτημάτων. Χαρακτηριστικό είναι το γεγονός ότι οι εισαγωγές ηλεκτρονικών και υπολογιστών στις ΗΠΑ ξεπερνούν την εγχώρια παραγωγή, καταδεικνύοντας πόσο αλληλοεξαρτώμενες είναι οι δύο οικονομίες.
Οι δασμοί που εξετάζονται από την αμερικανική κυβέρνηση ενδέχεται να αυξήσουν το κόστος παραγωγής, να περιορίσουν την πρόσβαση σε κρίσιμα υλικά και να διακόψουν τη λειτουργία σημαντικών βιομηχανιών. Η πιο ήπια ρητορική των ΗΠΑ ερμηνεύεται ως αυξανόμενη συνειδητοποίηση των κινδύνων ενός σοκ στην πλευρά της προσφοράς.
Οι επιπτώσεις στην ανάπτυξη και τις επενδύσεις
Παρά το γεγονός ότι η πολιτική μπορεί να κατευθύνει τις προθέσεις, οι αγορές και η παραγωγή κινούνται με βάση πιο σταθερούς κανόνες. Σύμφωνα με την BlackRock, η μακροχρόνια αβεβαιότητα γύρω από την εμπορική πολιτική μπορεί να επιδράσει αρνητικά στην παραγωγικότητα και στις επενδύσεις, όπως ακριβώς συνέβη μετά το δημοψήφισμα του Brexit το 2016.
Ήδη, οι προβλέψεις για τα κέρδη των εταιρειών του δείκτη S&P 500 το 2025 έχουν υποβαθμιστεί στο 9% από 14% στις αρχές του έτους, ενώ οι κλάδοι της διακριτικής κατανάλωσης και της βιομηχανίας καταγράφουν τις μεγαλύτερες πιέσεις λόγω της εξάρτησής τους από διεθνείς αγορές και εφοδιαστικές αλυσίδες.
Επενδυτικές στρατηγικές εν μέσω αβεβαιότητας
Στο ερώτημα πώς να κινηθεί κανείς επενδυτικά σε αυτό το περιβάλλον, η BlackRock προτείνει πιο δυναμικά και ευέλικτα χαρτοφυλάκια, υποστηρίζοντας ότι οι οικονομικοί κανόνες λειτουργούν ως οδηγοί για το πού μπορεί να σταθεροποιηθούν οι εμπορικές σχέσεις — και άρα η αβεβαιότητα ενδέχεται να αποκλιμακωθεί μέσα σε έξι έως δώδεκα μήνες.
Παραμένει θετική στις μετοχές ανεπτυγμένων αγορών, παρά την αυξημένη βραχυπρόθεσμη μεταβλητότητα. Επιπλέον, προκρίνει επιλεκτικά εισηγμένα εναλλακτικά περιουσιακά στοιχεία, όπως το real estate και οι υποδομές, που προσφέρουν διαφοροποίηση και έχουν ήδη ξεπεράσει τις αποδόσεις των αμερικανικών μετοχών μεγάλης κεφαλαιοποίησης από τον Φεβρουάριο, σύμφωνα με τα στοιχεία του Bloomberg.
Η BlackRock αναμένει επίσης επιστροφή στις συμφωνίες εξαγορών και συγχωνεύσεων όταν επανέλθει η επενδυτική σαφήνεια, αν και προειδοποιεί ότι οι ιδιωτικές αγορές παραμένουν σύνθετες και δεν είναι κατάλληλες για όλους τους επενδυτές.
Το συμπέρασμα
Οι οικονομικοί κανόνες μπορεί να μην είναι θεαματικοί, αλλά έχουν τη δύναμη να περιορίζουν ακόμα και τις πιο επιθετικές πολιτικές στρατηγικές. Η BlackRock επιμένει: οι αγορές υπόκεινται σε σταθερούς νόμους – και οι επενδυτές πρέπει να κινούνται με σύνεση, όχι μόνο βάσει των πολιτικών τίτλων.
