Αναβάθμιση του Χρηματιστηρίου Αθηνών: Το μεγάλο στοίχημα της ελληνικής οικονομίας
Η αναβάθμιση του Χρηματιστηρίου Αθηνών (Χ.Α.) στις ανεπτυγμένες αγορές αποτελεί έναν από τους μεγαλύτερους στόχους της ελληνικής κυβέρνησης και του ίδιου του χρηματιστηρίου, σηματοδοτώντας μια νέα εποχή για την οικονομία και τις επενδυτικές προοπτικές της χώρας. Σε μήνυμά του προς τους μεγαλύτερους διαχειριστές κεφαλαίων στον κόσμο, κατά τη διάρκεια επενδυτικού συνεδρίου της Morgan Stanley στο Λονδίνο, ο Πρωθυπουργός Κυριάκος Μητσοτάκης τόνισε:
«Η Ελλάδα βρίσκεται σε τροχιά για ένα νέο ορόσημο: την αναβάθμιση του Χρηματιστηρίου Αθηνών σε καθεστώς ανεπτυγμένης αγοράς».
Ο στόχος αυτός, όπως δήλωσε ο Διευθύνων Σύμβουλος του Χ.Α., Γιάννος Κοντόπουλος, έχει διπλό όφελος: την ενίσχυση της εικόνας και της ρευστότητας της αγοράς, αλλά και την προσέλκυση επενδυτικών κεφαλαίων που προσανατολίζονται σε ανεπτυγμένες αγορές. Ωστόσο, η μετάταξη αυτή δεν είναι χωρίς προκλήσεις.
Οι Παράμετροι της αναβάθμισης
Το ελληνικό χρηματιστήριο βρίσκεται σε λίστα παρακολούθησης (watchlist) από τους διεθνείς οίκους FTSE Russell και S&P DJI, ενώ η τελική απόφαση για την αναβάθμισή του αναμένεται το 2025. Παράλληλα, η αξιολόγηση από τον οίκο MSCI, που αποτελεί τον πιο σημαντικό δείκτη με ενεργητικό 12 τρισ. δολάρια, δεν έχει ακόμη δώσει το «πράσινο φως». Ο οίκος MSCI είναι καθοριστικός, καθώς επηρεάζει τη στρατηγική επενδυτικών κεφαλαίων και ETF.
Σύμφωνα με μελέτη της JP Morgan, μια πιθανή αναβάθμιση θα μπορούσε να οδηγήσει σε μικρές καθαρές εκροές κεφαλαίων από την ελληνική αγορά, εξαιτίας της ανακατανομής στους δείκτες FTSE. Παράλληλα, εκφράζονται προβληματισμοί για την επενδυτική ελκυστικότητα της Ελλάδας, καθώς λίγες μετοχές πληρούν τα κριτήρια για ένταξη στους δείκτες ανεπτυγμένων αγορών.
Τα οφέλη και η «μεγάλη εικόνα»
Η επιστροφή στις ανεπτυγμένες αγορές εκτιμάται ότι θα αυξήσει τη ρευστότητα και θα ενισχύσει την εμπιστοσύνη των επενδυτών. Το χρηματιστήριο, που παραμένει το μόνο της Ευρωζώνης στις αναδυόμενες αγορές από το 2013, προσβλέπει σε μια μεγαλύτερη «λίμνη» κεφαλαίων, η οποία φτάνει τα 15 τρισ. δολάρια στις ανεπτυγμένες αγορές, έναντι 2 τρισ. στις αναδυόμενες.
Ο Γιάννος Κοντόπουλος παρομοίασε τη διαδικασία αναβάθμισης με την πρόοδο μιας ομάδας από τη δεύτερη κατηγορία στη Super League: «Ο στόχος είναι να ανεβούμε επίπεδο, γιατί μόνο έτσι θα προσελκύσουμε περισσότερους παίκτες στην αγορά μας».
Οι δομικές αλλαγές και η σημασία της Επενδυτικής Βαθμίδας
Η αναβάθμιση στις ανεπτυγμένες αγορές συνοδεύεται από αυστηρά κριτήρια, όπως η διαφάνεια και η αύξηση της ρευστότητας. Για να επιτευχθεί αυτός ο στόχος, η διοίκηση του Χ.Α. υλοποιεί σειρά διαρθρωτικών αλλαγών, όπως η βελτίωση των υποδομών και η προσέλκυση περισσότερων εταιρειών για εισαγωγή στο χρηματιστήριο.
Παράλληλα, η πρόσφατη ανάκτηση της επενδυτικής βαθμίδας για την ελληνική οικονομία από διεθνείς οίκους αξιολόγησης, όπως οι Moody’s και Fitch, προσθέτει ένα ακόμη θετικό στοιχείο στο προφίλ της χώρας. Σύμφωνα με την Axia Research, η επενδυτική βαθμίδα θα φέρει την πλειονότητα των νέων κεφαλαίων, ενώ η ένταξη στις ανεπτυγμένες αγορές θα ενισχύσει τη θέση της Ελλάδας στα funds που ακολουθούν δείκτες.
Η επόμενη ημέρα
Η επάνοδος του ελληνικού χρηματιστηρίου στις ανεπτυγμένες αγορές αποτελεί κομβικό βήμα για την ενίσχυση της οικονομικής ανάκαμψης. Ωστόσο, η επιτυχία του εγχειρήματος εξαρτάται από τη συνεργασία όλων των εμπλεκόμενων φορέων και τη συνέχιση των μεταρρυθμίσεων. Σε μια περίοδο διεθνούς οικονομικής αβεβαιότητας, η Ελλάδα καλείται να αξιοποιήσει τη δυναμική της και να εδραιώσει τη θέση της ως επενδυτικός προορισμός.
