Από την Αθήνα η ΕΚΤ πάτησε «φρένο» στις αυξήσεις των επιτοκίων, μετά από 15 μήνες
Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα διατήρησε αμετάβλητα τα βασικά της επιτόκια την Πέμπτη, μετά από τη συνεδρίαση του Δ.Σ. της ΕΚΤ στην Αθήνα σε μια «παύση» στη σύσφιξη της νομισματικής της πολιτικής για πρώτη φορά εδώ και 15 μήνες.
Όπως ανακοινώθηκε, το επιτόκιο καταθέσεων της ΕΚΤ παρέμεινε στο 4%, το κύριο επιτόκιο αναχρηματοδότησης στο 4,50% και η διευκόλυνση οριακής χρηματοδότησης στο 4,75%, εντός των προβλέψεων των αναλυτών που συμμετείχαν σε δημοσκόπηση του Reuters.
Υπενθυμίζεται πως η ΕΚΤ είχε προχωρήσει από το καλοκαίρι του 2022 σε 10 διαδοχικές αυξήσεις των επιτοκίων της με στόχο την καταπολέμηση του πληθωρισμού στην Ευρωζώνη και την επαναφορά του στα επίπεδα του 2%, για την αποκατάσταση της σταθερότητας των τιμών.
Ο γενικός πληθωρισμός στην Ευρωζώνη για τον Σεπτέμβριο διαμορφώθηκε στο 4,3%, σημαντικά πάνω από τον στόχο της ΕΚΤ.
«Οι προηγούμενες αυξήσεις των επιτοκίων από το Διοικητικό Συμβούλιο συνεχίζουν να μεταδίδονται δυναμικά στις συνθήκες χρηματοδότησης. Αυτό περιορίζει όλο και περισσότερο τη ζήτηση και έτσι συμβάλλει στην υποχώρηση του πληθωρισμού» σημειώνεται στην ανακοίνωση της ευρωτράπεζας.
Σημειώνεται πως η αύξηση του κόστους δανεισμού για νοικοκυριά και επιχειρήσεις λόγω της σύσφιξης της νομισματικής πολιτικής της ΕΚΤ έχει φέρει στον προσκήνιο τις ανησυχίες επενδυτών και αγορών για το ενδεχόμενο ύφεσης στην Ευρωζώνη.
Σημειώνεται πως στην απόφαση της τράπεζας δεν αποκλείεται το ενδεχόμενο νέων αυξήσεων στα επιτόκια το επόμενο χρονικό διάστημα. «Οι μελλοντικές αποφάσεις του Διοικητικού Συμβουλίου θα διασφαλίσουν ότι τα επιτόκια πολιτικής του θα διαμορφωθούν σε επαρκώς περιοριστικά επίπεδα για όσο χρονικό διάστημα κρίνεται απαραίτητο» αναφέρεται σχετικά.
Το PEPP
Την Πέμπτη, η ΕΚΤ επανέλαβε ότι θα συνεχίσει να «ψηλώνει» τον «σωρό» των ομολόγων ύψους 1,7 τρισεκατομμυρίων ευρώ που αγόρασε στο πλαίσιο του προγράμματος αγοράς έκτακτης ανάγκης για πανδημία (PEPP) μέχρι το τέλος του επόμενου έτους.
Η ΕΚΤ θεωρεί το PEPP ως μια πρώτη γραμμή άμυνας κατά των αναταράξεων στην αγορά, παρά τις φωνές ορισμένων φορέων χάραξης πολιτικής για πρόωρο τέλος του τελευταίου προγράμματος αγοράς ομολόγων που επιβιώνει.
Αναλυτικά, η ανακοίνωση της ευρωτράπεζας:
Το Διοικητικό Συμβούλιο αποφάσισε σήμερα να διατηρήσει αμετάβλητα τα τρία βασικά επιτόκια της ΕΚΤ. Οι εισερχόμενες πληροφορίες επιβεβαιώνουν σε γενικές γραμμές τις προηγούμενες αξιολογήσεις του για τις μεσοπρόθεσμες προοπτικές του πληθωρισμού. Ο πληθωρισμός αναμένεται να παραμείνει ακόμη πολύ υψηλός για πολύ μεγάλο χρονικό διάστημα, οι δε εγχώριες πιέσεις στις τιμές εξακολουθούν να είναι ισχυρές.
Ταυτόχρονα, ο πληθωρισμός μειώθηκε σημαντικά τον Σεπτέμβριο, μεταξύ άλλων και λόγω ισχυρών επιδράσεων της βάσης σύγκρισης, και οι περισσότεροι δείκτες μέτρησης του υποκείμενου πληθωρισμού συνέχισαν να εξασθενούν. Οι προηγούμενες αυξήσεις των επιτοκίων τις οποίες είχε αποφασίσει το Διοικητικό Συμβούλιο εξακολουθούν να μεταδίδονται δυναμικά στις συνθήκες χρηματοδότησης. Αυτό επιδρά ολοένα περισσότερο ανασταλτικά στη ζήτηση και επομένως συμβάλλει στην υποχώρηση του πληθωρισμού.
Το Διοικητικό Συμβούλιο είναι αποφασισμένο να διασφαλίσει ότι ο πληθωρισμός θα επανέλθει εγκαίρως στον μεσοπρόθεσμο στόχο του 2%. Με βάση την τρέχουσα αξιολόγησή του, το Διοικητικό Συμβούλιο θεωρεί ότι τα βασικά επιτόκια της ΕΚΤ βρίσκονται σε επίπεδα τα οποία, αν διατηρηθούν για επαρκώς μακρό χρονικό διάστημα, θα έχουν σημαντική συμβολή σε αυτόν τον στόχο. Οι μελλοντικές αποφάσεις του Διοικητικού Συμβουλίου θα διασφαλίσουν ότι τα επιτόκια πολιτικής του θα διαμορφωθούν σε επαρκώς περιοριστικά επίπεδα για όσο χρονικό διάστημα κρίνεται απαραίτητο.
Το Διοικητικό Συμβούλιο θα συνεχίσει να ακολουθεί μια προσέγγιση που εξαρτάται από τα στοιχεία για τον καθορισμό του κατάλληλου επιπέδου και της κατάλληλης διάρκειας της περιοριστικής νομισματικής πολιτικής. Συγκεκριμένα, οι αποφάσεις του Διοικητικού Συμβουλίου για τα επιτόκια θα βασίζονται στην αξιολόγηση που διενεργεί όσον αφορά τις προοπτικές για τον πληθωρισμό υπό το πρίσμα των εισερχόμενων οικονομικών και χρηματοπιστωτικών στοιχείων, τη δυναμική του υποκείμενου πληθωρισμού και την ένταση με την οποία μεταδίδεται η νομισματική πολιτική.
Βασικά επιτόκια της ΕΚΤ
Το επιτόκιο των πράξεων κύριας αναχρηματοδότησης καθώς και τα επιτόκια της διευκόλυνσης οριακής χρηματοδότησης και της διευκόλυνσης αποδοχής καταθέσεων θα παραμείνουν αμετάβλητα σε 4,50%, 4,75% και 4,00% αντιστοίχως.
Πρόγραμμα αγοράς στοιχείων ενεργητικού (APP) και έκτακτο πρόγραμμα αγοράς στοιχείων ενεργητικού λόγω πανδημίας (PEPP)
Το χαρτοφυλάκιο APP μειώνεται με μετρημένο και προβλέψιμο ρυθμό, καθώς το Ευρωσύστημα δεν επανεπενδύει πλέον τα ποσά κεφαλαίου από την εξόφληση τίτλων κατά τη λήξη τους.
Σε ό,τι αφορά το πρόγραμμα PEPP, το Διοικητικό Συμβούλιο σκοπεύει να επανεπενδύει τα ποσά κεφαλαίου από την εξόφληση τίτλων που αποκτήθηκαν στο πλαίσιο του προγράμματος κατά τη λήξη τους τουλάχιστον μέχρι το τέλος του 2024. Σε κάθε περίπτωση, η μελλοντική σταδιακή μείωση (roll-off) του χαρτοφυλακίου PEPP θα ρυθμιστεί κατά τρόπο ώστε να αποφευχθούν παρεμβολές στην ενδεδειγμένη κατεύθυνση της νομισματικής πολιτικής.
Το Διοικητικό Συμβούλιο θα συνεχίσει να εφαρμόζει ευελιξία στις επανεπενδύσεις ποσών από την εξόφληση τίτλων του χαρτοφυλακίου PEPP καθώς φθάνουν στη λήξη τους, με σκοπό να αντιμετωπίζονται οι κίνδυνοι για τον μηχανισμό μετάδοσης της νομισματικής πολιτικής που σχετίζονται με την πανδημία.
Πράξεις αναχρηματοδότησης
Καθώς οι τράπεζες αποπληρώνουν τα ποσά που δανείστηκαν στο πλαίσιο των στοχευμένων πράξεων πιο μακροπρόθεσμης αναχρηματοδότησης, το Διοικητικό Συμβούλιο θα αξιολογεί τακτικά το πώς οι στοχευμένες πράξεις χρηματοδότησης και η συνεχιζόμενη αποπληρωμή τους συνεισφέρουν στην κατεύθυνση της νομισματικής πολιτικής του.
Το Διοικητικό Συμβούλιο είναι έτοιμο να προσαρμόσει όλα τα μέσα που έχει στη διάθεσή του εντός των ορίων της εντολής που του έχει ανατεθεί, προκειμένου να διασφαλίσει ότι ο πληθωρισμός θα επανέλθει στον στόχο του 2% μεσοπρόθεσμα και να διαφυλάξει την ομαλή λειτουργία του μηχανισμού μετάδοσης της νομισματικής πολιτικής. Επιπλέον, το μέσο για την προστασία της μετάδοσης (Transmission Protection Instrument – TPI) είναι διαθέσιμο για να αντισταθμίζει ανεπιθύμητες, άτακτες εξελίξεις στην αγορά που θέτουν σοβαρή απειλή για τη μετάδοση της νομισματικής πολιτικής σε όλες τις χώρες της ζώνης του ευρώ, επιτρέποντας έτσι στο Διοικητικό Συμβούλιο να εκπληρώνει πιο αποτελεσματικά την αποστολή του για σταθερότητα των τιμών.
