Bank of America: Η ΕΚΤ θα μειώσει τα επιτόκια κατά 0,25%
Μείωση επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης αυτή την εβδομάδα και επανάληψη του guidance του Δεκεμβρίου αναμένει η Bank of America από την ΕΚΤ.
Συνεπώς, τα επιτόκια της διευκόλυνσης αποδοχής καταθέσεων, των πράξεων κύριας αναχρηματοδότησης και της διευκόλυνσης οριακής χρηματοδότησης θα μειωθούν στο 3,00%, 3,15% και 3,40% αντίστοιχα, με ισχύ από 23 Οκτωβρίου.
Ωστόσο, όπως επισημαίνει ο επενδυτικός οίκος, αυτό αναμένεται να είναι ένα μη γεγονός για τις αγορές, καθώς έχει ήδη αποτιμηθεί πλήρως ενώ ο πληθωρισμός Ιανουαρίου θα δημοσιευθεί την επόμενη εβδομάδα. Βάσει των πρόσφατων δηλώσεων των αξιωματούχων της κεντρικής τράπεζας, οι δύο επόμενες μειώσεις φαίνεται να είναι κοινώς αποδεκτές, αλλά η πορεία μετά από αυτές παραμένει ασαφής.
Σύμφωνα με την BofA, τα δεδομένα τελικά θα αναγκάσουν την ΕΚΤ να συνεχίσει τις μειώσεις, οδηγώντας το τελικό επιτόκιο καταθέσεων στο 1,5% ή και χαμηλότερα. Οι δηλώσεις στελεχών της ΕΚΤ υπαινίσσονται επίσης ότι οι πληθωριστικοί κίνδυνοι στις ΗΠΑ δεν είναι οι ίδιοι με αυτούς της Ευρωζώνης, δηλαδή η απόκλιση είναι πολύ πιθανή, ειδικά λόγω των καθοδικών κινδύνων περί ανάπτυξης εξαιτίας συγκεκριμένων επιλογών εμπορικής πολιτικής.
Ραντεβού τον Μάρτιο
Όπως αναφέρει η BofA, υπάρχει ευρεία συμφωνία για την κατεύθυνση προς το ουδέτερο επιτόκιο: το 2,5% είναι το ανώτατο όριο αυτών των εκτιμήσεων ακόμη και για τα “γεράκια”. Οι επόμενες δύο μειώσεις είναι σχεδόν δεδομένες. Η πορεία μετά από αυτές όχι.
Η συνέντευξη Τύπου πιθανότατα θα έχει περισσότερο ενδιαφέρον, με ερωτήσεις για τις επιπτώσεις της πολιτικής των ΗΠΑ και/ή τον κίνδυνο από την πρόσφατη κίνηση του ευρώ και των τιμών στην ενέργεια. «Αναμένουμε ασαφείς απαντήσεις, οι οποίες θα δείχνουν προς τις προβλέψεις του Μαρτίου ως τον κατάλληλο χρόνο για την αξιολόγηση αυτών των κινδύνων, ότι η επίδραση των δασμών στον πληθωρισμό είναι αβέβαιη, και ότι οι κίνδυνοι για τον πληθωρισμό στις ΗΠΑ λόγω πιθανών πολιτικών των ΗΠΑ δεν θα πρέπει απαραίτητα να επηρεάσουν την Ευρωζώνη. Δεν θα μας εκπλήξει αν ακούσουμε ότι δεν πρέπει να αντιμετωπίζονται όλα τα ενεργειακά σοκ με τον ίδιο τρόπο, ότι οι αρχικές συνθήκες έχουν σημασία (δηλαδή, μια έμμεση διάθεση να παραβλέψουν την πρόσφατη αύξηση τιμών της ενέργειας)» καταλήγει η BofA.
