Barclays: Bank run 1,5 τρισ. δολ. κεφαλαίων προσώρας. Σε αναζήτηση ασφαλών καταφυγίων οι καταθέτες
Οι προσπάθειες της ομοσπονδιακής κυβέρνησης των ΗΠΑ να διασώσει το τραπεζικό σύστημα και οι συμφωνίες που συνήφθησαν για τη χάρη των SVB Financial και Signature Bank φάνηκε ότι έχουν σταθεροποιήσει τον χρηματοπιστωτικό τομέα και έχουν ηρεμήσει τις αγορές.
Ωστόσο, το κύμα των κεφαλαίων που εισρέουν στα ασφαλέστερα αμοιβαία κεφάλαια χρηματαγοράς (money market funds) μόλις άρχισε. Μάλιστα, σύμφωνα με την Barclays, το επόμενο έτος θα εκρεύσουν προς αυτή την κατεύθυνση άλλα 1,5 τρισ. δολάρια.
Όπως σημειώνεται, τα ταμεία των αποκλειστικά κρατικών αμοιβαίων κεφαλαίων, τα οποία επενδύουν μόνο σε τίτλους με σχεδόν μηδενικό πιστωτικό κίνδυνο, όπως τα έντοκα γραμμάτια του Δημοσίου και οι συμφωνίες επαναγοράς (swaps), έχουν ήδη διογκωθεί από τότε που ξέσπασαν οι φόβοι για κρίση στον τραπεζικό τομέα τον περασμένο μήνα.
Εύλογα Η συνεχιζόμενη έξοδος από τις τράπεζες και η εναλλαγή από τα prime funds, τα οποία μπορούν να αγοράζουν πιο επικίνδυνο χρέος, θα τροφοδοτήσει περαιτέρω αυτή την τάση, καθώς οι επενδυτές αναζητούν υψηλότερες αποδόσεις και μεγαλύτερη ασφάλεια, αναφέρει η Barclays.
«Απροσεξία στα επιτόκια καταθέσεων»
Οι καταθέτες, γενικά, διατηρούν τα χρήματά τους στις τράπεζες, παρά τις ασήμαντες αποδόσεις, συνήθως χάρη στο ευρύ φάσμα υπηρεσιών που παρέχουν τα πιστωτικά ιδρύματα, καθώς και σε αυτό που ο Abate αποκαλεί «απροσεξία στα επιτόκια καταθέσεων».
«Είναι πολύ δύσκολο να μεταβάλει κανείς τις ισορροπίες ή να συνάψει μια νέα σχέση με άλλο ίδρυμα, εκτός και αν υπάρξει μια μεγάλη, πειστική αύξηση λόγω αποδόσεων.
Αλλά μερικά από αυτά που θα ακολουθήσουν θα αντικατοπτρίζουν οσονούπω το γεγονός ότι, μετά από 15 χρόνια σχεδόν μηδενικών επιτοκίων, οι καταθέτες άρχισαν να να δίνουν μεγάλη προσοχή στην απόδοση των ταμειακών τους υπολοίπων» λέει ο Abate, συμπληρώνοντας: Όποιος και αν είναι ο λόγος, οι καταθέτες «βλέπουν» πλέον ότι μπορούν να αποκομίσουν μεγαλύτερα κέρδη σε ένα money-market fund, με δυνητικά μικρότερο κίνδυνο.
Οι ισολογισμοί των money-market funds έχουν σημειώσει αύξηση -κατά μέσο όρο- 25% στους τελευταίους τέσσερις κύκλους αύξησης επιτοκίων, κάτι που σημαίνει ότι αυτήν τη φορά θα μπορούσαν να αυξηθούν κατά 1,5 τρισεκατομμύριο δολάρια.
Μάλιστα, μια ακαδημαϊκή μελέτη δείχνει ότι κάθε επιτοκιακή αύξηση κατά 100 μονάδες βάσης εκ μέρους της Fed οδηγεί σε ροές μεταξύ 100 και 150 δισεκατομμυρίων δολαρίων σε money market funds σε διάστημα δύο ετών, γεγονός που υποδηλώνει αύξηση μεταξύ 500 και 800 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Μέχρι στιγμής, λέει ο Abate, η αύξηση στους ισολογισμούς είναι περίπου 600 δισεκατομμύρια δολάρια, σχεδόν το ήμισυ από τις 10 Μαρτίου.
«Πιστεύουμε ότι το όριο της απροσεξίας έχει φτάσει και το δεύτερο κύμα εκροών καταθέσεων έχει ξεκινήσει. Αναμένουμε από τις τράπεζες να ανταγωνίζονται πιο επιθετικά για τις καταθέσεις», κατέληξε.
ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΠΕΡΙΣΣΟΤΕΡΕΣ ΕΙΔΗΣΕΙΣ:
