Bitcoin: Έρχεται τσουνάμι ρευστοποιήσεων λόγω carry trade
Οι χειρότεροι φόβοι για τα στοιχεία ενεργητικού υψηλού ρίσκου –συμπεριλαμβανομένων των κρυπτονομισμάτων– επιβεβαιώνονται, γεγονός που ωθεί το bitcoin (BTC) κάτω από τις $74.000, σε μια κίνηση που θα μπορούσε να «σβήσει» τις μοχλευμένες ανοδικές θέσεις.
Σημειωτέον, το CoinDesk ανέλυσε την πιθανότητα έντονης καθοδικής μεταβλητότητας στα assets υψηλού ρίσκου λόγω αποσυμπίεσης στρατηγικών arbitrage στην αγορά κρατικών ομολόγων των ΗΠΑ – ενός φαινομένου που είχε προκαλέσει το κραχ του 2020.
Σύμφωνα με παρατηρητές, η αποσυμπίεση του λεγόμενου carry trades (hedge funds τα οποία εκμεταλλεύονται μικρές τιμολογιακές αποκλίσεις μεταξύ futures των ομολόγων και των φυσικών τίτλων) έχει ξεκινήσει. Αυτό αποδεικνύεται από την άνοδο κατά 70 μ.β. στην απόδοση του αμερικανικού 10ετούς ομολόγου, που έφτασε στο 4,5%. Αντίστοιχη άνοδος σημειώθηκε και στην απόδοση του 30ετούς. Υπενθυμίζεται ότι οι αποδόσεις κινούνται αντίθετα από τις τιμές και συνήθως πέφτουν όταν αυξάνεται η αποστροφή στον κίνδυνο, καθώς οι επενδυτές στρέφονται προς τα κρατικά ομόλογα για ασφάλεια.
«Όλα κινούνται κάθετα πλέον, με τις αποδόσεις των 30ετών ομολόγων να πλησιάζουν το 5%. Για να το βάλουμε σε πλαίσιο, η απόδοση του 10ετούς ήταν στο 3,88% μόλις τη Δευτέρα. Αυτό υποδηλώνει ρευστοποιήσεις στα κρατικά ομόλογα, και είναι ένδειξη ότι βλέπουμε σημάδια στρες σε τμήματα της αγοράς που συνήθως αποφεύγουμε να συζητάμε, όπως η χρηματοδότηση, τα πιστωτικά spreads και τα repos» δήλωσε ο αναλυτής της ForexLive, Τζάστιν Λόου.
Ο Λόου πρόσθεσε ότι «όλα βρίσκονται σε αβεβαιότητα αυτή τη στιγμή», καθώς η απότομη άνοδος των αποδόσεων μπορεί να έχει εκτεταμένες επιπτώσεις στις αγορές, την κατοικία και την οικονομία.
Πτώση στις μετοχές, πίεση στο Bitcoin
Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης που συνδέονται με τον δείκτη S&P 500 υποχώρησαν κατά 2%, εν μέσω αυξημένης μεταβλητότητας στην αγορά ομολόγων. Το bitcoin υποχώρησε πρόσκαιρα κάτω από τις $75.000 σήμερα το πρωί, πριν ανακάμψει, και διαπραγματεύεται κοντά στις $76.000, σύμφωνα με στοιχεία του CoinDesk.
Ο δείκτης MOVE –που αποτυπώνει την προβλεπόμενη 30ήμερη μεταβλητότητα στις αποδόσεις των ομολόγων μέσω των options– εκτινάχθηκε στις 140 μονάδες, το υψηλότερο επίπεδο από τον Οκτώβριο του 2023, σύμφωνα με δεδομένα του TradingView.
Η επιδείνωση του επενδυτικού κλίματος αυξάνει τον κίνδυνο πτώσης του BTC στην περιοχή των $73.800 – $74.400, με τις ανοδικές θέσεις στα perpetual futures να διαπραγματεύονται σε μεγάλες πλατφόρμες κινδυνεύουν με ρευστοποιήσεις, σύμφωνα με την εταιρεία Hyblock Capital.
Οι ρευστοποιήσεις (liquidation) είναι η αναγκαστική έξοδος από θέσεις λόγω έλλειψης περιθωρίου εγγύησης. Οι μαζικές ρευστοποιήσεις long θέσεων συχνά ενισχύουν την καθοδική μεταβλητότητα στην τιμή.
