BlackRock: Ευκαιρίες στις ευρωπαϊκές μετοχές από την αύξηση των αμυντικών δαπανών, ανακτούν ηνία οι ΗΠΑ
Άνοδο για τις ευρωπαϊκές μετοχές «βλέπει» ο επενδυτικός κολοσσός BlackRock, καθώς οι καταλύτες για να αντιστραφεί το αρνητικό κλίμα βρέθηκαν. Εάν υλοποιηθούν, θα ενισχύσουν τις χαμηλές αποτιμήσεις, σημειώνει. Ωστόσο, «αναμένουμε ότι οι ΗΠΑ θα ανακτήσουν τα ηνία και γι’ αυτό παραμένουμε overweight στις αμερικανικές μετοχές, δεδομένου ότι η ισχυρή εταιρική κερδοφορία και η τεχνητή νοημοσύνη (AI) συνεχίζουν… να καλπάζουν. Παράλληλα, γινόμαστε ακόμη πιο underweight στα μακροπρόθεσμα κρατικά ομόλογα των ΗΠΑ» προσθέτει.
Eιδικότερα, σε ό,τι αφορά τις ευρωπαϊκές μετοχές, «αναμένουμε αύξηση των αμυντικών δαπανών καθώς οι ΗΠΑ δήλωσαν ότι η Ευρώπη δεν αποτελεί πλέον πρωταρχική προτεραιότητα ασφαλείας. Η ΕΕ αντιμετωπίζει πλέον με επείγουσα διάθεση τις προκλήσεις, κάτι που συνήθως οδηγεί σε δράσεις. Στη Γερμανία, το αποτέλεσμα των εκλογών θα μπορούσε να σηματοδοτήσει χαλάρωση της δημοσιονομικής πολιτικής – αν και ο δρόμος είναι μακρύς και αβέβαιος. Η αργή ανάπτυξη στην Ευρωζώνη και η επιβράδυνση του πληθωρισμού δίνουν περιθώριο στην ΕΚΤ για περαιτέρω μείωση επιτοκίων. Έτσι, γινόμαστε ουδέτεροι από underweight στις ευρωπαϊκές μετοχές και εξακολουθούμε να προτιμούμε τις ευρωπαϊκές τράπεζες. Ωστόσο, η Ευρώπη εξακολουθεί να αντιμετωπίζει πολλαπλά διαρθρωτικά προβλήματα: από τη χαμηλή ανταγωνιστικότητα έως τις πιθανές αμερικανικές δασμολογήσεις – γεγονός που δικαιολογεί, κατά τη γνώμη μας, τη μεγάλη έκπτωση αποτίμησης των ευρωπαϊκών μετοχών».
Σε σχέση με τις ΗΠΑ, η εκτίμηση της BlackRock παραμένει αμετάβλητη… «Αναμένουμε ότι οι μετοχές τεχνολογίας υψηλής κεφαλαιοποίησης και άλλες που συνδέονται με το AI θα συνεχίσουν να φέρνουν αποδόσεις. “Βλέπουμε”, όμως, και ενδείξεις διεύρυνσης της κερδοφορίας πέρα από τον τομέα της τεχνολογίας. Οι αναλυτές εκτιμούν ότι η τεχνολογία θα εμφανίσει αύξηση κερδών κατά 18% φέτος έναντι 11% για τον ευρύτερο δείκτη, σύμφωνα με τα δεδομένα της LSEG.
Στην Κίνα, οι επιδόσεις της DeepSeek στον τομέα της AI έχουν οδηγήσει σε άνοδο τον τεχνολογικό κλάδο. Η πρόσφατη συνάντηση του Προέδρου Σι Τζινπίνγκ με ηγέτες του ιδιωτικού τομέα θα μπορούσε να σηματοδοτήσει ένα πιο υποστηρικτικό ρυθμιστικό περιβάλλον, ωστόσο ο ανταγωνισμός ΗΠΑ-Κίνας στην τεχνολογία ενδέχεται να δημιουργήσει προκλήσεις. «Είμαστε overweight στις κινεζικές μετοχές, καθώς ο ενθουσιασμός για την τεχνολογία θα μπορούσε να συνεχίσει να οδηγεί τις αποδόσεις, μειώνοντας ενδεχομένως τις πιθανότητες για κυβερνητικά μέτρα στήριξης. Σε μακροπρόθεσμο ορίζοντα, παραμένουμε πιο επιφυλακτικοί λόγω διαρθρωτικών προκλήσεων για την ανάπτυξη της Κίνας και των δασμολογικών κινδύνων» γράφει ο επενδυτικός κολοσσός.
Συμπερασματικά, «παραμένουμε overweight στις αμερικανικές μετοχές, παρά το πιο υποτονικό τους ξεκίνημα το 2025. Ωστόσο, πιστεύουμε ότι η διαφορά τους με τις παγκόσμιες αγορές θα μπορούσε να μειωθεί. Αναβαθμίζουμε τις ευρωπαϊκές μετοχές σε Neutral, ενώ γινόμαστε ακόμη πιο underweight στα μακροπρόθεσμα αμερικανικά κρατικά ομόλογα» καταλήγει η BlackRock.
