Citi: Αύξηση των τιμών-στόχων για τις ελληνικές τράπεζες παρά τα νέα μέτρα
Η Citi προχώρησε σε αύξηση των τιμών-στόχων για τρεις από τις τέσσερις ελληνικές συστημικές τράπεζες, καθώς η επίδραση των νέων κυβερνητικών μέτρων για τον περιορισμό των τραπεζικών προμηθειών κρίνεται περιορισμένη.
Παρά τις νέες υποχρεώσεις των τραπεζών, όπως η συνεισφορά 100 εκατ. ευρώ για την κατασκευή σχολείων, η Citi παραμένει αισιόδοξη, διατηρώντας τη σύσταση αγοράς για όλες τις τραπεζικές μετοχές.
Νέες Τιμές-Στόχοι:
- Eurobank: 2,80 ευρώ (από 2,30 ευρώ)
- Εθνική Τράπεζα: 9,50 ευρώ (από 9,45 ευρώ)
- Τράπεζα Πειραιώς: 5,40 ευρώ (από 5,20 ευρώ)
- Alpha Bank: 2,35 ευρώ (παραμένει αμετάβλητη)
Ανάλυση ανά τράπεζα:
Eurobank
Η Citi αναπροσάρμοσε τις εκτιμήσεις της λόγω των πρόσφατων συναλλαγών που αύξησαν τη συμμετοχή της Eurobank στην Ελληνική Τράπεζα στο 93,5%, μειώνοντας τις διαρροές κερδών από μειοψηφίες. Παρά τη νέα ρύθμιση για τις προμήθειες (αρνητικός αντίκτυπος 20 εκατ. ευρώ ετησίως από το 2025), οι προβλέψεις κερδών αυξάνονται κατά 11-17% έως το 2026.
Εθνική Τράπεζα (ETE)
Η τράπεζα σημειώνει θετικές λειτουργικές επιδόσεις, με την Citi να αυξάνει την πρόβλεψη διανομής μερίσματος στο 50% για το 2024. Παρά τη μείωση των προβλέψεων κερδών κατά -2% για το 2025 και το 2026, η σταθερή απόδοση και η επιτάχυνση της απόσβεσης των αναβαλλόμενων φορολογικών πιστώσεων (DTCs) οδήγησαν στην αναβάθμιση της τιμής-στόχου.
Τράπεζα Πειραιώς
Η αναπροσαρμογή των λειτουργικών επιδόσεων και η αύξηση του μερίσματος από 30% σε 35% για φέτος και 50% για το 2025 αντιστάθμισαν την επίδραση των νέων μέτρων. Η Citi εκτιμά μικρή μείωση των κερδών κατά -1% για το 2026, αλλά διατηρεί ισχυρή την ανοδική προοπτική της μετοχής.
Alpha Bank
Παρά την εκτίμηση για αρνητικό αντίκτυπο 19 εκατ. ευρώ στα έσοδα προμηθειών από το 2025, η Citi διατηρεί αμετάβλητη την τιμή-στόχο στα 2,35 ευρώ. Η αύξηση της προβλεπόμενης μερισματικής διανομής στο 50% από 45% για το 2024 ενισχύει τη θετική εικόνα της τράπεζας.
Οι προοπτικές
Τα νέα μέτρα, όπως το ανώτατο όριο 0,50 ευρώ στις μεταφορές χρημάτων έως 5.000 ευρώ και η κατάργηση προμηθειών για πληρωμές λογαριασμών προς το κράτος, θα επιφέρουν περιορισμένο αντίκτυπο στα κέρδη των τραπεζών. Παράλληλα, η απόφαση για επιτάχυνση της απόσβεσης των DTCs δημιουργεί χώρο για μεγαλύτερες μερισματικές διανομές, ενισχύοντας την εμπιστοσύνη των επενδυτών.
