Eυρωπαϊκές τράπεζες: Έρχεται «τσουνάμι» μερισμάτων και επαναγορών – Ανταμοιβή ρεκόρ 123 δισ. ευρώ στους μετόχους
Σχεδόν 123 δισ. ευρώ αναμένεται να επιστρέψουν οι ευρωπαϊκές τράπεζες στους μετόχους τους, αυξάνοντας τα μερίσματα πάνω από τα επίπεδα που σημειώθηκαν πριν από την οικονομική κρίση. Παράλληλα, κατακόρυφα αυξάνονται οι επαναγορές μετοχών.
Σύμφωνα με εκτιμήσεις της UBS, κατά την παρουσίαση των αποτελεσμάτων του 2024 τις επόμενες εβδομάδες, οι μεγαλύτερες εισηγμένες ευρωπαϊκές και βρετανικές τράπεζες αναμένεται να ανακοινώσουν μερίσματα 74,4 δισ. ευρώ και επαναγορές μετοχών 49 δισ. ευρώ.
Η κλίμακα αυτών των αποδόσεων θα ξεπεράσει ακόμη και το εντυπωσιακό σύνολο που αποδόθηκε στους επενδυτές το 2023, με τους διευθυντές να επιδιώκουν να μοιραστούν τα μεγάλα κέρδη που σημειώθηκαν λόγω της ταχείας αύξησης των επιτοκίων αποζημιώνοντας τους μετόχους για την έλλειψη αποδόσεων κατά τη διάρκεια της πανδημίας του Covid-19.
Η αύξηση των κεφαλαιακών αποδόσεων έρχεται μετά από μια περίοδο κατά την οποία πολλοί επενδυτές απέφευγαν τον τραπεζικό κλάδο, ο οποίος υπέφερε από χαμηλές αποτιμήσεις, μια δεκαετία πενιχρών αποδόσεων για τους μετόχους μετά την οικονομική κρίση του 2008 και την παρέμβαση των ρυθμιστικών αρχών το 2020 με αποτέλεσμα να μη διανεμηθούν μερίσματα και να μην υπάρξουν επαναγορές μετοχών. Σύμφωνα με τις προβλέψεις της UBS, με βάση τα αποτελέσματα του 2024, οι HSBC, BNP Paribas και UniCredit αναμένεται να επιστρέψουν τα μεγαλύτερα ποσά στους μετόχους, διανέμοντας 19,3 δισ. ευρώ, 11,6 δισ. ευρώ και 8,8 δισ. ευρώ, αντίστοιχα.
Η προοπτική για τον τραπεζικό κλάδο στην Ευρώπη έχει βελτιωθεί σημαντικά από τότε που οι κεντρικές τράπεζες άρχισαν να αυξάνουν τα επιτόκια το 2022, μετά από μια δύσκολη δεκαετία χαμηλών ή αρνητικών επιτοκίων. Τα κέρδη αυξήθηκαν καθώς μετέφεραν τα υψηλότερα επιτόκια στους δανειολήπτες πολύ πιο γρήγορα από ό,τι στους καταθέτες.
Οι μετοχές των τραπεζών της Ευρωζώνης βρίσκονται στα υψηλότερα επίπεδα της τελευταίας δεκαετίας. Ωστόσο, οι επενδυτές εξέφρασαν αμφιβολίες για το αν οι γενναίες αποδόσεις είναι βιώσιμες, δεδομένου ότι οι κεντρικές τράπεζες έχουν αρχίσει να μειώνουν τα επιτόκια, κάτι που αναμένεται να ασκήσει πίεση στα καθαρά έσοδα από τόκους — τη διαφορά μεταξύ αυτού που πληρώνουν οι τράπεζες για τις καταθέσεις και αυτού που κερδίζουν από δάνεια και άλλα περιουσιακά στοιχεία.
Ο Jérôme Legras, εταίρος της Axiom Alternative Investments, η οποία κατέχει μετοχές στις περισσότερες από τις μεγαλύτερες τράπεζες της Ευρώπης, δήλωσε ότι το τρέχον επίπεδο αποδόσεων είναι βιώσιμο και ότι η Axiom αναμένει «ελαφρά αύξηση της συνολικής απόδοσης για το 2025 σε σύγκριση με το 2024». Φθηνότερες καταθέσεις, δανειολήπτες που αναχρηματοδοτούν δάνεια με υψηλότερα επιτόκια και υψηλότερες αποδόσεις από επιχειρήσεις με προμήθειες βελτιώνουν την προοπτική, πρόσθεσε ο Legras.
Σημειωτέον, οι αποτιμήσεις των ευρωπαϊκών τραπεζών υστερούν έναντι των αμερικανικών και πολλές ευρωπαϊκές τράπεζες εξακολουθούν να διαπραγματεύονται με discount σε σχέση με την λογιστική αξία των στοιχείων ενεργητικού.
