ΕΚΤ: Προ των πυλών η μείωση επιτοκίων, αλλά… – Τι προβλέπει η PIMCO
Η PIMCO, σε νέα της ανάλυση, εκτιμά ότι η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) θα μειώσει το επιτόκιο διευκόλυνσης αποδοχής καταθέσεων κατά 25 μονάδες βάσης στη συνεδρίαση του Ιανουαρίου, φέρνοντάς το στο 2,75% από 3%. Η πρόβλεψη βασίζεται στη χαμηλή ανάπτυξη και στις προσδοκίες για τον πληθωρισμό, παρά τις επίμονες πιέσεις στις τιμές των υπηρεσιών.
Μετατόπιση προτεραιοτήτων
Από τον Δεκέμβριο, η ΕΚΤ εγκατέλειψε τη στρατηγική της περιοριστικής πολιτικής και επικεντρώνεται πλέον σε μια ισορροπημένη γραμμή νομισματικής δράσης. Η συζήτηση για το ουδέτερο επιτόκιο έχει αποκτήσει δυναμική, με την PIMCO να προβλέπει σταδιακή αποκλιμάκωση των επιτοκίων, ώστε να περιοριστούν οι καθοδικοί κίνδυνοι για την ανάπτυξη.
Ο Konstantin Veit, Portfolio Manager στην PIMCO, σημειώνει ότι τα επιτόκια ενδέχεται να κινηθούν χαμηλότερα από τις τρέχουσες εκτιμήσεις, ιδιαίτερα εν μέσω ανησυχιών για την ασθενική ανάπτυξη της ευρωζώνης. Οι αγορές τιμολογούν ένα τελικό επιτόκιο κοντά στο 2%, το οποίο ευθυγραμμίζεται με τις εκτιμήσεις της PIMCO για ουδέτερη πολιτική.
Πιο κοντά στη νομισματική χαλάρωση
Η ΕΚΤ φαίνεται να μετατοπίζει την εστίασή της από τον πληθωρισμό στη στήριξη της ανάπτυξης, καθώς η ισορροπία των μακροοικονομικών κινδύνων έχει αλλάξει.
Ο Veit προβλέπει ότι οι αποφάσεις για τα επιτόκια θα εξακολουθήσουν να βασίζονται σε αναλύσεις δεδομένων συνεδρίαση προς συνεδρίαση.
