Euroxx: Σύσταση overweight για ΟΠΑΠ, αυξάνει την τιμή στόχο
Η Euroxx Χρηματιστηριακή θέτει τη σύσταση πλέον για τη μετοχή της ΟΠΑΠ σε υπεραπόδοση έναντι της αγοράς (Οverweight) από απόδοση ίση της αγοράς (Εqualweight), αυξάνοντας την ίδια στιγμή την τιμή στόχο στα 18,8 ευρώ από 18,6 ευρώ πριν, έναντι της τρέχουσας 16 ευρώ.
Ειδικότερα, η Euroxx αναθεωρεί επί τα βελτίω τις εκτιμήσεις της για τον ΟΠΑΠ, καθώς η εταιρεία ανέφερε σταθερό σύνολο αριθμών για β’ τρίμηνο 2024, ενώ ανακοίνωσε προμέρισμα 0,6 ευρώ ανά μετοχή. Η μερισματική απόδοση για την περίοδο 2024-2026 εκτιμάται στο 10-11%, γεγονός που ανεβάζει τη συνολική απόδοση σε περίπου 25%.
Σύμφωνα με τη Euroxx, με όρους EV/EBITDA και P/E, η μετοχή τυγχάνει διαπραγμάτευσης στο 7,9x και 12,1x, προσφέροντας μερισματική απόδοση 10,3%.
Στην ανακοίνωση των αποτελεσμάτων του β’ τριμήνου, η διοίκηση του ΟΠΑΠ επανέλαβε τις προοπτικές του για το 2024, έχοντας στόχο GGR 2.150-2.200 εκατ. ευρώ και EBITDA 750-770 εκατ. ευρώ, με το μεγαλύτερο μέρος των καθαρών κερδών να διανέμεται.
Ισχυρή δημιουργία δωρεάν ταμειακών ροών
Η αύξηση στις ελεύθερες ταμειακές ροές έχουν αυξηθεί πάνω από 70% κατά μέσο όρο, τα τελευταία πέντε χρόνια. Σύμφωνα με τη Euroxx, αυτή η τάση θα συνεχιστεί με βάση τις οριακές ανάγκες σε κεφάλαιο κίνησης, την απουσία δραστηριότητας συγχωνεύσεων και εξαγορών μετά την εξαγορά της Stoiximan και χαμηλών αναγκών κεφαλαίου (συντήρηση 25 εκατ. ευρώ), με μια μικρή συνεισφορά που αναμένεται για την Ελληνική Λαχεία. «Ως εκ τούτου, αναμένουμε από τον ΟΠΑΠ να διατηρήσει μια ισχυρή θέση ισολογισμού με καθαρό χρέος/EBITDA κατά μέσο όρο 0,5x το 2024-2026E» σημειώνεται.
Σε ό,τι αφορά τη μερισματική απόδοση, υποστηρίζεται πως ένα 10% για την περίοδο 2024 – 2026 είναι άκρως βιώσιμο. «Θεωρούμε ότι ο ΟΠΑΠ είναι μια μερισματική μετοχή, προσφέροντας ιστορικά υψηλές μερισματικές αποδόσεις 9-11%. Αναμένουμε ότι η εταιρεία θα ανταποκριθεί άνετα στις προσδοκίες απόδοσης των μετόχων μας και θα συνεχίσει τη γενναιόδωρη διανομή μερισμάτων στο μέλλον, αντιπροσωπεύοντας με μέρισμα 1,60-1,70 ευρώ την περίοδο 2024-2026, προσφέροντας απόδοση 10,0% – 10,6%».
