Euroxx: Σύσταση Overweight και νέα τιμή στόχος για Cenergy μετά την ανακοίνωση της ΑΜΚ των 200 εκατ.
Νέα τιμή στόχο στα 11 ευρώ και σύσταση Overweight δίνει για τη Cenergy η Euroxx… Πιο συγκεκριμένα, η Cenergy Holdings ανακοίνωσε χθες ένα ισχυρό σύνολο αποτελεσμάτων για το β’ τρίμηνο του 2024, πιθανή αύξηση κεφαλαίου κατά 200 εκατ. ευρώ για τη στήριξη της επέκτασής της στις ΗΠΑ και μια αναβάθμιση του guidance.
Σύμφωνα με τη Euroxx, η Cenergy είναι μακροπρόθεσμος παίκτης στην πράσινη ενέργεια, με ελκυστικούς ρυθμούς ανάπτυξης, υψηλό ROIC και ανεκτέλεστο υπόλοιπο που εξασφαλίζει ισχυρή ορατότητα.
Υπενθυμίζεται πως η εταιρεία ανακοίνωσε a-EBITDA 65 εκατ. ευρώ το δεύτερο τρίμηνο και 119,5 εκατ. ευρώ το α’ εξάμηνο του 2024, όπερ σημαίνει αύξηση 39% σε ετήσια βάση, λόγω της αύξησης του περιθωρίου στον τομέα των καλωδίων και της αύξησης της κερδοφορίας (EBITDA +50% σε ετήσια βάση το α’ εξάμηνο του 2024) στους χαλυβδοσωλήνες.
Το υπόλοιπο παραγγελιών αυξήθηκε σε 3,38 δισ. ευρώ (εκ των οποίων 2,82 δισ. ευρώ σε καλώδια) από 3,0 δισ. ευρώ στο τέλος του έτους. Το καθαρό χρέος κατά το 1ο εξάμηνο του 2024 διαμορφώθηκε σε 494 εκατ. ευρώ (έναντι 378 εκατ. ευρώ στο τέλος του έτους) λόγω του υψηλότερου κεφαλαίου κίνησης (για την εξυπηρέτηση των επερχόμενων παραδόσεων) και του cap ex (122 εκατ. ευρώ το α’ εξάμηνο του 2024 έναντι 128 εκατ. ευρώ για ολόκληρο το έτος το 2023) .
Σε αυτό το πλαίσιο, λέει η Euroxx, η διοίκηση αναβάθμισε την καθοδήγηση για το 2024 και τώρα αναμένει για το 2024 a-EBITDA στα 245-265 εκατ. ευρώ από 230-250 εκατ. ευρώ προηγουμένως. Εκτός από την αναβαθμισμένη καθοδήγηση για το 2024, η Cenergy παρείχε επίσης μεσοπρόθεσμη καθοδήγηση για a-EBITDA 380-420 εκατ. ευρώ και οργανική αύξηση εσόδων 12% ετησίως.
«Στις τρέχουσες προβλέψεις μας, ενσωματώνουμε ανάπτυξη 7-8% ετησίως, με α-EBITDA στα 247 εκατ. ευρώ το 20245 και 317 εκατ. ευρώ το 2026» επισημαίνεται.
Σε ό,τι αφορά την ΑΜΚ, η Euroxx επισημαίνει πως το ΔΣ ενέκρινε την απόφαση για πιθανή αύξηση κεφαλαίου 200 εκατ. ευρώ για τη χρηματοδότηση της πρώτης φάσης της επέκτασης στις ΗΠΑ.
Η Cenergy σκοπεύει να παραχωρήσει στους μειοψηφικούς επενδυτές κατανομή προτεραιότητας στους μετόχους που συμμετέχουν στην έκδοση αλλά και να αυξήσει τη δωρεάν διασπορά (υπενθυμίζουμε ότι ο σημερινός μεγαλομέτοχος Viohalco ελέγχει περίπου το 80% της εταιρείας). Στις αρχές Οκτωβρίου θα πραγματοποιηθεί Έκτακτη Γενική Συνέλευση για την έγκριση της αύξησης.
