ΕΥ: Η αγορά IPOs παραμένει ανθεκτική παρά τις γεωπολιτικές προκλήσεις – Αισιοδοξία για το 2025
Η παγκόσμια αγορά δημόσιων εγγραφών (IPOs) κατέγραψε 1.215 συμφωνίες το 2024, με τα συνολικά έσοδα να φτάνουν τα 121,2 δισ. δολάρια, σημειώνοντας μικρή υποχώρηση σε σχέση με το 2023, όπως υπογραμμίζει η πρόσφατη έκθεση της EY, Global IPO Trends 2024. Παρόλο που η χρονιά ξεκίνησε με επιφυλακτικότητα, το δεύτερο εξάμηνο του έτους κινήθηκε πιο δυναμικά από το πρώτο, με το τέταρτο τρίμηνο να ξεχωρίζει ως το πιο ισχυρό της χρονιάς.
Για πρώτη φορά, η Ινδία αναδείχθηκε στην κορυφή της παγκόσμιας αγοράς των IPOs ως προς τον αριθμό των δημόσιων εγγραφών, καταγράφοντας σχεδόν διπλάσιες από τις ΗΠΑ και δυόμισι φορές περισσότερες από την Ευρώπη. Την ίδια στιγμή, οι ΗΠΑ ανέκτησαν την πρώτη θέση στα συνολικά έσοδα από IPOs, για πρώτη φορά μετά το 2021, επιβεβαιώνοντας τη θέση τους ως η πιο δυναμική και ελκυστική αγορά για τους επενδυτές διεθνώς, με την αποτίμηση των αμερικανικών μετοχών να φτάνει σε πρωτόγνωρα επίπεδα, ξεπερνώντας κάθε άλλη αγορά.
Mega-IPOs και unicorns
Σύμφωνα με την έκθεση, το 2024, οι δημόσιες εγγραφές εταιρειών που υποστηρίχθηκαν και χρηματοδοτήθηκαν από ιδιωτικά επενδυτικά κεφάλαια (private equity – PEs) και κεφάλαια επιχειρηματικών συμμετοχών (venture capital – VCs), απέφεραν το 46% των συνολικών εσόδων από IPOs, επιβεβαιώνοντας τον σημαντικό τους ρόλο στη δυναμική της παγκόσμιας αγοράς.
Από τις 20 μεγαλύτερες IPOs της χρονιάς, οι 12 προήλθαν από εταιρείες με τη στήριξη ιδιωτικών κεφαλαίων (PEs και VCs) – μια εντυπωσιακή αύξηση σε σύγκριση με τις μόλις δύο που καταγράφηκαν το 2023. Επιπλέον, το 2024 σημειώθηκαν 18 IPOs από εταιρείες «unicorns», εκ των οποίων οι μισές χρηματοδοτήθηκαν από VCs, έναντι μόλις τριών το 2023.
Την ίδια στιγμή, οι κλάδοι της τεχνολογίας, των μέσων ενημέρωσης και τηλεπικοινωνιών (TMT), της βιομηχανίας και των καταναλωτικών αγαθών, διατήρησαν την πρωτοκαθεδρία, συγκεντρώνοντας περίπου το 60% σε αριθμό συναλλαγών και έσοδα.
Άνοδος στις διασυνοριακές IPOs
Οι δημόσιες εγγραφές σε χρηματαγορές τρίτων χωρών (cross-border listings) κατέγραψαν σημαντική αύξηση τη χρονιά που πέρασε, φτάνοντας τις 113, έναντι 83 το 2023. Οι Ηνωμένες Πολιτείες διατήρησαν τη θέση τους ως ο κορυφαίος προορισμός για IPOs, επιβεβαιώνοντας τη σταθερή τους ελκυστικότητα σε διεθνές επίπεδο. Παράλληλα, οι μετοχές μεσαίας και μεγάλης κεφαλαιοποίησης σημείωσαν ισχυρή απόδοση στη δευτερογενή αγορά, ενισχύοντας περαιτέρω την εμπιστοσύνη των επενδυτών.
Διαφορετικές επιδόσεις IPOs ανά γεωγραφική περιοχή
Όπως υπογραμμίζει η έκθεση, η περιοχή της Ευρώπης, Μέσης Ανατολής, Ινδίας και Αφρικής (EMEIA) αναδείχθηκε ηγέτιδα, τόσο σε αριθμό IPOs, όσο και σε συνολικά έσοδα, με 522 συμφωνίες που συγκέντρωσαν 53,2 δισ. δολάρια. Η ισχυρή της παρουσία ενισχύθηκε από το γεγονός ότι έξι από τις δέκα μεγαλύτερες δημόσιες εγγραφές της χρονιάς προήλθαν από την περιοχή, με τρεις από αυτές να υποστηρίζονται από PEs ή VCs.
Παράλληλα, η αμερικανική ήπειρος κατέγραψε δυναμική ανάκαμψη, σημειώνοντας τη μεγαλύτερη δραστηριότητα στον τομέα των δημόσιων εγγραφών από το 2021, τόσο σε όγκο όσο και σε έσοδα, με 205 δημόσιες εγγραφές να αποφέρουν 33,1 δισ. δολάρια.
Αντίθετα, η περιοχή Ασίας-Ειρηνικού συνέχισε την πτωτική πορεία που ξεκίνησε το 2021, καταγράφοντας μείωση 35% στον αριθμό των IPOs και 51% στα έσοδα σε ετήσια βάση. Παρόλα αυτά, το δεύτερο εξάμηνο παρουσίασε καλύτερες επιδόσεις συγκριτικά με το πρώτο, δείχνοντας σημάδια σταθεροποίησης για το μέλλον.
AI και Cryptos
Περισσότερες από 600 εταιρείες τεχνητής νοημοσύνης (AI) είναι ήδη εισηγμένες στα χρηματιστήρια παγκοσμίως, με σχεδόν τις μισές να έχουν εγγραφεί στα ταμπλό την τελευταία τετραετία, κυρίως με την υποστήριξη VCs. Παράλληλα, περίπου 60 εταιρείες AI βρίσκονται αυτή τη στιγμή σε διαδικασία καταχώρησης της IPO τους, ενώ περισσότερες από 400 βρίσκονται σε αναμονή έναρξης δημόσιας εγγραφής, γεγονός που υπογραμμίζει το διαρκές ενδιαφέρον των επενδυτών και τη στήριξη των VCs σε τεχνολογίες που βασίζονται στην τεχνητή νοημοσύνη.
Την ώρα που η AI κερδίζει έδαφος, η έγκριση των ETFs για το Bitcoin και το Ethereum στις ΗΠΑ, ενισχύει τη νομιμότητα των ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων, προσφέροντας μεγαλύτερη πρόσβαση σε θεσμικούς επενδυτές και βελτιωμένη ρευστότητα στην αγορά. Αυτό θα μπορούσε να δώσει ώθηση σε ένα κύμα IPOs από εταιρείες που εστιάζουν στα κρυπτονομίσματα (cryptos). Παρ’ όλα αυτά, η επιτυχία τους εξαρτάται από την ικανότητά τους να ανταποκριθούν στις ρυθμιστικές προκλήσεις και να επιδείξουν ισχυρές δομές συμμόρφωσης.
Μετεκλογική ανάκαμψη για τις IPOs
Ιστορικά, η δραστηριότητα των IPOs παρουσιάζει ανοδική πορεία τα χρόνια που ακολουθούν τις προεδρικές εκλογές στις ΗΠΑ, ανεξάρτητα από το ποιο κόμμα ελέγχει την πλειοψηφία. Η προεκλογική περίοδος συνοδεύεται, συνήθως, από ένα κλίμα αβεβαιότητας, ωστόσο, μετά τις εκλογές, η εικόνα των πολιτικών κατευθύνσεων και των οικονομικών πρωτοβουλιών γίνεται πιο ξεκάθαρη. Αυτό οδηγεί σε σταθεροποίηση του επενδυτικού κλίματος και διαμορφώνει ένα πιο ευνοϊκό περιβάλλον για δημόσιες εγγραφές.
Σύμφωνα με τα ευρήματα, οι πρώτοι κλάδοι που κινούνται δυναμικά σε μια μετεκλογική χρονιά, περιλαμβάνουν τη βιομηχανία, τον κλάδο TMT, καθώς και τον χρηματοοικονομικό κλάδο. Παρόλα αυτά, η θετική αυτή δυναμική συνήθως επεκτείνεται σε όλους σχεδόν τους τομείς της οικονομίας.
Οι προοπτικές για το 2025
«Μεγατάσεις», όπως οι αλλαγές στις δημοσιονομικές και νομισματικές πολιτικές, οι γεωπολιτικές εντάσεις, οι προκλήσεις στην παγκόσμια εφοδιαστική αλυσίδα, η τεχνολογική επανάσταση της AI και του ψηφιακού μετασχηματισμού, το ESG, καθώς και η επιρροή της νέας αμερικανικής κυβέρνησης, αναδιαμορφώνουν το τοπίο της παγκόσμιας αγοράς των IPOs.
Παρά τις μεταβαλλόμενες αυτές συνθήκες, η αγορά των δημόσιων εγγραφών παραμένει σε τροχιά ισχυρής απόδοσης για το 2025, υποστηριζόμενη από ένα περιβάλλον συγκρατημένης οικονομικής αισιοδοξίας, ευνοϊκότερες νομισματικές πολιτικές και αυξημένα επίπεδα ρευστότητας και αποτίμησης. Ταυτόχρονα, η παραδοσιακή παγκόσμια αγορά εξελίσσεται σε ένα δίκτυο διασυνδεδεμένων, αλλά διακριτών περιφερειακών οικοσυστημάτων, καθένα με τη δική του εξειδίκευση και κινητήριες δυνάμεις ανάπτυξης.
Σχολιάζοντας τα ευρήματα της έκθεσης, η κυρία Σοφία Καλομενίδου, Εταίρος της EY Ελλάδος και Επικεφαλής Υπηρεσιών Κεφαλαιαγορών και Δημοσίων Εγγραφών EY Κεντρικής, Ανατολικής, Νοτιοανατολικής Ευρώπης και Κεντρικής Ασίας (CESA), σημείωσε: «Το 2024 ανέδειξε τη δυναμική και την ανθεκτικότητα της παγκόσμιας αγοράς των δημόσιων εγγραφών, καθώς αυτή κατάφερε να προσαρμοστεί στις νέες συνθήκες. Οι IPOs αποτελούν ένα κρίσιμο εργαλείο για την άντληση κεφαλαίων και τη χρηματοδότηση έργων μετασχηματισμού, καθώς και για την ενίσχυση της ανάπτυξης και της καινοτομίας. Το 2025 αναμένεται να είναι θετικό για τις IPOs σε παγκόσμιο επίπεδο, ειδικά στην ευρύτερη περιοχή της Ευρώπης, Μέσης Ανατολής, Ινδίας και Αφρικής, η οποία εισέρχεται στη χρονιά με μία ανανεωμένη δυναμική και προοπτικές. Ένα ποιοτικό επενδυτικό αφήγημα που θα επικοινωνεί πειστικά την αξία της επιχείρησης, και η ετοιμότητα για δημόσια εγγραφή, ώστε να αξιοποιηθεί έγκαιρα το παράθυρο ευκαιρίας, είναι κρίσιμοι παράγοντες για μία επιτυχημένη IPO».
Ο κ. Τάσος Ιωσηφίδης, Εταίρος και Επικεφαλής του Τμήματος Χρηματοοικονομικών Συμβούλων, Εταιρικής Στρατηγικής και Συναλλαγών της EY Ελλάδος, δήλωσε: «Παρά τις προκλήσεις που αντιμετωπίζουν ορισμένες γεωγραφικές περιοχές, η ισχυρή ανάκαμψη και η αυξανόμενη δραστηριότητα δείχνουν τη σταθερή εμπιστοσύνη των επενδυτών και τη σημασία των IPOs ως εργαλείο χρηματοδότησης και προώθησης της καινοτομίας. Η θετική δυναμική που έχει δημιουργηθεί στην Ελλάδα, με τις σημαντικές IPOs της περασμένης χρονιάς και με την πρόσφατη ανάκαμψη του Χρηματιστηρίου Αθηνών, αναμένεται να θέσεις τις βάσεις για νέες εισαγωγές και το 2025.
Η ενίσχυση της παρουσίας των private equity και venture capital κεφαλαίων στις εγχώριες δημόσιες εγγραφές, ωστόσο – στο πρότυπο των μεγάλων χρηματιστηρίων παγκοσμίως – θα αποτελέσει το κλειδί για τη μακροπρόθεσμη και βιώσιμη ανάπτυξη της ελληνικής χρηματαγοράς, υποστηρίζοντας μεγαλύτερες συναλλαγές».
