Γαλλία: Το τέλος (;) των μεταρρυθμίσεων και η προοπτική νέων εκλογών
Σε μια περίοδο πολιτικής αβεβαιότητας και οικονομικών προκλήσεων εισέρχεται η Γαλλία μετά τις πρόσφατες εκλογές. Η Berenberg επισημαίνει ότι η χώρα απέφυγε την απειλή μιας κυβέρνησης υπό την ακροδεξιά Μαρίν Λεπέν, αλλά η ισχυρή παρουσία της ενωμένης Αριστεράς στο κοινοβούλιο εγείρει σοβαρές ανησυχίες για το μέλλον των μεταρρυθμίσεων υπέρ της ανάπτυξης.
Η UBS από την πλευρά της, τονίζει ότι το κατακερματισμένο κοινοβούλιο δημιουργεί ερωτήματα για το ποιος συνασπισμός μπορεί να σχηματίσει μια σταθερή κυβέρνηση. Η αριστερή συμμαχία, η κεντρώα συμμαχία υπό τον Μακρόν και ο Εθνικός Συναγερμός κατέχουν σημαντικό αριθμό εδρών, αλλά κανένας δεν διαθέτει την απόλυτη πλειοψηφία.
Η Berenberg προειδοποιεί ότι το εκλογικό αποτέλεσμα σηματοδοτεί το τέλος των μεταρρυθμίσεων υπέρ της ανάπτυξης του Μακρόν και απειλεί να επιδεινώσει τα δημοσιονομικά προβλήματα της χώρας. Μετά από έλλειμμα 5,5% του ΑΕΠ πέρυσι, η Γαλλία θα δυσκολευτεί να συμμορφωθεί με τους δημοσιονομικούς κανόνες της ΕΕ.
Παράλληλα, η UBS εξετάζει τρία πιθανά σενάρια για το σχηματισμό κυβέρνησης: ένας μεγάλος κεντροαριστερός-δεξιός συνασπισμός, μια τεχνοκρατική κυβέρνηση ή μια βραχύβια κυβέρνηση που θα οδηγήσει σε νέες εκλογές. Οι επόμενες 10 ημέρες θα είναι κρίσιμες, καθώς πρέπει να οριστεί νέος πρωθυπουργός και να συνεδριάσει η νέα Εθνοσυνέλευση για πρώτη φορά στις 18 Ιουλίου.
Μακροπρόθεσμα, οι μερικές ανατροπές των μεταρρυθμίσεων και η λιγότερο ευνοϊκή επενδυτική ψυχολογία προς τη Γαλλία θα μειώσουν την τάση ανάπτυξης και θα αυξήσουν τον πληθωρισμό, προειδοποιεί η Berenberg. Η πολιτική αβεβαιότητα και η πιθανότητα αρνητικών αποφάσεων για την πιστοληπτική αξιολόγηση της Γαλλίας καθιστούν τα γαλλικά ομόλογα ασταθή, σύμφωνα με την UBS.
