Γερμανία: Παρά την αβεβαιότητα για τις εκλογές, οι εταιρείες μπορούν να δουν μεγάλη αύξηση κερδών το 2025

Οι επικείμενες ομοσπονδιακές εκλογές στη Γερμανία, η αυξανόμενη ανεργία και η αυτοκινητοβιομηχανία σε κρίση μπορεί να μην μοιάζουν με συνταγή για την επιτυχία των γερμανικών επιχειρήσεων φέτος, αλλά μια ματιά στις προβλέψεις κερδών λέει μια διαφορετική ιστορία.

Οι εταιρείες που απαρτίζουν τον δείκτη DAX αναμένεται να επιτύχουν αύξηση των κερδών ανά μετοχή άνω του 10% το 2025, την υψηλότερη μεταξύ των ευρωπαϊκών ομολόγων τους, όπως δείχνουν τα στοιχεία που συγκέντρωσε το Bloomberg Intelligence. Ο δείκτης των 40 εταιρειών, ο οποίος περιλαμβάνει τις αυτοκινητοβιομηχανίες BMW, Mercedes-Benz Group και Volkswagen, είναι ο μόνος ευρωπαϊκός δείκτης αναφοράς που θεωρείται ότι θα επιτύχει διψήφια αύξηση, μεγαλύτερη από το 7,1% που αναμένεται κατά μέσο όρο για τον ευρύτερο Stoxx Europe 600 και μπροστά από το 8,8% που αναμένεται για τον γαλλικό CAC 40.

Ορισμένες επιφυλάξεις ισχύουν, σύμφωνα με τους στρατηγικούς αναλυτές μετοχών της BI Κάιντι Μενγκ και Λοράν Ντουιγιέ. Μεγάλο μέρος της ανάπτυξης θα εξαρτηθεί από την ανάκαμψη των οικονομικά ευαίσθητων κυκλικών τομέων και -κρίσιμα- από την ταλαιπωρημένη αυτοκινητοβιομηχανία της Γερμανίας, η οποία μπορεί να μην υλοποιηθεί πριν από το δεύτερο εξάμηνο, δήλωσε ο Ντουιγιέ.

«Αυτό δεν είναι εγγυημένο», είπαν, επισημαίνοντας κινδύνους, όπως η υψηλή έκθεσή τους στην Κίνα, οι πρόωρες εκλογές του Φεβρουαρίου που θα μπορούσαν να αλλάξουν το εγχώριο πολιτικό τοπίο και η έλευση πιθανών δασμών των ΗΠΑ υπό τον Ντόναλντ Τραμπ, ο οποίος πρόκειται να ορκιστεί πρόεδρος στις 20 Ιανουαρίου.

Οι αυτοκινητοβιομηχανίες θα αναπτύξουν πιθανότατα κάποια «βύθιση κουζίνας στους λογαριασμούς του 2024, γεγονός που θα διευκολύνει τη βάση σύγκρισης των κερδών για φέτος», δήλωσε ο Ντουιγιέ, ο οποίος προβλέπει ότι η Deutsche Bank, ο γίγαντας της μηχανικής Siemens, η εταιρεία παραγωγής λογισμικού SAP , η εταιρεία παραγωγής αθλητικών ειδών Adidas και η εταιρεία κατασκευής πολυτελών αυτοκινήτων Porsche θα προσφέρουν πιθανότατα τη μερίδα του λέοντος της ανάπτυξης.

Οι εκλογές της 23ης Φεβρουαρίου ενδέχεται να οδηγήσουν σε νέα κυβέρνηση, αφού ο καγκελάριος Όλαφ Σολτς τράβηξε την πρίζα τον Νοέμβριο σε έναν τριμερή συνασπισμό υπό την ηγεσία των Σοσιαλδημοκρατών του. Το συντηρητικό μπλοκ CDU-CSU προηγείται στις δημοσκοπήσεις με σχεδόν 33% υποστήριξη από τους ψηφοφόρους, σύμφωνα με την τελευταία καταμέτρηση του Bloomberg. Το ακροδεξιό κόμμα Εναλλακτική για τη Γερμανία, ή AfD, βρίσκεται στη δεύτερη θέση με 18%, με τους Σοσιαλδημοκράτες να ακολουθούν τρίτοι με 16%.

Οι πολιτικοί έχουν αποτύχει μέχρι στιγμής να βρουν απαντήσεις για την αναζωογόνηση της παραπαίουσας οικονομίας της Γερμανίας, η οποία, σύμφωνα με τις τελευταίες προβλέψεις της Bundesbank, θα αναπτυχθεί ελάχιστα το 2025, αφού συρρικνώθηκε πέρυσι.

Ένα μπαλαντέρ είναι αν οι εκλογές «προσφέρουν κάποια δυνατότητα για χαλάρωση του κανόνα για το χρέος», δήλωσε η αναλύτρια της JP Morgan Σόφι Γουόρικ σε σημείωμά της στις 12 Δεκεμβρίου, αναφερόμενη στο αυτοεπιβαλλόμενο όριο δανεισμού της Γερμανίας, που ονομάστηκε «φρένο χρέους».

Μια κυβέρνηση υψηλότερων δαπανών, φιλοαναπτυξιακής πολιτικής στο Βερολίνο θα αποτελούσε θετική έκπληξη, ανέφεραν οι αναλυτές της Barclays σε σημείωμα της 4ης Δεκεμβρίου.

Οι ελπίδες ότι οι προβληματικοί κλάδοι θα μπορούσαν να ανακάμψουν μετά από ένα δύσκολο 2024 αντανακλούν παρόμοιες προσδοκίες στην ευρύτερη ευρωπαϊκή αγορά μετοχών, η οποία εξακολουθεί να υστερεί σε σχέση με τις ΗΠΑ. Ενώ ο δείκτης Euro Stoxx 50 θα μπορούσε να παρουσιάσει αύξηση των κερδών κατά 7,5%, μετά από πτώση 4% πέρυσι, αυτό θα απαιτούσε ανάκαμψη σε κυκλικούς τομείς όπως η καταναλωτική διακριτική ευχέρεια, η ενέργεια και η τεχνολογία και συνεχή ανάπτυξη στις βιομηχανικές και χρηματοοικονομικές επιχειρήσεις.

«Όσον αφορά την οικονομική ανάπτυξη, η Ευρώπη – και ιδιαίτερα η γαλλογερμανική καρδιά της – είναι σήμερα και θα παραμείνει το 2025 ο πιο αδύναμος κρίκος», έγραψαν οι στρατηγικοί αναλυτές της Oddo BHF με επικεφαλής τον Τόμας Ζλοβόντζκι σε σημείωμά τους στις 10 Δεκεμβρίου.

Ορισμένοι αναλυτές έχουν αρχίσει να μειώνουν τις προσδοκίες τους για την αύξηση των ευρωπαϊκών κερδών για το 2025.

«Πιστεύουμε ότι οι μετοχές της Ευρωζώνης θα συνεχίσουν να αγωνίζονται, τόσο σε απόλυτους όσο και σε σχετικούς όρους, για αρκετό καιρό ακόμη», δήλωσε η Γουόρικ της JP Morgan. «Από τη θετική πλευρά, οι αποτιμήσεις και οι τοποθετήσεις είναι ήδη συμπιεσμένες και αυτό θα μπορούσε να δρομολογήσει κάποια ανάκαμψη μόλις αφομοιωθούν οι δασμολογικοί κίνδυνοι, οι κίνδυνοι για τα κέρδη και οι γεωπολιτικοί κίνδυνοι».

ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΠΕΡΙΣΟΤΕΡΕΣ ΕΙΔΗΣΕΙΣ:

• Σαουδική Αραβία: Κοντά σε υψηλό 1,5 έτους η επιχειρηματική δραστηριότητα τον Δεκέμβριο
• Συνάντηση της Μελόνι με τον Τραμπ στη Φλόριντα – Ο ρόλος του Έλον Μασκ