Γιατί ανησυχούν στη Wall Street;
Ολοένα και περισσότεροι σύμβουλοι λένε ότι οι επενδυτές πρέπει να προστατευθούν απ’ τον πληθωρισμό.
Αν η Τζάνετ Γιέλεν ήλπιζε να μετατρέψει τους φόβους για μια οικονομική στασιμότητα σε φόβους για εκτροχιασμό του πληθωρισμού, τα κατάφερε.
Η Morgan Stanley είναι ο τελευταίος επενδυτικός σύμβουλος που συμβουλεύει τους πελάτες του να επενδύσουν σε προϊόντα που αναπροσαρμόζονται βάσει του πληθωρισμού. Αυτό τουλάχιστον υποστήριξαν αναλυτές της σε μια έκθεση που δημοσιοποιήθηκε την 1η Απριλίου. Στους αναλυτές αυτούς περιλαμβάνεται και ο Μάθιου Χόρνμπαχ, επικεφαλής παγκόσμιας στρατηγικής επιτοκίων της τράπεζας.
Ο Χόρνμπαχ έρχεται να προστεθεί σε μια σειρά άλλων οικονομικών παρατηρητών, όπως ο Μπιλ Γκρος της Janus Capital και ο Ρίτσαρντ Τέρνχιλ της BlackRock, που επισημαίνουν ότι ο πληθωρισμός μπορεί να κινηθεί μόνο ανοδικά από εδώ και πέρα. Σε σχόλιό του στις 28 Μαρτίου, ο Τέρνχιλ τόνισε ότι οι επενδυτές πρέπει να στραφούν στον χρυσό και σε άλλα επενδυτικά προϊόντα που προστατεύονται απ’ τον πληθωρισμό.
Ο Μπιλ Γκρος, σε πρόσφατη συνέντευξή του στο Bloomberg News, προέβαλλε την άποψη ότι η αγορά αντιλαμβάνεται λανθασμένα την κατεύθυνση του μελλοντικού πληθωρισμού:
«Όταν τα δημογραφικά στοιχεία αρχίσουν να παίζουν τον ρόλο τους – το γεγονός ότι η γενιά των boomers θα γεράσει και θα απαιτεί ιατροφαρμακευτική περίθαλψη και θα πάψει να ξοδεύει χρήματα στην κατανάλωση, τότε τα πράγματα θα αλλάξουν δραματικά, κι αυτό για μένα σημαίνει υψηλότερος πληθωρισμός. Αλλά η αγορά δεν το βλέπει έτσι αυτή τη στιγμή».
Το επιχείρημα του Γκρος ότι ένα μεγαλύτερο μερίδιο συνταξιούχων εργαζομένων στην οικονομία θα τροφοδοτήσει μεγαλύτερο πληθωρισμό προκαλεί βέβαια απορίες. Εξάλλου, έχουμε παραδείγματα κοινωνιών που γερνάνε ταχύτερα από την αμερικάνικη κοινωνία, όπως π.χ. η Ιαπωνία, όπου αυτό που παρατηρείται δεν είναι περίοδοι οξυμένου πληθωρισμού αλλά αντίθετα μια εκνευριστικά αργή αύξηση των τιμών.
Και πάλι, όμως, είναι σαφές ότι τόσο η Wall Street όσο και διάφοροι οικονομολόγοι αναμένουν ότι το φάσμα του πληθωρισμού ίσως βρεθεί να πλανάται στην οικονομία των ΗΠΑ πιο γρήγορα και πιο έντονα απ’ ό,τι ίσως νομίζατε.
