Γιατί η Goldman Sachs προτιμά το ιαπωνικό γεν και όχι το Bitcoin
Το ζεύγος Bitcoin-γεν (BTC/JPY) αντιμετώπισε κρίσιμο επίπεδο αντίστασης την Τετάρτη, καθώς η Goldman Sachs (GS) χαρακτήρισε το γεν ως κορυφαία αντιστάθμιση έναντι των αυξανόμενων κινδύνων που συνδέονται με τους αμερικανικούς δασμούς και την ύφεση.
Η διαπραγμάτευση του BTC/JPY στην ιαπωνική πλατφόρμα bitFlyer σημείωσε πτώση 1% αφού απέτυχε να ξεπεράσει την καθοδική γραμμή τάσης που έχει σχηματιστεί από το ιστορικό υψηλό της 20ής Ιανουαρίου, σύμφωνα με στοιχεία της πλατφόρμας TradingView. Παρόμοιες απώλειες κατέγραψε και η αξία του BTC σε δολάρια.
Την ίδια στιγμή, οι ασιατικοί χρηματιστηριακοί δείκτες και τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης των αμερικανικών μετοχών παρέμειναν στάσιμα ενόψει των σαρωτικών νέων «Ανταποδοτικών Δασμών Απελευθέρωσης» του Προέδρου Ντόναλντ Τραμπ, που αναμένεται να τεθούν σε ισχύ την Τετάρτη και ενδέχεται να πυροδοτήσουν έναν παγκόσμιο εμπορικό πόλεμο.
Η αβεβαιότητα γύρω από τους δασμούς έχει ωθήσει αρκετές επενδυτικές τράπεζες, συμπεριλαμβανομένων των JPMorgan και Goldman Sachs, να αυξήσουν τις πιθανότητες ύφεσης ή διαδοχικών τριμηνιαίων συρρικνώσεων στην οικονομική ανάπτυξη των ΗΠΑ.
Ορισμένοι παρατηρητές της αγοράς κρυπτονομισμάτων εκτιμούν ότι οι επενδυτές θα αντιμετωπίσουν το bitcoin (BTC) ως ασφαλές καταφύγιο σε περίπτωση ύφεσης που προκληθεί από τους δασμούς. Ωστόσο, η Goldman Sachs θεωρεί ότι το ιαπωνικό γεν, το οποίο έχει εδώ και καιρό τη φήμη ασφαλούς καταφυγίου, αποτελεί την καλύτερη αντιστάθμιση έναντι των αμερικανικών κινδύνων.
«Το γεν προσφέρει στους επενδυτές την καλύτερη νομισματική αντιστάθμιση, εάν αυξηθούν οι πιθανότητες ύφεσης στις ΗΠΑ», δήλωσε αργά την Τρίτη ο Kamakshya Trivedi, επικεφαλής στρατηγικής συναλλάγματος, επιτοκίων και αναδυόμενων αγορών της Goldman Sachs, σύμφωνα με το Bloomberg.
Ο Trivedi πρόσθεσε ότι το γεν είναι επίσης μια «πολύ καλή αντιστάθμιση» έναντι της αδυναμίας της αμερικανικής αγοράς εργασίας και τείνει να αποδίδει καλύτερα όταν οι πραγματικές αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων (αποδόσεις προσαρμοσμένες στον πληθωρισμό) και οι αμερικανικές μετοχές υποχωρούν ταυτόχρονα.
Παρόλο που πολλοί συμμετέχοντες στην αγορά κρυπτονομισμάτων θεωρούν το BTC ως το «ψηφιακό χρυσό» ή ασφαλές καταφύγιο, το κρυπτονόμισμα ιστορικά έχει κινηθεί παράλληλα με τις μετοχές του τεχνολογικού κλάδου. Με άλλα λόγια, ένα κύμα αποφυγής ρίσκου στη Wall Street λόγω των δασμών θα μπορούσε να επηρεάσει και την αγορά των κρυπτονομισμάτων.
Επιπλέον, η ενίσχυση του γεν θα μπορούσε να οδηγήσει στην εκκαθάριση ανοδικών τοποθετήσεων σε περιουσιακά στοιχεία υψηλού ρίσκου που χρηματοδοτήθηκαν μέσω φθηνών δανείων σε γεν, ενισχύοντας τη συνολική αποστροφή προς το ρίσκο. Ένα παρόμοιο φαινόμενο παρατηρήθηκε τον Αύγουστο του περασμένου έτους, όταν η ανατροπή των carry trades στο γεν οδήγησε σε πτώση τόσο τις μετοχές όσο και το BTC. Εκείνη την περίοδο, το bitcoin υποχώρησε από περίπου 65.000 δολάρια στα 50.000 δολάρια μέσα σε μία εβδομάδα.
Η Goldman Sachs προβλέπει ότι το ιαπωνικό γεν θα ενισχυθεί προς τα χαμηλά επίπεδα των 140 ανά δολάριο φέτος. Το ζεύγος USD/JPY διαπραγματευόταν στα 149,77 τη στιγμή της αναφοράς. Η συναλλαγματική ισοτιμία τείνει να ακολουθεί στενά τη διαφορά απόδοσης μεταξύ των 10ετών αμερικανικών και ιαπωνικών ομολόγων, με τις τελευταίες να έχουν υποχωρήσει στο χαμηλότερο επίπεδο από τον Αύγουστο του 2022, δίνοντας ενισχυτικά σήματα για το γεν.
