Goldman Sachs: Αυξάνεται η πιθανότητα ύφεσης λόγω δασμών – Νέα σήματα για επιτόκια σε ΗΠΑ και ΕΚΤ
Η Goldman Sachs αναθεώρησε προς τα πάνω την πιθανότητα ύφεσης στις ΗΠΑ στο 35% από 20%, καθώς η νέα δασμολογική πολιτική του Αμερικανού Προέδρου Ντόναλντ Τραμπ επαναφέρει την αβεβαιότητα στην παγκόσμια οικονομία. Παράλληλα, προβλέπει ότι τόσο η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ όσο και η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα θα προχωρήσουν σε τρεις μειώσεις επιτοκίων, αναπροσαρμόζοντας τη νομισματική τους στρατηγική υπό το βάρος των νέων εμπορικών συνθηκών.
Η Goldman μείωσε την εκτίμηση για την ανάπτυξη του ΑΕΠ των ΗΠΑ το 2025 στο 1,5% από 2% και προβλέπει ότι η FED θα μειώσει τα επιτόκια τον Ιούλιο, τον Σεπτέμβριο και τον Νοέμβριο. Ο Τραμπ αναμένεται να ανακοινώσει αντίμετρα δασμών στις 2 Απριλίου, τα οποία θα επιβληθούν καθολικά, σε όλες τις χώρες που εμπορεύονται με τις ΗΠΑ. Η εκτίμηση της Goldman είναι ότι ο μέσος όρος των δασμών θα αυξηθεί κατά 15 ποσοστιαίες μονάδες, έναντι πρότερης εκτίμησης για 10.
Η εικόνα στις αγορές επιβεβαιώνει το κλίμα: τα προθεσμιακά των αμερικανικών δεικτών υποχώρησαν πάνω από 4% αμέσως μετά τις ανακοινώσεις, ενώ οι αναλυτές βλέπουν εντεινόμενη πίεση στις αποτιμήσεις. Η Goldman μάλιστα αναθεώρησε εκ νέου τον στόχο της για τον δείκτη S&P 500 στο τέλος του 2025, στα 5.700 μονάδες, χαμηλότερα από τις περισσότερες μεγάλες χρηματιστηριακές της Wall Street.
Η Ευρώπη αναμένεται να επηρεαστεί ακόμη εντονότερα. Η Goldman προειδοποιεί για πιθανή είσοδο της Ευρωζώνης σε τεχνική ύφεση, με εκτιμώμενη ανάπτυξη 0,1% το δεύτερο τρίμηνο, 0,0% το τρίτο και 0,2% το τέταρτο. Σε σενάριο πλήρους κλιμάκωσης, οι δασμοί μπορεί να προκαλέσουν μείωση του ΑΕΠ κατά 1,2% έως τα τέλη του 2026.
Υπό αυτές τις συνθήκες, η ΕΚΤ εκτιμάται ότι θα μειώσει τα επιτόκια τρεις φορές φέτος: τον Απρίλιο, τον Ιούνιο και επιπλέον μία φορά τον Ιούλιο. Η αλλαγή στρατηγικής αντανακλά την ανάγκη προληπτικής στήριξης της ευρωπαϊκής οικονομίας, απέναντι στην απειλή εμπορικού κατακερματισμού.
Η Goldman σημειώνει πως η τρέχουσα κατάσταση δεν αφορά μόνο τη νομισματική πολιτική, αλλά και τη γεωπολιτική σταθερότητα. Το αφήγημα αλλάζει: από το success story των ΗΠΑ στον απομονωτισμό – με συνέπειες που ξεπερνούν τις αγορές και φτάνουν στον πυρήνα της παγκόσμιας οικονομικής συνεργασίας.
