Goldman Sachs: Ποιος ο αντίκτυπος μιας πιθανής ειρήνης στην Ουκρανία στις ελληνικές τράπεζες
Τον αντίκτυπο μιας πιθανής ειρήνης στην Ουκρανία στις ελληνικές τράπεζες «επισκέπτεται» με ανάλυσή της, η οποία επιγράφεται «Central and Eastern Europe Banks – Assessing the stock implications of a potential Russia-Ukraine ceasefire deal», η αμερικανική Goldman Sachs.
Όπως αναφέρει, «Μια συμφωνία κατάπαυσης πυρός θα μπορούσε να αντιστρέψει ορισμένες από τις επιπτώσεις που προκάλεσε η ρωσοουκρανική σύγκρουση, προσφέροντας μια ευκαιρία σταδιακής εξομάλυνσης.
Ειδικά στον ενεργειακό τομέα η αυξημένη προσφορά φυσικού αερίου προς την Ευρώπη θα μπορούσε να οδηγήσει σε πτώση των τιμών ηλεκτρικής ενέργειας. Αυτό είναι ιδιαίτερα σημαντικό για την περιοχή της Κεντρικής και Ανατολικής Ευρώπης, όπου ο πληθωρισμός επηρεάζεται άμεσα από τις μεταβολές στην ενέργεια.
Μια μείωση των τιμών θα μπορούσε να περιορίσει τις πληθωριστικές πιέσεις και να αυξήσει τις πιθανότητες μεγαλύτερων μειώσεων επιτοκίων βραχυπρόθεσμα σε σχέση με τις τρέχουσες εκτιμήσεις της αγοράς.
Παρ’ όλα αυτά, οι αναλυτές της Goldman Sachs δεν αναμένουν σημαντική δημοσιονομική βελτίωση στις αγορές των CEE ούτε πτώση των μακροπρόθεσμων επιτοκίων λόγω εγχώριων παραγόντων.
Αναφορικά με το κόστος ιδίων κεφαλαίων (COE), οι εκτιμήσεις για τις τράπεζες της Ουγγαρίας, της Πολωνίας και του Καζακστάν παραμένουν υψηλότερες σε σύγκριση με τα επίπεδα του 2021. Αντίθετα, οι ελληνικές και τουρκικές τράπεζες εμφανίζουν διαφορετική δυναμική, κυρίως λόγω ιδιοσυγκρασιακών παραγόντων.
Συγκεκριμένα στην Ελλάδα η σημαντική απομόχλευση των μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων (NPEs) έχει ενισχύσει τη σταθερότητα του τραπεζικού συστήματος, ενώ στην Τουρκία, η αβεβαιότητα που δημιουργούν οι έντονες πληθωριστικές και αποπληθωριστικές πιέσεις διαμορφώνει ένα πιο ασταθές περιβάλλον.
Έκθεση στην Ουκρανία
Όσον αφορά την έκθεση των ελληνικών τραπεζών στη Ρωσία και την Ουκρανία, η Eurobank, η οποία διατηρεί ουδέτερη σύσταση, ανέφερε ότι στις 31 Δεκεμβρίου 2024 η ονομαστική αξία των ρωσικών ανοιγμάτων της, τα οποία έχουν ταξινομηθεί ως πιστωτικά επισφαλή, ανήλθε σε 39 εκατ. ευρώ, με πρόβλεψη απομείωσης ύψους 7 εκατ. ευρώ.
Από την πλευρά της, η Τράπεζα Πειραιώς, που διατηρεί σύσταση «Αγορά», κατέγραψε συνολικό καθαρό εισόδημα 13 εκατ. ευρώ από ανοίγματα στην Ουκρανία το 2024, ποσό που αντιστοιχεί σε περίπου 0,5% των συνολικών καθαρών εσόδων του Ομίλου.
Υπενθυμίζεται πως, σύμφωνα με την Goldman Sachs, για την Alpha Bank η τιμή-στόχος είναι στα 2,40 ευρώ (από 1,90 ευρώ), που συνεπάγεται ανοδικό περιθώριο 36%, με σύσταση «Αγορά», για τη Eurobank στα 2,80 ευρώ (από 2,50 ευρώ), που συνεπάγεται ανοδικό περιθώριο 16%, με τη σύσταση να υποβαθμίζεται από «Αγορά» σε «Ουδέτερη», για την Πειραιώς είναι στα 5,7 ευρώ, από 5,4 ευρώ, με σύσταση «Αγορά» και περιθώριο ανόδου 29% και, τέλος, για την Εθνική στα 10,7 ευρώ, από 10,60 ευρώα πριν, με σύσταση «Αγορά».
