HSBC: Ανεβάζει τις τιμές στόχους για τις ελληνικές τράπεζες – Οι εκτιμήσεις για κέρδη και μερίσματα
Η HSBC προχώρησε σε αναβάθμιση των τιμών στόχων για τις ελληνικές τράπεζες, εκτιμώντας ότι η ισχυρή κερδοφορία στο εννεάμηνο του 2024, η βελτίωση των κεφαλαιακών δεικτών και οι θετικές προοπτικές για τα μερίσματα δημιουργούν ένα δυναμικό περιβάλλον για τον κλάδο.
Σύμφωνα με το report, η απόδοση κερδών, η σταθερότητα των κεφαλαίων μέσω της αυξημένης κερδοφορίας και η διαχείριση της αναβαλλόμενης φορολογικής πίστωσης (DTC) καθιστούν εφικτή την αποπληρωμή μερισμάτων 50% για όλες τις τράπεζες το 2026.
Νέες τιμές στόχοι
- Alpha Bank: 3,05 ευρώ (από 3 ευρώ), τρέχουσα τιμή 1,74 ευρώ
- Eurobank: 3,50 ευρώ (σταθερή), τρέχουσα τιμή 2,43 ευρώ
- Εθνική Τράπεζα: 9,90 ευρώ (από 9,10 ευρώ), τρέχουσα τιμή 8,52 ευρώ
- Πειραιώς: 7,25 ευρώ (από 6 ευρώ), τρέχουσα τιμή 4,43 ευρώ
Η HSBC αναμένει αυξημένες αποδόσεις μερισμάτων (DPS) το 2026, που θα μπορούσαν να φτάσουν το 7-10%, παρά την προβλεπόμενη πτώση των κερδών κατά 9% το 2025 λόγω μείωσης επιτοκίων.
Παράγοντες ενίσχυσης κερδών
- Πιστωτική επέκταση: Αναμένεται αύξηση 10% το 2024, κυρίως μέσω μεγάλων έργων το τελευταίο τρίμηνο.
- Σταθεροποίηση καταθέσεων: Πρώιμη σταθεροποίηση σε χαμηλά επίπεδα.
- Έσοδα από προμήθειες: Διαχείριση περιουσιακών στοιχείων και bancassurance αναμένεται να αντισταθμίσουν τις ρυθμιστικές πιέσεις στις προμήθειες.
- Ποιότητα περιουσιακών στοιχείων: Μειωμένο κόστος κινδύνου λόγω βελτιωμένης ποιότητας.
Εκτιμήσεις για τα κέρδη
Η HSBC προβλέπει:
- Μείωση κερδών 9% το 2025, αλλά από υψηλή βάση.
- Αύξηση κερδών 3% το 2026.
- Αναβάθμιση προβλέψεων για κέρδη κατά 16% το 2024, 14% το 2025 και 20% το 2026.
Απόκλιση από το consensus
Η τράπεζα εκτιμά ότι οι προβλέψεις της για το 2025 είναι 6% χαμηλότερες από τη μέση αγορά, με τη μεγαλύτερη αρνητική απόκλιση στην Εθνική Τράπεζα. Ωστόσο, για την Πειραιώς, οι εκτιμήσεις της υπερβαίνουν σημαντικά το consensus.
