Πώς η Alibaba κάνει τις κινεζικές τεχνολογικές μετοχές ελκυστικές ξανά
Η εντυπωσιακή άνοδος της Alibaba ολοκληρώνει έναν εξαιρετικό μήνα για τις κινεζικές τεχνολογικές μετοχές. Στα τέλη Ιανουαρίου, η αιφνιδιαστική εμφάνιση της κινεζικής εφαρμογής τεχνητής νοημοσύνης DeepSeek ανέτρεψε το «Trump trade» στη Wall Street, που είχε προκληθεί από εκτιμήσεις ότι οι πολιτικές του Αμερικανού προέδρου Ντόναλντ Τραμπ θα εκτοξεύσουν τις αμερικανικές μετοχές.
Μέρος του ενθουσιασμού προερχόταν από τη ρητορική Τραμπ για την τεχνητή νοημοσύνη. Στις 21 Ιανουαρίου, ο Τραμπ φωτογραφήθηκε δίπλα στον Σαμ Άλτμαν της OpenAI, τον Λάρι Έλισον της Oracle και τον Μασαγιόσι Σον της SoftBank, παρουσιάζοντας ένα πρότζεκτ για υποδομές τεχνητής νοημοσύνης αξίας 500 δισεκατομμυρίων δολαρίων.
Λίγες ημέρες αργότερα, όμως, η υπόσχεση της DeepSeek αιφνιδίασε τις παγκόσμιες αγορές. Το οικονομικά αποδοτικό μοντέλο τεχνητής νοημοσύνης της, που χρησιμοποιεί λιγότερο προηγμένα τσιπ, προκάλεσε απώλεια σχεδόν 600 δισεκατομμυρίων δολαρίων στην κεφαλαιοποίηση της Nvidia — τη μεγαλύτερη εταιρική απώλεια στην ιστορία.
Τώρα, η Alibaba επιστρέφει στη διεθνή σκηνή με φιλοδοξίες που αιφνιδιάζουν τους επενδυτές. Η εταιρεία επενδύει επιθετικά στην τεχνητή νοημοσύνη, διοχετεύοντας πάνω από 53 δισεκατομμύρια δολάρια σε κέντρα δεδομένων και άλλα έργα υποδομής τεχνητής νοημοσύνης. Παράλληλα, η Apple ενσωματώνει τις προσφορές τεχνητής νοημοσύνης της Alibaba στα iPhone που πωλούνται στην Κίνα.
Η άνοδος της Alibaba, όμως, μπορεί να έχει ακόμα μεγαλύτερη διάρκεια λόγω της απόφασης του Σι Τζινπίνγκ να «κάνει τις κινεζικές μετοχές επενδύσιμες ξανά», ξεκινώντας από τις τεχνολογικές πλατφόρμες. Ο Στίβεν Τζεν, διευθύνων σύμβουλος της Eurizon SLJ Asset Management, αναφέρει ότι «υπάρχουν πλέον πολύ περισσότεροι λόγοι να είναι κανείς θετικός απέναντι στις κινεζικές μετοχές και στην Κίνα γενικότερα».
Φυσικά, η άνοδος της Alibaba αντιμετώπισε εμπόδια την Τρίτη, όταν ο Τραμπ ζήτησε αυστηρότερο έλεγχο των ξένων εταιρειών που είναι εισηγμένες στις ΗΠΑ. Παρ’ όλα αυτά, οι θετικοί παράγοντες για τις κινεζικές μετοχές περιλαμβάνουν τη χαλάρωση των κανονισμών, σημάδια ανάκαμψης του κλάδου ακινήτων, την ανθεκτικότητα των κινεζικών ομολόγων και του γιουάν, τις χαμηλές αποτιμήσεις και την υποεκπροσώπηση των κινεζικών περιουσιακών στοιχείων στα χαρτοφυλάκια παγκοσμίως.
Η συνάντηση του Σι με τον Τζακ Μα και άλλους ιδρυτές τεχνολογικών εταιρειών της Κίνας την περασμένη εβδομάδα βοήθησε επίσης στην ανάκαμψη. Από τα τέλη του 2020, ο κινεζικός τεχνολογικός κλάδος βρισκόταν σε κατάσταση εταιρικής αβεβαιότητας λόγω του Σι. Η πρόσκληση του Μα στην εκδήλωση έδειξε ότι έχει «και πάλι σε καλές σχέσεις» με το Κομμουνιστικό Κόμμα, κάτι που ώθησε τους επενδυτές να αγοράσουν κινεζικές μετοχές.
Η Alibaba ανακοίνωσε τον Μάρτιο του 2023 τη μεγαλύτερη αναδιάρθρωση στην ιστορία της, διασπώντας την σε έξι μονάδες και εξετάζοντας το ενδεχόμενο άντλησης κεφαλαίων ή εισαγωγής τους στο χρηματιστήριο. Η κίνηση αυτή αποσκοπεί στην «απελευθέρωση της αξίας των μετόχων και στην ενίσχυση της ανταγωνιστικότητας στην αγορά».
Ο σημερινός διευθύνων σύμβουλος της Alibaba, Έντι Γου, δήλωσε την περασμένη εβδομάδα ότι η τεχνητή νοημοσύνη είναι «μια ευκαιρία μετασχηματισμού της βιομηχανίας που εμφανίζεται μόνο μία φορά κάθε μερικές δεκαετίες» και ότι «θα μπορούσε τελικά να επηρεάσει ή ακόμη και να αντικαταστήσει το 50% του παγκόσμιου ΑΕΠ».
Αν και η Alibaba παραμένει χαμηλότερα κατά 35%-40% από τα ιστορικά υψηλά της, οι αναλυτές θεωρούν ότι η μελλοντική άνοδος της μετοχής εξαρτάται από την ανάπτυξη του μεριδίου αγοράς της στο ηλεκτρονικό εμπόριο, τη στρατηγική της για εμπορική εκμετάλλευση της τεχνητής νοημοσύνης και την επιτάχυνση της ανάπτυξης εσόδων από το cloud. Ωστόσο, η πραγματική πρόκληση για τον Σι και την ομάδα του είναι να πείσουν τους παγκόσμιους επενδυτές ότι οι «μη επενδύσιμες» μέρες της Κίνας έχουν τελειώσει οριστικά.
