Η άνοδος του δολαρίου δοκιμάζει τις πολυεθνικές των ΗΠΑ – Πόσο αντέχουν οι Big Tech;
Η εκρηκτική άνοδος του δολαρίου – σχεδόν 7% από τον Σεπτέμβριο – έχει φέρει τους επενδυτές σε δίλημμα: είναι το νέο bull market αρκετά ανθεκτικό για να απορροφήσει τις πιέσεις που δέχονται οι πολυεθνικές από την ισχυροποίηση του αμερικανικού νομίσματος;
Το δολάριο κινείται κοντά στα υψηλότερα επίπεδα από το 2022, αναγκάζοντας τις αγορές να επανεξετάσουν την πορεία των μετοχών των Big Tech. Η αξία των εταιρικών κερδών στο εξωτερικό μειώνεται, ενώ παράλληλα αποδυναμώνεται η ζήτηση για εξαγωγές. Η Apple, η Amazon και η Tesla είναι μερικές από τις εταιρείες που ήδη βλέπουν τον αντίκτυπο στις οικονομικές τους προβλέψεις.
«Το ξαφνικό ράλι του δολαρίου προκαλεί τη μεγαλύτερη ζημιά στα εταιρικά αποτελέσματα», τονίζει ο Χάουαρντ Ντου, επικεφαλής στρατηγικής νομισμάτων στην Bank of America, σύμφωνα με το Bloomberg.
Οι Big Tech αντιμέτωπες με νέα δεδομένα
Περίπου το 40% των εταιρειών του S&P 500 που ανακοίνωσαν κέρδη ανέφεραν τον συναλλαγματικό κίνδυνο ως βασική πρόκληση. Οι επενδυτές ανησυχούν ότι οι αποδόσεις τους θα δεχθούν ισχυρό πλήγμα, ειδικά από τη στιγμή που οι πολυεθνικές εξαρτώνται όλο και περισσότερο από τις διεθνείς αγορές.
Οι Big Tech, οι οποίες διαπραγματεύονται με υψηλές αποτιμήσεις, καλούνται να αποδείξουν ότι μπορούν να ανταποκριθούν. Ο δείκτης Magnificent Seven – που περιλαμβάνει εταιρείες όπως η Nvidia, η Alphabet και η Meta – διαπραγματεύεται 30 φορές πάνω από τα κέρδη των επόμενων 12 μηνών, πολύ υψηλότερα από τον μέσο όρο του S&P 500.
«Η ισχύς του δολαρίου θα μπορούσε να πλήξει σοβαρά τις εταιρείες αυτές, ακόμη και χωρίς δασμούς», προειδοποιεί ο διαχειριστής χαρτοφυλακίου Patrick Fruzzetti της Rose Advisors.
Η επίδραση των δασμών και η στάση των επενδυτών
Η επιβολή νέων δασμών 10% στα κινεζικά προϊόντα προσθέτει έναν επιπλέον κίνδυνο, με εταιρείες όπως η Tesla και η Apple να βρίσκονται στην πρώτη γραμμή. Η Tesla αντλεί πάνω από το 20% των εσόδων της από την Κίνα, ενώ η Nvidia και η Apple έχουν έκθεση κοντά στο 16%.
Η αβεβαιότητα είναι διάχυτη. Οι επενδυτές, που μέχρι τώρα είχαν συνηθίσει να αγνοούν τις ισχυρές διακυμάνσεις του δολαρίου, δίνουν πλέον ιδιαίτερη προσοχή.
«Το δίλημμα είναι αν οι πολυεθνικές θα αναζητήσουν νέους εμπορικούς εταίρους ή θα προσπαθήσουν να επαναφέρουν μέρος της παραγωγής τους στις ΗΠΑ», σχολιάζει η Τζίνα Μάρτιν Άνταμς, επικεφαλής στρατηγικής μετοχών στο Bloomberg Intelligence.
Αν η άνοδος του δολαρίου συνεχιστεί, οι Big Tech θα πρέπει να προσαρμόσουν τα επιχειρηματικά τους μοντέλα. Οι μετοχές τους μπορεί να έχουν διατηρήσει την ανοδική τους πορεία, αλλά οι ισχυρές συναλλαγματικές πιέσεις ίσως ανατρέψουν τα δεδομένα.
