Η αστάθεια «φρενάρει» τις προσδοκίες για τις ευρωπαϊκές μετοχές – Τι προβλέπουν οι αναλυτές
Έναν μήνα μετά το κύμα αισιοδοξίας για ευκαιρίες στην ευρωπαϊκή αγορά, η αβεβαιότητα επανέρχεται στο προσκήνιο. Όπως προκύπτει από την τελευταία έρευνα του Bloomberg σε 17 στρατηγικούς αναλυτές, περίπου το ένα τρίτο εξ αυτών μείωσε τους στόχους τους για τον δείκτη Stoxx Europe 600 στο τέλος του 2025.
Η μέση πρόβλεψη διαμορφώνεται στις 546 μονάδες, ενώ οι ανησυχίες για τις πολιτικές εξελίξεις στις ΗΠΑ και τους εμπορικούς δασμούς πιέζουν τις εκτιμήσεις. Αν και οι ευρωπαϊκές μετοχές εμφανίζουν άνοδο 2% φέτος —σε αντίθεση με τη βουτιά 9% του S&P 500— οι κίνδυνοι για την ανάπτυξη αυξάνονται, καθώς οι αμερικανικοί δασμοί βρίσκονται στα υψηλότερα επίπεδα των τελευταίων εκατό ετών.
Ο Γκέρι Φάουλερ της UBS προβλέπει ότι ο Stoxx 600 θα κλείσει στις 550 μονάδες, υπό την προϋπόθεση ότι θα υπάρξει μερική αποκλιμάκωση στους δασμούς με την Κίνα. Σημείωσε ότι τα δημοσιονομικά μέτρα τόνωσης στην Ευρώπη θα μπορούσαν να υποστηρίξουν κυκλική επιτάχυνση το 2026-2027.
Παρά τη γεωπολιτική αβεβαιότητα, η Ευρώπη επωφελείται από χαμηλότερα επιτόκια σε σχέση με τις ΗΠΑ. Η ΕΚΤ αναμένεται να μειώσει τα επιτόκια έως και τρεις φορές φέτος, οδηγώντας το βασικό επιτόκιο κοντά στο 1,5%, διατηρώντας διαφορά δύο ποσοστιαίων μονάδων σε σχέση με τη Fed.
Ωστόσο, ομάδες όπως η Barclays, με επικεφαλής τον Εμάνουελ Σάου, προχώρησαν σε σημαντικές αναθεωρήσεις: μείωσαν τον στόχο τους από 580 μονάδες σε 490, αφήνοντας ανοιχτό το ενδεχόμενο ευρύτερης διακύμανσης — από πτώση στις 390 μονάδες σε σενάριο ύφεσης, μέχρι ανάκαμψη στις 530 αν αποκλιμακωθεί ο εμπορικός πόλεμος.
Ο Στεφάν Εκολό της TFS Derivatives, από τους πιο απαισιόδοξους αναλυτές, αναθεώρησε κι άλλο προς τα κάτω τις εκτιμήσεις του, βλέποντας τον Stoxx 600 να κλείνει στις 470 μονάδες, δηλαδή πτώση 9% για το έτος.
Σύμφωνα με πρόσφατη έρευνα της Bank of America, η αισιοδοξία για τις ευρωπαϊκές μετοχές υποχωρεί:
Μόνο το 19% των επενδυτών αναμένει βραχυπρόθεσμα κέρδη, έναντι 30% τον προηγούμενο μήνα, ενώ το 56% εκτιμά άνοδο σε βάθος 12μήνου, από 67% πριν.
Ταυτόχρονα, το 22% των επενδυτών δηλώνει overweight στις ευρωπαϊκές μετοχές (από 39% τον προηγούμενο μήνα), ενώ το 36% παραμένει underweight στις αμερικανικές, το υψηλότερο ποσοστό σχεδόν δύο ετών.
