Η Fed κοντά σε μείωση επιτοκίων – Οι αγορές περιμένουν την απόφαση του Σεπτεμβρίου
Οι αξιωματούχοι της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ (Fed), κατά τη συνεδρίαση του Ιουλίου, έκαναν ένα σημαντικό βήμα προς τη μείωση των επιτοκίων, αν και δεν έδωσαν σίγουρες ενδείξεις για μια τέτοια κίνηση τον Σεπτέμβριο, όπως προκύπτει από τα πρακτικά της συνεδρίασης.
Η «συντριπτική πλειοψηφία» των συμμετεχόντων στη συνεδρίαση της 30ής και 31ης Ιουλίου σημείωσε ότι, εφόσον τα οικονομικά δεδομένα συνεχίσουν όπως αναμένεται, είναι πιθανό να κριθεί σκόπιμο να χαλαρώσει η νομισματική πολιτική στην επόμενη συνεδρίαση. Οι αγορές, από την πλευρά τους, αναμένουν μια μείωση των επιτοκίων τον Σεπτέμβριο, η οποία θα είναι η πρώτη από την έκτακτη χαλάρωση κατά τις πρώτες ημέρες της πανδημίας.
Παρόλο που όλα τα μέλη της FOMC ψήφισαν υπέρ της διατήρησης των επιτοκίων σταθερών, υπήρχε μια τάση μεταξύ κάποιων αξιωματούχων να ξεκινήσουν τη χαλάρωση ήδη από τη συνεδρίαση του Ιουλίου, αντί να περιμένουν μέχρι τον Σεπτέμβριο.
Σύμφωνα με τα πρακτικά, αρκετοί συμμετέχοντες παρατήρησαν ότι η πρόσφατη πρόοδος στον έλεγχο του πληθωρισμού και η αύξηση της ανεργίας θα μπορούσαν να δικαιολογήσουν μια μείωση των επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης. Ωστόσο, η χρήση του όρου «αρκετοί» στα πρακτικά, χωρίς ονόματα ή συγκεκριμένο αριθμό υπεύθυνων, υποδηλώνει ότι αυτή η άποψη δεν ήταν ευρέως διαδεδομένη.
Παρά τα αμφιλεγόμενα δεδομένα, οι αξιωματούχοι της Fed εμφανίζονται βέβαιοι για την κατεύθυνση του πληθωρισμού, αναμένοντας θετικά αποτελέσματα που θα δικαιολογήσουν τη χαλάρωση της πολιτικής. Τα πρόσφατα στοιχεία για τον πληθωρισμό υποδηλώνουν ότι οι πιέσεις στις τιμές έχουν μειωθεί σημαντικά, ενώ υπάρχουν ανησυχίες για την αγορά εργασίας και τις δυσκολίες που αντιμετωπίζουν τα χαμηλά εισοδήματα.
Σύμφωνα με το CNBC, τα πρακτικά αναφέρουν ότι οι συμμετέχοντες θεωρούν πως οι πρόσφατες τάσεις αποπληθωρισμού πιθανότατα θα συνεχίσουν να ασκούν καθοδικές πιέσεις στον πληθωρισμό τους επόμενους μήνες. Παράλληλα, η πλειοψηφία των αξιωματούχων σημειώνει ότι οι κίνδυνοι για την απασχόληση έχουν αυξηθεί, ενώ οι κίνδυνοι για τον πληθωρισμό έχουν μειωθεί.
Μετά τη συνεδρίαση, η Fed ανέφερε ότι η αύξηση της απασχόλησης έχει περιοριστεί και ο πληθωρισμός έχει «υποχωρήσει», επιλέγοντας ωστόσο να διατηρήσει το επιτόκιο αναφοράς στα τρέχοντα επίπεδα 5,25%-5,50%, το υψηλότερο των τελευταίων 23 ετών.
Παρόλο που οι αγορές αντέδρασαν θετικά την ημέρα της συνεδρίασης, οι επόμενες συνεδριάσεις συνοδεύτηκαν από πτώση λόγω ανησυχιών ότι η Fed κινείται πολύ αργά στη χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής. Η αύξηση των αιτήσεων για επιδόματα ανεργίας και η συρρίκνωση του τομέα της μεταποίησης επιδείνωσαν την ανησυχία αυτή.
Ωστόσο, τα μετέπειτα στοιχεία έδειξαν σημάδια σταθεροποίησης, με τις αιτήσεις για επιδόματα ανεργίας να υποχωρούν στα ιστορικά φυσιολογικά επίπεδα και τις λιανικές πωλήσεις να ξεπερνούν τις προσδοκίες, περιορίζοντας έτσι τις ανησυχίες για την κατανάλωση.
Με βάση αυτά τα δεδομένα, οι επενδυτές αναμένουν σε μεγάλο βαθμό ότι η Fed θα αρχίσει να μειώνει τα επιτόκια τον Σεπτέμβριο.
