Η προειδοποίηση κορυφαίου επενδυτή σχετικά με το τέλος της «μεγάλης χρηματοοικονομικής ευφορίας»
Ο Μπιλ Σμιντ, ένας επιτυχημένος επενδυτής με 44 χρόνια εμπειρίας και επικεφαλής του Smead Value Fund, προειδοποιεί ότι βρισκόμαστε κοντά στο τέλος μιας «μεγάλης χρηματοοικονομικής ευφορίας», η οποία θυμίζει έντονα την εποχή της φούσκας των Dot Com το 2000. Στη διάρκεια αυτής της περιόδου, η υπερβολική αισιοδοξία των επενδυτών για την επανάσταση της Τεχνητής Νοημοσύνης και οι υπερβολικές προσδοκίες που δημιουργήθηκαν γύρω από τις τεχνολογικές μετοχές οδήγησαν στην εκτίναξη του S&P 500 κατά 157% από τον Μάρτιο του 2020.
Ο Σμιντ, ο οποίος είναι γνωστός για την ικανότητά του να εντοπίζει υποτιμημένα αποθέματα, επισημαίνει ότι η υψηλή ιδιοκτησία μετοχών σε σχέση με τα συνολικά περιουσιακά στοιχεία των νοικοκυριών βρίσκεται σε ιστορικά υψηλά επίπεδα, γεγονός που μπορεί να δείχνει ότι η χρηματιστηριακή αξία αυξάνεται με ταχύτερο ρυθμό από άλλες κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων, όπως τα ακίνητα, κάτι που μπορεί να αποδειχθεί μη βιώσιμο. Ειδικότερα, επενδύσεις σε ριψοκίνδυνες μετοχές, όπως οι Tesla και Nvidia, που έχουν αυξηθεί κατά 73% και 177% αντίστοιχα, συνεχίζουν να συγκεντρώνουν το ενδιαφέρον των επενδυτών, ενώ το bitcoin, παρότι έχει υποχωρήσει τις τελευταίες ημέρες, έχει σημειώσει αύξηση 119% μέσα στο 2024.
Η αυξανόμενη προτίμηση των επενδυτών για τα πιο ριψοκίνδυνα περιουσιακά στοιχεία μπορεί να είναι ένδειξη υπερβολικής «πλημμύρας» στην αγορά, όπου η διάθεση για ρίσκο υπερτερεί της λογικής και των θεμελιωδών αξιών των εταιρειών. Αυτό έχει ως αποτέλεσμα οι τιμές των περιουσιακών στοιχείων να γίνονται πολύ ακριβές σε σχέση με τα κέρδη τους. Επιπλέον, πολλές από τις πιο σεβαστές προσωπικότητες στον κόσμο των επενδύσεων, όπως ο Τζέρεμι Γκράνθαμ και ο Ρομπ Άρνοτ, προειδοποιούν για τις υπερβολικές αποτιμήσεις στην αγορά, οι οποίες θα μπορούσαν να οδηγήσουν σε μια επικείμενη διόρθωση.
Από την δημοσίευση της προειδοποίησης του Σμιτν, η αγορά έχει αρχίσει να δείχνει σημάδια αποδιοργάνωσης, με τον Dow Jones να καταγράφει μια σειρά 10 συνεχόμενων ημερών πτώσης και να χάνει σχεδόν 6%, ενώ ο S&P 500 υπέστη μια πτώση άνω του 3% σε μία μόνο ημέρα, μετά την ανακοίνωση της Federal Reserve για την περιορισμένη διάθεσή της να μειώσει τα επιτόκια.
Παρά τη συνεχιζόμενη αισιοδοξία, ο Σμιντ προειδοποιεί ότι όταν οι αποτιμήσεις είναι τόσο υψηλές, η αγορά μπορεί να βιώσει έντονες δυσκολίες. Αν και είναι δύσκολο να προβλέψει πότε ακριβώς «σκάσει» η φούσκα, οι ιστορικές αποτιμήσεις δείχνουν ότι η αγορά είναι πιθανό να περάσει μια δύσκολη περίοδο τα επόμενα χρόνια. Αν και πολλοί από τους κορυφαίους αναλυτές της Wall Street προβλέπουν άνοδο για τον S&P 500 το 2025, η υψηλή αποτίμηση σήμερα μπορεί να οδηγήσει σε σημαντικές απώλειες, όπως επισημαίνουν οι ειδικοί, με τον επικεφαλής του Smead Value Fund να προειδοποιεί ότι το «χτύπημα» μπορεί να έρθει σύντομα.
