Είναι ακόμη η Ευρώπη ένας επενδυτικός «παράδεισος»;
Οι έμπειροι επενδυτές ξέρουν ότι συχνά η στιγμή για να αγοράσουν είναι όταν τα πράγματα φαίνονται άσχημα.
Η Ελλάδα βρίσκεται και πάλι σε φάση δράματος. Έχει πολύ χρέος που δεν μπορεί να πληρώσει. Οι διαπραγματεύσεις με τους ηγέτες της Ευρωζώνης αυτή την εβδομάδα έχουν υπάρξει έντονες, χωρίς ευτυχή κατάληξη μέχρι τώρα. Η κουβέντα για μια υποθετική έξοδο της Ελλάδας από το ευρώ εντείνεται, γεγονός που θα όξυνε τα πράγματα και σε άλλες περιοχές της Ευρώπης.
Και επιπλέον, η οικονομία της Ευρώπης έχει κάψει …λάδια. Οι φόβοι για αποπληθωρισμό είναι υπαρκτοί, γεγονός που ένας διαχειριστής hedge fund παρομοίασε με το «Άστρο του Θανάτου» από τον «Πόλεμο των Άστρων».
Από επενδυτικής άποψης, οι ευρωπαϊκές μετοχές φαίνονται πολύ φτηνές, ιδιαίτερα σε σχέση με αυτές των ΗΠΑ. Αυτό σημαίνει ότι ίσως τώρα να είναι η ώρα για να αγοράσει κάποιος.
«Είμαστε της άποψης ότι σίγουρα φέτος η Ευρώπη θα ξεπεράσει σε απόδοση τις ΗΠΑ» λέει στο CNN Money ο Μάρτιν Σουλτζ, διευθυντής του Επενδυτικού Κεφαλαίου Μετοχών Εξωτερικού της PNC Capital Advisor. «Θεωρούμε ότι τα εταιρικά περιθώρια κέρδους και η ανάπτυξη του τζίρου έχουν αγγίξει το μέγιστο σημείο στις ΗΠΑ».
Εξάλλου, και η ανάκαμψη της ευρωπαϊκής αγοράς κάνει σιγά-σιγά την εμφάνισή της. Ο δείκτης STOXX Europe 50 έχει ανέβει κατά 9% φέτος ενώ ο γερμανικός DAX κατά 12%. Κάντε μόνος σας τη σύγκριση με τον Dow, ο οποίος έχει άνοδο φέτος μόλις της τάξης του 1%.
Πολλές μεγάλες ευρωπαϊκές εταιρείες συνεχίζουν να τα πηγαίνουν καλά ενώ και η Γερμανία ανακοίνωσε ρυθμό ανάπτυξης ανώτερο των αρχικών προσδοκιών.
Οι περισσότεροι, εν τω μεταξύ, πιστεύουν ότι η ελληνική περίπτωση θα επιλυθεί χωρίς έξοδο της Ελλάδας από το ευρώ ή κάποια άλλη δραματική κίνηση. Η εύρεση ενός συμβιβασμού είναι προς το συμφέρον όλων.
«Εν τέλει, η Γερμανία ενδιαφέρεται για τη μακροπρόθεσμη υγεία και ύπαρξη της Ευρωπαϊκής Ένωσης» λέει ο Σουλτζ. Το ελληνικό δράμα θα μπορούσε να προσφέρει μια ευκαιρία για επενδυτές.
Πέρα από την Ελλάδα, η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα συγκεντρώνει τις δυνάμεις της για να τονώσει την οικονομία. Η Fed έκανε ακριβώς το ίδιο στο παρελθόν, και αυτή η ενεργοποίηση θεωρείται από πολλούς ως κλειδί για την άνοδο του αμερικανικού χρηματιστηρίου τα τελευταία χρόνια.
Όμως, μια μεγάλη έγνοια για τον Αμερικανό επενδυτή παραμένει: η ισοτιμία δολαρίου – ευρώ. Σύμφωνα με τον Σουλτζ, είναι πιθανό η απόδοση των ευρωπαϊκών αγορών να αγγίξει το 10% αλλά με όρους δολαρίου τα κέρδη για τον αμερικανό επενδυτή θα είναι, ας πού, 4% εξαιτίας της νομισματικής ισοτιμίας.
Η τελική συμβουλή έρχεται από την Μέρι Αν Μπάρτελς, διευθύντρια επενδύσεων στο τμήμα στρατηγικής χαρτοφυλακίου της Merrill Lynch: «Αυτό που συστήνουμε είναι να προσκολληθείτε σε εταιρείες υψηλής ποιότητας και να μην ξεχνάτε ότι πολλοί επενδυτές θα επωφεληθούν από την υποτίμηση του ευρώ».
