Ισχυρή ψήφος εμπιστοσύνης της UBS για τις ελληνικές τράπεζες – Τι «βλέπει» για την οικονομία
Η UBS πρόσθεσε τη μετοχή της Εθνικής Τράπεζας στην πανευρωπαϊκή της λίστα με κορυφαίες επιλογές, ενώ ταυτόχρονα αναθεώρησε ανοδικά τους στόχους τιμών για τις Alpha Bank και Eurobank. Η ελβετική τράπεζα ξεχωρίζει την Εθνική και την Τράπεζα Πειραιώς ως κορυφαίες επιλογές από την Ελλάδα, με την πρώτη να εντάσσεται στις κορυφαίες ευρωπαϊκές τράπεζες μαζί με ονόματα όπως Intesa, ING και Barclays.
Οι αναθεωρημένοι στόχοι τιμών της UBS για τις ελληνικές τράπεζες είναι οι εξής: για την Εθνική στα 11,20 ευρώ, για την Τράπεζα Πειραιώς στα 5,70 ευρώ ανά μετοχή, για την Alpha Bank στα 2,42 ευρώ και για την Eurobank στα 2,75 ευρώ. Παράλληλα, οι συστάσεις για αγορά (buy) υποστηρίζονται από την ισχυρή δυναμική των τραπεζών, καθώς η Εθνική διαθέτει πλεονεκτήματα στη διανομή κερδών, ενώ η Τράπεζα Πειραιώς εμφανίζει θετικές προοπτικές στον τομέα της εταιρικής πίστης.
Η UBS εκτιμά ότι η ελληνική οικονομία έχει μακροοικονομικές προοπτικές με ρυθμούς ανάπτυξης 2,5% για το 2024 και 3% για το 2025, με τις ελληνικές τράπεζες να αποτελούν ελκυστικές επιλογές σε σχέση με τον δείκτη αποδοτικότητας ιδίων κεφαλαίων (RoTE) και τη χαμηλή αποτίμηση βάσει εσωτερικής αξίας (P/TNAV). Επιπλέον, η τράπεζα επισημαίνει ότι οι προσπάθειες μείωσης των μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων αποδίδουν θετικά αποτελέσματα.
Μια καίρια αλλαγή για τις ελληνικές τράπεζες αφορά τον νέο οδηγό απομείωσης για τις αναβαλλόμενες φορολογικές πιστώσεις (DTC). Η UBS θεωρεί ότι η σταδιακή απομείωση των DTCs, έως το 2034, θα ξεκλειδώσει σημαντικές δυνατότητες για αυξημένες διανομές κερδών. Ήδη, οι τράπεζες σχεδιάζουν διανομές 50% έως το 2025, ενώ τα προγράμματα επαναγοράς μετοχών θα παίξουν σημαντικό ρόλο, με τις τρέχουσες αποτιμήσεις να ενισχύουν τη στρατηγική αυτή.
Τα αποτελέσματα του τρίτου τριμήνου δείχνουν τη σταθερότητα των ελληνικών τραπεζών, με ανθεκτικά έσοδα από τόκους και αύξηση των εξυπηρετούμενων δανείων κατά 11% σε ετήσια βάση. Η Eurobank αναμένεται να αυξήσει τη διανομή μερισμάτων της στο 50%, ενώ η Alpha Bank παρουσιάζει δυναμική για αύξηση κερδών ανά μετοχή λόγω των προγραμμάτων επαναγοράς μετοχών.
Συνολικά, η UBS αναγνωρίζει ότι οι ισχυροί δείκτες κεφαλαιακής επάρκειας και οι θετικές προοπτικές για τις ελληνικές τράπεζες καθιστούν τις επενδύσεις αυτές ιδιαίτερα ελκυστικές, ενισχύοντας την επενδυτική εμπιστοσύνη στις μετοχές τους.
