JP Morgan: Ουδέτερη σύσταση για την Ελλάδα το β΄ εξάμηνο – «Καμπανάκι» για απογοητεύσεις στις αγορές
Για τον κίνδυνο απογοητεύσεων στις αγορές προειδοποιεί η JP Morgan στο πλαίσιο της στρατηγικής της για το δεύτερο εξάμηνο του 2024.
Οι αναλυτές της τράπεζας εξηγούν ότι, σε αντίθεση με τις αρχές του έτους, όταν οι μετοχές ευνοούνταν από την οικονομική δραστηριότητα και την προσδοκία πολλαπλών μειώσεων επιτοκίων από τη Fed, τώρα η σχέση ανάπτυξης/νομισματικής πολιτικής αναμένεται να επιδεινωθεί.
Υπάρχει ο κίνδυνος η Fed να διατηρήσει τα επιτόκια σε υψηλότερα επίπεδα για μεγαλύτερο διάστημα, με το momentum της οικονομικής δραστηριότητας στις ΗΠΑ να επιβραδύνει, και την αποδυνάμωση της τιμολογιακής ισχύος και της αύξησης των εσόδων να πλήττουν τα εταιρικά κέρδη.
Επιπλέον, οι αναλυτές της JP Morgan θεωρούν τις αποτιμήσεις «τραβηγμένες», κάτι που δημιουργεί τον κίνδυνο η απαιτούμενη δυναμική αύξηση των εταιρικών κερδών για να δικαιολογηθούν τα τρέχοντα επίπεδα αποτιμήσεων να μην επιβεβαιωθεί. Στις επιμέρους αγορές, ο οίκος εκτιμά ότι η Ιαπωνία θα συνεχίσει να παρουσιάζει καλές επιδόσεις κατά το δεύτερο εξάμηνο του 2024, με την αναμενόμενη σταθεροποίηση του νομίσματος.
Η JP Morgan χαμηλώνει τον πήχη για την εγχώρια αγορά μετοχών για το δεύτερο εξάμηνο του 2024. Ο ελληνικός δείκτης MSCI Greece προκρίνεται πλέον με ουδέτερη σύσταση (Neutral) από τη σύσταση υπεραπόδοσης (Overweight) που ίσχυε για το πρώτο εξάμηνο του έτους. Αυτή η αλλαγή οφείλεται στην αναβάθμιση της αγοράς της Νότιας Αφρικής σε σύσταση υπεραπόδοσης (Overweight) και την ανάγκη ισορροπίας στις στρατηγικές θέσεις της τράπεζας. Παρά την υποβάθμιση της ελληνικής χρηματιστηριακής αγοράς, η JP Morgan παραμένει θετική για τα ελληνικά ομόλογα, διατηρώντας τις overweight θέσεις της, λόγω της σχετικής πολιτικής σταθερότητας στη χώρα και των ισχυρών μακροοικονομικών και δημοσιονομικών θεμελιωδών στοιχείων.
Συνολικά, η JP Morgan αναμένει ότι οι βασικοί καταλύτες για την αγορά θα είναι η περίοδος των κερδών του δευτέρου τριμήνου και οι γεωπολιτικές ανησυχίες, που παραμένουν ψηλά στην ατζέντα των επενδυτών.
