JP Morgan: Θετική για το ελληνικό χρηματιστήριο – Αναβάθμιση των αναδυόμενων αγορών
Η JP Morgan διατηρεί τη σύσταση overweight για την ελληνική χρηματιστηριακή αγορά, τοποθετώντας την ανάμεσα στις πιο ελκυστικές επιλογές στις αναδυόμενες αγορές, λόγω των μέτριων αποδόσεων με χαμηλό ρίσκο. Παράλληλα, αναβαθμίζει τη συνολική στάση της για τις αναδυόμενες αγορές από underweight σε neutral, εκτιμώντας ότι θα ωφεληθούν από τις πιέσεις στις ανεπτυγμένες οικονομίες και την επιβράδυνση της αμερικανικής ανάπτυξης.
Η ελληνική αγορά μεταξύ των κορυφαίων επιλογών
Η JP Morgan ξεχωρίζει την Ελλάδα, μαζί με την Ινδία, την Ινδονησία, τη Βραζιλία, τα Ηνωμένα Αραβικά Εμιράτα, την Πολωνία και την Τουρκία, ως μια από τις πιο υποσχόμενες αναδυόμενες αγορές. Η αναμενόμενη ανάπτυξη 2% της ελληνικής οικονομίας και η ισχυρή επιστροφή κεφαλαίου από τις τράπεζες (με απόδοση μερίσματος και επαναγορές που φτάνουν το 10%) αποτελούν βασικά πλεονεκτήματα του ελληνικού χρηματιστηρίου.
Ένα επιπλέον θετικό στοιχείο είναι η χαμηλή έκθεση της χώρας στους κινδύνους των δασμών, καθώς ο τουρισμός αποτελεί την κύρια εξαγωγική δραστηριότητα, διαφοροποιώντας την από οικονομίες που εξαρτώνται από τις διεθνείς εμπορικές συναλλαγές.
Προβλέψεις για τις ελληνικές εισηγμένες
Παρότι η JP Morgan παραμένει θετική για την Ελλάδα, οι εκτιμήσεις της για την κερδοφορία των εισηγμένων του MSCI Greece παραμένουν επιφυλακτικές:
- 2024: Πτώση 1,5% στα κέρδη ανά μετοχή
- 2026: Αύξηση 5,5%
- 2027: Άλμα 15,7%
Οι αποτιμήσεις (P/E) των ελληνικών μετοχών εκτιμώνται στα 21,2x για το 2024, 20,1x για το 2026 και 16,8x για το 2027, δείχνοντας μια σταδιακή βελτίωση.
Οι αναδυόμενες αγορές επωφελούνται από τις πιέσεις στις ΗΠΑ
Με τις αμερικανικές μετοχές να δέχονται πιέσεις, η JP Morgan αναμένει ότι οι αναδυόμενες αγορές θα λειτουργήσουν ως «κατά λάθος» ωφελημένες από τις μειωμένες αποδόσεις των ομολόγων, την αποδυνάμωση του δολαρίου και την πιθανή ενίσχυση των μέτρων στήριξης της κινεζικής οικονομίας.
Έπειτα από τέσσερα αδύναμα χρόνια, όπου οι αναδυόμενες αγορές υποαπέδωσαν έναντι των ανεπτυγμένων κατά 40%, η JP Morgan θεωρεί ότι η εικόνα θα βελτιωθεί τους επόμενους μήνες. Ωστόσο, δεν προχωρά σε αναβάθμιση σε overweight, διατηρώντας στάση neutral, λόγω της εμπορικής αβεβαιότητας και των συνεχιζόμενων ανησυχιών για την ανάπτυξη των ΗΠΑ.
