LPL Research: Ακραία αστάθεια στην αγορά ομολόγων των ΗΠΑ, ύψους 24 τρισ. δολαρίων
Ακραία αστάθεια ταλανίζει την -κατά τ’ άλλα- «ασφαλέστερη αγορά ομολόγων» του κόσμου λόγω του φόβου για το τραπεζικό σύστημα των ΗΠΑ και την έλλειψη ρευστότητας, σύμφωνα με την LPL Research.
Ειδικότερα, σύμφωνα με τον αμερικανικό επενδυτικό οίκο, η αγορά «κάθεται» σε μια ιδιαίτερα ανήσυχη αγορά ύψους 24 τρισεκατομμυρίων δολαρίων, η οποία κλυδωνίζεται μετά την κατάρρευση της Silicon Valley Bank, όπως άλλωστε αποδεικνύεται από τις εβδομαδιαίες διακυμάνσεις στην ευαίσθητη ως προς τη νομισματική πολιτική απόδοση του αμερικανικού 2ετούς (βλ. διάγραμμα).
Σύμφωνα με την LPL Research, οι ημερήσιες κινήσεις σε ό,τι αφορά την απόδοση του αμερικανικού διετούς κυμαίνονται, κατά μέσο όρο, κατά 50 μονάδες βάσης, μεταξύ των υψηλών και των χαμηλών κάθε μέρας, στις πιο ασταθείς ημέρες συναλλαγών του Μαρτίου.
«Η αστάθεια στην πιθανώς ασφαλέστερη αγορά ομολόγων στον κόσμο είναι άνευ προηγουμένου» ανέφεραν στο σχετικό report τους οι αναλυτές της LPL Research τη Δευτέρα 3 Απριλίου. Κινήσεις λίγων μονάδων βάσης την ημέρα θα θεωρούνταν πιο τυπικές.
Υπενθυμίζεται πως λίγο πριν από την κατάρρευση της SVB και της Signature Bank το επιτόκιο του 2ετούς Treasury εκτινάχθηκε σε υψηλό έτους, στο 5,064% (στις 8 Μαρτίου). Σύμφωνα δε με τα στοιχεία του Dow Jones, η απόδοση σε μηνιαία βάση «έκλεισε» τον Μάρτιο στο 4,06%, καταγράφοντας τη μεγαλύτερη μηνιαία πτώση από τον Ιανουάριο του 2008.
Στον απόηχο αυτών των τραπεζικών χρεοκοπιών, μια ομάδα αναλυτών υποστήριξε ότι τα αποτόμως αυξανόμενα επιτόκια το περασμένο έτος είχαν ως αποτέλεσμα την εξαέρωση περίπου 2 τρισεκατομμυρίων δολαρίων στις αξίες των περιουσιακών στοιχείων στο τραπεζικό σύστημα των ΗΠΑ.
Η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ ανταποκρίθηκε στις τραπεζικές αναταραχές δημιουργώντας μια facility line για τις τράπεζες, με στόχο να αποτρέψει τις αναγκαστικές πωλήσεις «ασφαλών» περιουσιακών στοιχείων, συμπεριλαμβανομένων τίτλων με χαμηλό κουπόνι και ενυπόθηκων τίτλων.
Επισημαίνεται πως οι ανησυχίες για το τραπεζικό σύστημα υποχώρησαν στα τέλη Μαρτίου, με τις αμερικανικές μετοχές να καταγράφουν κέρδη. Οι μετοχές έκλεισαν ανοδικά τη Δευτέρα, με τον δείκτη Dow Jones Industrial Average και S&P 500 να ενισχύονται από την άνοδο των τιμών του πετρελαίου.
Οι διαπραγματευτές σε συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης Fed-funds εισήλθαν στον Απρίλιο ευνοώντας ελαφρώς άλλη μία αύξηση των επιτοκίων της Fed τον Μάιο, κατά 25 μονάδες βάσης, σε εύρος 5%-5,25%, αφού ανέβασαν τις πιθανότητες μη αύξησης σε περίπου 60% την περασμένη εβδομάδα, σύμφωνα με Εργαλείο CME FedWatch.
«Θα συμβουλεύαμε τους επενδυτές να επωφεληθούν από τυχόν εφεδρικές αποδόσεις και να προσθέσουν έκθεση σταθερού εισοδήματος υψηλής ποιότητας», δήλωσε η ομάδα LPL.
ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΠΕΡΙΣΣΟΤΕΡΑ:
