Morgan Stanley: Οι αγορές δύσκολα θα συντηρήσουν το ράλι του 2024
Η χρηματιστηριακή αγορά θα δυσκολευτεί να διατηρήσει το ράλι του 2024 κατά τους πρώτους μήνες του τρέχοντος έτους, λόγω μιας σειράς μακροοικονομικών προκλήσεων που θα μπορούσαν να εμποδίσουν τις μετοχές να κινηθούν πολύ υψηλότερα, σύμφωνα με τον κορυφαίο αναλυτή μετοχών της Morgan Stanley.
Ο Mike Wilson, επικεφαλής επενδύσεων της τράπεζας, εκτιμά ότι ο δείκτης S&P 500 θα κινηθεί τους επόμενους τρεις έως έξι μήνες σε ένα εύρος μεταξύ 5.500-6.100. Αυτό σημαίνει ότι ο δείκτης μπορεί να υποχωρήσει έως και 8% ή να αυξηθεί μόλις πάνω από 1% μέσα στους επόμενους μήνες.
Η πορεία της αγοράς θα καθοριστεί κυρίως από τους κινδύνους που προκύπτουν από την οικονομική πολιτική του Ντόναλντ Τραμπ, ανέφερε ο Wilson σε πρόσφατο επεισόδιο του podcast «Thoughts on the Market» της Morgan Stanley.
«Οι δασμοί ήταν πάντα στην ατζέντα, όπως και η αυστηρότερη μεταναστευτική πολιτική, και τα δύο εκ των οποίων είναι αρνητικά για την ανάπτυξη βραχυπρόθεσμα», είπε ο Wilson. «Κατά τη γνώμη μου, οι επενδυτές δεν ανησυχούν λιγότερο από όσο πρέπει με αυτούς τους κινδύνους και τώρα τους αντιμετωπίζουν σε πραγματικό χρόνο».
Οι επενδυτές αισιοδοξούν πως θα υπάρξει υψηλότερη ανάπτυξη χάρη στις πολιτικές του Τραμπ. Για παράδειγμα, το σχέδιό του για μειώσεις φόρων θεωρήθηκε ότι θα μπορούσε να ενισχύσει την αύξηση των κερδών των εταιρειών του S&P 500 τα επόμενα δύο χρόνια, σύμφωνα με εκτιμήσεις της Goldman Sachs.
Ωστόσο, οι θετικές επιδράσεις αυτών των πολιτικών θα χρειαστούν χρόνο για να γίνουν αισθητές στην αγορά, υποστήριξε ο Wilson. «Αυτό ευθυγραμμίζεται και με την εκτίμησή μας ότι το πρώτο εξάμηνο του έτους θα είναι δύσκολο για τις μετοχές, καθώς οι πολιτικές που είναι αρνητικές για τις αγορές μπορεί να εφαρμοστούν άμεσα, ενώ οι θετικές πολιτικές – όπως η απορρύθμιση, οι φορολογικές παρατάσεις και η μείωση των κρατικών δαπανών – θα χρειαστούν χρόνο για να αποδώσουν», εξήγησε.
Η ανησυχία για τους δασμούς ενισχύθηκε τις τελευταίες ημέρες, όταν ο Τραμπ ανακοίνωσε δασμούς 25% στις εισαγωγές από τον Καναδά και το Μεξικό. Αν και τα μέτρα έχουν καθυστερήσει τουλάχιστον για έναν μήνα, η ανακοίνωση έφερε ξανά στο προσκήνιο φόβους για αύξηση του πληθωρισμού, υψηλότερα επιτόκια και επιβράδυνση της ανάπτυξης.
Σύμφωνα με εκτιμήσεις της Goldman Sachs, οι δασμοί στον Καναδά και το Μεξικό θα μπορούσαν να μειώσουν τα κέρδη ανά μετοχή των εταιρειών του S&P 500 κατά 2%-3%. Η ίδια η Goldman Sachs προβλέπει ότι ο δείκτης μπορεί να υποχωρήσει έως και 5% τους επόμενους μήνες.
«Από εδώ και πέρα, η αγορά θα δοκιμαστεί όσο περισσότερο διατηρούνται αυτοί οι δασμοί», πρόσθεσε ο Wilson σε έκθεσή του τη Δευτέρα.
Παρ’ όλα αυτά, η Morgan Stanley εξακολουθεί να διατηρεί μια θετική πρόβλεψη για το σύνολο του έτους, ευθυγραμμιζόμενη με τις περισσότερες εκτιμήσεις της Wall Street. Η τράπεζα προβλέπει ότι ο S&P 500 θα κλείσει το 2025 στις 6.500 μονάδες, υποδηλώνοντας άνοδο 8% από τα τρέχοντα επίπεδα.
