Οι εξαγορές επιχειρήσεων αναδιαμορφώνονται από τους δασμούς του Τραμπ

Στους τρόπους και τις πρακτικές στις οποίες οι εξαγορές και συγχωνεύσεις επιχειρήσεων παγκοσμίως διαμορφώνονται υπό τις απειλές των δασμών του Αμερικανού προέδρου, Ντόναλντ Τραμπ, αναφέρεται το Reuters.

Το δημοσίευμα σημειώνει πως εν μέσω της ύφεσης της αγοράς και του απρόβλεπτου δασμολογικού αγώνα, οι τραπεζίτες και οι επενδυτές βρίσκουν δημιουργικούς τρόπους για να πραγματοποιήσουν κάποιες συμφωνίες πολλών δισεκατομμυρίων δολαρίων, έστω και με καθυστέρηση, από την αγορά της Altera από την Silver Lake έως την εξαγορά της Versace από την Prada, οι οποίες ανακοινώθηκαν τις τελευταίες δύο εβδομάδες.

Ορισμένοι επενδυτές προσθέτουν ρήτρες που τους προστατεύουν εάν οι αγορές δεν ανακάμψουν, ενώ άλλοι αναγκάστηκαν να γλυκάνουν τους όρους για να υπογραφούν οι συμφωνίες, λένε συνεντεύξεις με περισσότερους από μισή ντουζίνα επενδυτές, τραπεζίτες και στελέχη επιχειρήσεων.

Πτώση της δραστηριότητας

Ενώ οι παγκόσμιες συναλλαγές αυξήθηκαν κατά 12,6% το πρώτο τρίμηνο στα 984,38 δισ. δολάρια σε σχέση με την αντίστοιχη περσινή περίοδο, έκτοτε έχουν πέσει απότομα, σύμφωνα με στοιχεία που συνέταξε η Dealogic για το Reuters. Ο όγκος των συγχωνεύσεων και εξαγορών κατά το πρώτο δεκαπενθήμερο του Απριλίου διολίσθησε κατά 29% σε σχέση με την ίδια περίοδο πέρυσι σε μόλις 98 δισ. δολάρια, το χειρότερο ξεκίνημα του δεύτερου τριμήνου από το 2020, σύμφωνα με τα στοιχεία.

Η Global Payments βρισκόταν κοντά στο κλείσιμο μιας ήδη πολύπλοκης, τριμερούς συμφωνίας ύψους 24,3 δισ. δολαρίων για την εξαγορά μιας από τις ανταγωνίστριές της στις 2 Απριλίου, όταν ο Τραμπ ανακοίνωσε σαρωτικούς δασμούς την αυτοαποκαλούμενη Ημέρα Απελευθέρωσης που έστειλε τις μετοχές της εταιρείας να πέσουν κατά σχεδόν 15% τις επόμενες δύο ημέρες.

Λίγες ημέρες πριν τα στελέχη ελπίζουν να οριστικοποιήσουν τη συμφωνία για την αγορά της Worldpay, έπρεπε να επαναϋπολογίσουν γρήγορα τους αριθμούς τους, σύμφωνα με άτομο που γνωρίζει το θέμα. Για να σφραγίσουν τη συμφωνία, μέρος της οποίας χρηματοδοτούνταν με μετοχές, τα στελέχη της Global Payments αποφάσισαν να τιμήσουν την τιμή της μετοχής της εταιρείας πριν από την Ημέρα της Απελευθέρωσης στα 97 δολάρια, παρά το γεγονός ότι διαπραγματευόταν στα χαμηλά 80 δολάρια, σύμφωνα με το πρόσωπο αυτό.

Για την Silver Lake, η Altera εξακολουθούσε επίσης να αξίζει την τιμή της, οπότε συνεργάστηκε με την Intel για να μετριάσει μερικούς από τους νέους κινδύνους που προέκυπταν με τους δασμούς.

Αντί να μειώσει την προσφορά της, η Silver Lake αποφάσισε να αναβάλει 1 δισεκατομμύριο δολάρια από την αγορά, 500 εκατομμύρια δολάρια που θα καταβληθούν στο τέλος του επόμενου έτους και η τελευταία πληρωμή στο τέλος του 2027, όπως προκύπτει από την κατάθεση τίτλων.Αν και δεν μειώνει την είσπραξη της Intel, αυξάνει τον εσωτερικό συντελεστή απόδοσης της Silver Lake, μια βασική μέτρηση για τις εταιρείες PE που μετρά την κερδοφορία μιας επένδυσης.

Εάν η αγορά ανακάμψει στα προ της Ημέρας της Απελευθέρωσης επίπεδα τους επόμενους μήνες, όπως μετράται από τον δείκτη Philadelphia Semiconductor Index , η πρώτη πληρωμή ύψους 500 εκατομμυρίων δολαρίων θα καταβληθεί όταν η συναλλαγή κλείσει αργότερα φέτος.

Άλλες συμφωνίες που γίνονται σε αυτή την ταραχώδη αγορά έχουν προετοιμαστεί εδώ και μήνες και έχουν πολύ στρατηγικό νόημα, όπως η συμφωνία της Prada ύψους 1,38 δισεκατομμυρίων δολαρίων στις 10 Απριλίου για την αγορά της ανταγωνίστριας Versace από την Capri Holdings, όπως είπαν οι dealmakers. Οι δύο οίκοι μόδας του Μιλάνου άρχισαν να συζητούν τον Νοέμβριο, αφού οι ρυθμιστικές αρχές των ΗΠΑ μπλόκαραν τη συγχώνευση της Capri με την αμερικανική εταιρεία λιανικής Tapestry, στην οποία ανήκουν οι μάρκες Kate Spade και Coach.

ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΠΕΡΙΣΣΟΤΕΡΕΣ ΕΙΔΗΣΕΙΣ:

• Νέες επαφές ΗΠΑ και Ιράν για τα πυρηνικά, υπό τις απειλές του Τραμπ
• Οι δισεκατομμυριούχοι της Ευρώπης δεν μπορούν να βρουν το ταλέντο για να διαχειριστεί την περιουσία τους