«Πατά φρένο» η Fed: Σταθερά τα επιτόκια μετά από 3 μειώσεις λόγω… Τραμπ
Στο ότι χρειάζεται να δουν περαιτέρω μείωση του πληθωρισμού πριν προχωρήσουν σε νέες μειώσεις επιτοκίων ομονόησαν οι αξιωματούχοι της Ομοσπονδιακής Τράπεζας (Federal Reserve), εκφράζοντας παράλληλα την ανησυχία τους για τον αντίκτυπο που θα έχουν οι δασμοί του Προέδρου Donald Trump στην επίτευξη αυτού του στόχου, σύμφωνα με τα πρακτικά της συνεδρίασης που δημοσιεύθηκαν την Τετάρτη.
Οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής της Ομοσπονδιακής Επιτροπής Ανοικτής Αγοράς (FOMC) αποφάσισαν ομόφωνα να διατηρήσουν σταθερό το βασικό επιτόκιο πολιτικής μετά από τρεις διαδοχικές μειώσεις συνολικού ύψους μιας ποσοστιαίας μονάδας το 2024.
Κατά τη λήψη της απόφασης, τα μέλη σχολίασαν τις πιθανές επιπτώσεις των αποφάσεων της νέας κυβέρνησης στις ΗΠΑ, συμπεριλαμβανομένων των συζητήσεων για τους δασμούς, καθώς και τις επιπτώσεις από τη μείωση των κανονιστικών ρυθμίσεων και των φόρων.
Η Επιτροπή σημείωσε ότι η τρέχουσα νομισματική πολιτική είναι «σημαντικά λιγότερο περιοριστική» σε σύγκριση με πριν από τις μειώσεις των επιτοκίων, δίνοντας έτσι στα μέλη χρόνο να αξιολογήσουν τις συνθήκες πριν προβούν σε επιπλέον κινήσεις.
Τα μέλη δήλωσαν ότι η παρούσα πολιτική παρέχει «χρόνο για την αξιολόγηση της μεταβαλλόμενης προοπτικής της οικονομικής δραστηριότητας, της αγοράς εργασίας και του πληθωρισμού», με τη συντριπτική πλειονότητα να επισημαίνει ότι η πολιτική παραμένει σε περιοριστική στάση.
Οι συμμετέχοντες ανέφεραν ότι, εφόσον η οικονομία παραμείνει κοντά στη μέγιστη απασχόληση, θα ήθελαν να δουν περαιτέρω πρόοδο στον πληθωρισμό πριν προβούν σε πρόσθετες προσαρμογές στο εύρος στόχου για το επιτόκιο ομοσπονδιακών κεφαλαίων. Οι αξιωματούχοι εξέφρασαν ανησυχίες για το ενδεχόμενο αλλαγών στην πολιτική που θα μπορούσαν να διατηρήσουν τον πληθωρισμό πάνω από τον στόχο της Fed.
Ο πρόεδρος έχει ήδη εφαρμόσει ορισμένους δασμούς, αλλά τις τελευταίες ημέρες έχει απειλήσει να τους επεκτείνει. Σε δηλώσεις του προς δημοσιογράφους την Τρίτη, ο Trump ανέφερε ότι εξετάζει την επιβολή δασμών 25% σε αυτοκίνητα, φαρμακευτικά προϊόντα και ημιαγωγούς, οι οποίοι θα κλιμακώνονταν μέσα στο έτος.
Παρόλο που δεν μπήκε σε πολλές λεπτομέρειες, οι δασμοί αυτοί θα ανέβαζαν την εμπορική πολιτική σε άλλο επίπεδο και θα μπορούσαν να εντείνουν τις πληθωριστικές πιέσεις, σε μια περίοδο που ο πληθωρισμός έχει μεν μειωθεί, αλλά παραμένει πάνω από τον στόχο 2% της Fed.
Σύμφωνα με την περίληψη της συνεδρίασης, τα μέλη της FOMC αναφέρθηκαν στις «επιπτώσεις από πιθανές αλλαγές στην εμπορική και μεταναστευτική πολιτική, καθώς και στη συνεχιζόμενη ισχυρή καταναλωτική ζήτηση». Επιπλέον, επιχειρηματικοί παράγοντες σε αρκετές περιφέρειες δήλωσαν ότι οι εταιρείες θα προσπαθήσουν να μετακυλήσουν στους καταναλωτές το αυξημένο κόστος πρώτων υλών λόγω των ενδεχόμενων δασμών.
Τα μέλη επισήμαναν επίσης τους «κινδύνους για άνοδο του πληθωρισμού», τονίζοντας τις πιθανές επιπτώσεις από αλλαγές στην εμπορική και μεταναστευτική πολιτική. Από τη συνεδρίαση και έπειτα, οι περισσότεροι αξιωματούχοι της κεντρικής τράπεζας έχουν εκφραστεί με προσοχή σχετικά με την πορεία της νομισματικής πολιτικής.
Οι περισσότεροι θεωρούν ότι τα τρέχοντα επίπεδα επιτοκίων τους επιτρέπουν να λάβουν τον απαραίτητο χρόνο για να αξιολογήσουν τα δεδομένα πριν προχωρήσουν σε νέες κινήσεις. Εκτός από την εστίαση στην απασχόληση και τον πληθωρισμό, τα σχέδια του Trump για τη δημοσιονομική και εμπορική πολιτική έχουν προσθέσει επιπλέον αβεβαιότητα στις εκτιμήσεις της Fed.
Ωστόσο, παρά τις ανησυχίες για τους δασμούς και τον πληθωρισμό, τα πρακτικά της συνεδρίασης ανέφεραν επίσης «σημαντική αισιοδοξία για τις οικονομικές προοπτικές», εν μέρει λόγω των προσδοκιών για χαλάρωση των κυβερνητικών κανονισμών ή αλλαγές στη φορολογική πολιτική.
Πολλοί οικονομολόγοι αναμένουν ότι οι δασμοί που σχεδιάζει να επιβάλει ο Trump θα επιδεινώσουν τον πληθωρισμό. Ωστόσο, οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής της Fed έχουν δηλώσει ότι η αντίδρασή τους θα εξαρτηθεί από το αν οι αυξήσεις αυτές είναι προσωρινές ή εάν θα προκαλέσουν βαθύτερες πληθωριστικές πιέσεις που θα απαιτήσουν παρέμβαση.
Οι πρόσφατοι δείκτες πληθωρισμού είναι μικτοί, καθώς οι τιμές καταναλωτή αυξήθηκαν περισσότερο από το αναμενόμενο τον Ιανουάριο, ενώ οι τιμές χονδρικής υποδεικνύουν πιο ήπιες πιέσεις στον εφοδιαστικό κύκλο. Ο πρόεδρος της Fed, Jerome Powell, γενικά αποφεύγει να κάνει εικασίες για τον αντίκτυπο των δασμών. Ωστόσο, άλλοι αξιωματούχοι έχουν εκφράσει ανησυχίες και έχουν παραδεχθεί ότι οι κινήσεις του Trump ενδέχεται να επηρεάσουν τη νομισματική πολιτική, πιθανώς καθυστερώντας περαιτέρω τις μειώσεις επιτοκίων.
Η αγορά αυτή τη στιγμή προεξοφλεί ότι η επόμενη μείωση επιτοκίων θα γίνει τον Ιούλιο ή τον Σεπτέμβριο. Το βασικό επιτόκιο της Fed για τις διατραπεζικές χορηγήσεις μίας νύχτας βρίσκεται αυτή τη στιγμή σε εύρος 4,25%-4,5%.
