Πληθωρισμός Γαλλίας και Ισπανίας: Η μεγάλη αποκλιμάκωση που αλλάζει τα δεδομένα για την ΕΚΤ
- 28/03/2025, 12:30
- SHARE

Ο πληθωρισμός στη Γαλλία και την Ισπανία επιβραδύνθηκε περισσότερο από το αναμενόμενο, ενισχύοντας τις φωνές που ζητούν νέα μείωση των επιτοκίων από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ). Η αύξηση των τιμών καταναλωτή στη Γαλλία παρέμεινε σταθερή στο 0,9% τον Μάρτιο, αντίθετα με τις προβλέψεις των αναλυτών για άνοδο. Στην Ισπανία, ο πληθωρισμός επιβραδύνθηκε στο 2,2%, πλησιάζοντας τον στόχο του 2% που έχει θέσει η ΕΚΤ.
Η υποχώρηση του πληθωρισμού αναμένεται να επηρεάσει τις αποφάσεις της ΕΚΤ στις 17 Απριλίου, καθώς οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής εξετάζουν πώς θα αντιμετωπίσουν την οικονομική αβεβαιότητα που προκαλεί η εμπορική πολιτική του Ντόναλντ Τραμπ και η αυξημένη στρατιωτική δαπάνη στην Ευρώπη.
Οι πιέσεις προς την ΕΚΤ και τα ομόλογα
Η αποκλιμάκωση των τιμών ενισχύει τις προσδοκίες για νέα μείωση των επιτοκίων, καθώς οι traders τιμολογούν ήδη δύο περικοπές επιτοκίων κατά 0,25% μέσα στο 2025 και αυξάνουν τις πιθανότητες για μία τρίτη. Τα ευρωπαϊκά ομόλογα διατήρησαν τα κέρδη τους, με την απόδοση του 10ετούς ομολόγου της Γερμανίας να υποχωρεί στις 2,71%. Ανάλογη πτώση σημείωσαν και τα ομόλογα της Γαλλίας και της Ισπανίας.
Ο Γάλλος αξιωματούχος της ΕΚΤ, Francois Villeroy de Galhau, τόνισε ότι η χαλάρωση «δεν έχει τελειώσει ούτε είναι αυτόματη», ενώ ο Βέλγος Pierre Wunsch υποστήριξε πως ενδεχόμενη παύση στην επόμενη συνεδρίαση δεν μπορεί να αποκλειστεί.
Ο παράγοντας ενέργεια και οι προσδοκίες
Η πτώση του πληθωρισμού στην Ισπανία οφείλεται κυρίως στη μείωση των τιμών του ηλεκτρικού ρεύματος, ενώ το κόστος των καυσίμων είχε μικρότερη συμβολή. Παράλληλα, ο δομικός πληθωρισμός που δεν περιλαμβάνει ενέργεια και συγκεκριμένα τρόφιμα, μειώθηκε στο 2%.
Στη Γαλλία, η πτώση των τιμών της ενέργειας και των βιομηχανικών αγαθών περιόρισε τον συνολικό πληθωρισμό, αν και ο τομέας των υπηρεσιών σημείωσε μικρή αύξηση στο 2,3% από 2,2%. Το γεγονός ότι η Γαλλία βρίσκεται κάτω από τον στόχο της ΕΚΤ για επτά συνεχόμενους μήνες προσφέρει ένα επιπλέον επιχείρημα για περαιτέρω νομισματική χαλάρωση.
Η επόμενη μέρα για τις ευρωπαϊκές αγορές
Με τον πληθωρισμό να μειώνεται και τις προσδοκίες για μείωση επιτοκίων να ενισχύονται, οι αγορές προετοιμάζονται για πιθανές εξελίξεις. Οι αποφάσεις της ΕΚΤ θα παίξουν καθοριστικό ρόλο στον τρόπο με τον οποίο θα κινηθούν οι επενδυτές τους επόμενους μήνες, καθώς η οικονομική σταθερότητα παραμένει ζητούμενο σε ένα περιβάλλον γεμάτο προκλήσεις