Quantum Strategy: Στο σπίτι του ευρώ, η Γαλλία θα μοιάζει με διάβολο. Σορτάρετε τα ομόλογά της
Εκρηκτικό εξακολουθεί να είναι το κόστος δανεισμού της Γαλλίας σε σχέση με αυτό της Γερμανίας, λόγω της εικόνας που διαμορφώνεται στη Γαλλία μετά βουλευτικές εκλογές της χώρας, σύμφωνα με τον βετεράνο επενδυτή και πρόεδρο της Quantum Strategy, David Roche.
Ειδικότερα, η διαφορά μεταξύ των γαλλικών και γερμανικών αποδόσεων των 10ετών ομολόγων ήταν περίπου 70 μονάδες βάσης την Τετάρτη, από το υψηλό 12 ετών των 85 μονάδων βάσης που είχε φτάσει στις 28 Ιουνίου – και από 49 μονάδες βάσης πριν ο πρόεδρος Emmanuel Macron συγκλονίσει το έθνος προκηρύσσοντας τις πρόωρες εκλογές.
Το γαλλικό χρέος φέρει ιστορικά ένα premium σε σχέση με εκείνο της Γερμανίας, αλλά η διαφορά έχει φτάσει σε επίπεδα που είχαν να παρατηρηθούν από την ευρωπαϊκή κρίση χρέους στις αρχές της δεκαετίας του 2010. Να σημειωθεί πως οι αποδόσεις των ομολόγων κινούνται αντιστρόφως ανάλογα με τις τιμές και αντιπροσωπεύουν τη μεταβολή του κόστους δανεισμού για μια κυβέρνηση – υποδεικνύοντας επίσης τη μακροπρόθεσμη εμπιστοσύνη των επενδυτών στην οικονομία.
Ο David Roche δήλωσε ότι οι παρατηρητές της αγοράς μπορεί να περίμεναν ένα spread 120 μονάδων βάσης μεταξύ του γαλλικού και του γερμανικού δημόσιου χρέους, δεδομένου ότι η νέα γαλλική κυβέρνηση είναι εξαιρετικά απίθανο να μειώσει το δημοσιονομικό έλλειμμα της χώρας για να συμμορφωθεί με τους κανονισμούς της Ευρωπαϊκής Ένωσης.
«Αλλά στην πραγματικότητα δεν συνέβη τίποτα. Τώρα, η άποψή μου είναι ότι θα συμβεί», δήλωσε ο Roche.
«Θα συμβεί όταν γίνει αντιληπτό ότι στην πραγματικότητα η πολιτική παράλυση στη Γαλλία είναι οικονομική παράλυση, που σημαίνει ότι η Γαλλία θα βρεθεί σε τροχιά που έρχεται σε άμεση αντίθεση με το εγχείρημά της στην Ευρώπη» εξήγησε.
Γαλλικά ομόλογα
Σε αυτό το πλαίσιο, ο Roche συνέστησε τη σορτάρισμα των γαλλικών κρατικών ομολόγων έναντι των γερμανικών ομολόγων. Το short είναι ένα στοίχημα ότι η τιμή ενός περιουσιακού στοιχείου θα πέσει.
Η γαλλική Εθνοσυνέλευση και οι διάφορες παρατάξεις της, μαζί με τον πρόεδρο Macron, είναι τώρα έτοιμες για μια μακρά πολιτική διαμάχη που θα έχει ως αποτέλεσμα την έλλειψη οικονομικής ηγεσίας, σύμφωνα με τον Roche. Μαζί με τις προοπτικές οικονομικής ανάπτυξης, ένα βασικό σημείο παρακολούθησης για τους επενδυτές είναι το μεγάλο δημοσιονομικό έλλειμμα της Γαλλίας και ο υψηλός δείκτης χρέους προς ΑΕΠ 110%.
Η Ευρωπαϊκή Επιτροπή προειδοποίησε τον περασμένο μήνα τη Γαλλία και άλλες χώρες ότι παραβιάζουν τους δημοσιονομικούς της κανόνες.
«Τελικά αυτό θα έρθει στο σπίτι του ευρώ. Και ειλικρινά, σε μια σύγκριση μεταξύ της Ιταλίας και της Γαλλίας, η Ιταλία θα μοιάζει με άγγελο, αν και οι άγγελοι δεν είναι, και η Γαλλία θα μοιάζει με τους διαβόλους» συνέχισε.
ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΠΕΡΙΣΣΟΤΕΡΕΣ ΕΙΔΗΣΕΙΣ:
